Recentemente, o mercado financeiro assistiu a uma interessante peça de paradoxo. Os dados do PIB dos EUA foram divulgados - um crescimento de 4,2% muito acima da expectativa de 2,5%, o que deveria ser motivo de celebração. E o que aconteceu? O mercado não só não decolou, como também caiu numa estranha apatia, chegando a recuar.

A lógica por trás disso é realmente dolorosa. O mecanismo de Wall Street mudou. As antigas regras do jogo eram: boas notícias = o mercado sobe. Mas a lógica atual se inverteu - quando boas notícias chegam, a primeira reação dos traders não é celebrar, mas prever: "Agora a inflação vai voltar, o banco central certamente vai aumentar as taxas de juro." Assim, as vendas antecipadas surgem.

Isto criou um impasse. Dados económicos robustos deveriam ter impulsionado tanto as ações como os títulos, mas foram sufocados pela política de aperto esperada. O resultado é que, mesmo com o PIB a disparar, o mercado não consegue desfrutar do aumento que lhe é devido. Há vozes que apontam que o verdadeiro causador da inflação não é o crescimento em si, mas sim a sabedoria na execução das políticas. Se a política de taxas de juro puder ser mais flexível — reduzindo moderadamente quando o mercado tiver um desempenho brilhante, em vez de aumentar cegamente para combater a "inflação potencial" — o mercado poderá talvez libertar uma vitalidade que não se via há mais de uma década.

Para o mercado de criptomoedas, a oscilação desta expectativa macroeconómica é, em si mesma, um sinal importante. Quando a psicologia do mercado oscila entre o "otimismo de crescimento" e o "pânico de aperto de políticas", os ativos de risco tendem a ser os primeiros alvos de venda. Uma orientação política racional deve, sem dúvida, tornar-se a chave para estabilizar a confiança do mercado e liberar o potencial de crescimento.