#美联储降息 A Reserva Federal (FED) teve uma reunião em dezembro raramente vista como um "cenário dividido" - 5 dos 12 membros votantes do FOMC se opuseram à redução da taxa de juros, algo que não acontecia desde 2019. Observando a postura de Powell, ele parece estar pressionando para uma redução de 25 pontos de base, mas o custo disso merece ser seguido.

A contradição central reside na divergência na interpretação dos dados de emprego. A versão oficial é que o crescimento do emprego está a abrandar, mas a questão chave foi ofuscada: é realmente a procura de trabalho que está fraca (apoiando a redução das taxas de juro), ou a diminuição da imigração que leva à contração da oferta (opondo-se à redução das taxas de juro)? As direções políticas em ambos os casos são completamente opostas.

Mais preocupante é o ressurgimento do "risco de estagflação". A solidez dos preços aliada ao arrefecimento do mercado de trabalho apresenta uma escolha que não se via há décadas. As lições da década de 1970 são claras — a abordagem intermitente da Reserva Federal (FED) solidificou a alta inflação. A probabilidade de repetir esse erro está a aumentar.

Do ponto de vista on-chain, as expectativas de liquidez são a chave. Se o sinal de expansão do balanço for confirmado (compra de 45 bilhões de dólares em títulos do governo de curto prazo por mês), isso afetará diretamente o fluxo de fundos. Mas não se deixe enganar pela aparente redução das taxas de juros - o verdadeiro sinal está na mudança de atitude da Reserva Federal (FED) em relação à disposição para futuras reduções das taxas, assim como na reestruturação do quadro político em 2026. O mandato de Powell vai até maio do próximo ano, e as declarações nas próximas três reuniões refletirão melhor a direção do que a decisão de hoje à noite. A correspondência entre os dados e os movimentos das baleias é o padrão para o julgamento.