Este ano, o foco de discussão no mercado de criptomoedas é, sem dúvida, quem é mais resistente entre o DOGE e o ETH. Parece ser uma disputa entre a força da narrativa e a força técnica, mas ao aprofundar-se, percebe-se que a raiz desta competição é, na verdade, a questão de para onde o dinheiro flui.

Recentemente, sinais de instituições como a Grayscale Trust e ETFs têm aparecido com frequência nas notícias sobre DOGE, enquanto gigantes de investimento como BlackRock e Vanguard estão silenciosamente aumentando suas posições em ativos relacionados ao ETH. Do ponto de vista financeiro, as dinâmicas do mercado de criptomoedas estão mudando discretamente. Os pequenos investidores estão seguindo a onda, enquanto as instituições estão se posicionando para o valor a longo prazo — essas duas forças formam um contraste marcante em DOGE e ETH. Para os investidores, em vez de se prender a rótulos como "moeda de piadas" ou "moeda do futuro", é melhor entender como o capital realmente está fluindo. As decisões de investimento para 2025, em termos simples, são um julgamento sobre a direção do capital e a relação risco-retorno.

A situação do DOGE aqui é bastante interessante. Como a criptomoeda mais popular entre os memes, possui uma enorme base comunitária, e o capital dos pequenos investidores sustenta toda a liquidez do mercado. De acordo com os dados da blockchain, em fevereiro deste ano, o número de endereços que possuem de 1 a 100.000 DOGE cresceu 37%, o que indica que muitos pequenos investidores compraram em grande quantidade na faixa de 0,18 a 0,2 dólares. O sentimento coletivo dos pequenos investidores é frequentemente o maior motor das flutuações de curto prazo do DOGE.

No entanto, é interessante notar que o problema da distribuição de chips do DOGE nunca foi resolvido. Os dados mostram que os 115 primeiros endereços controlam 65,4% da quantidade em circulação, dos quais apenas a Robinhood detém 21,06%. Este padrão altamente concentrado esconde riscos que não devem ser subestimados. O entusiasmo dos investidores de varejo pode elevar os preços, mas uma vez que os grandes investidores começam a vender, as consequências podem ser imaginadas.