## A estagflação é uma ameaça económica que também afeta as criptomoedas

A combinação de estagnação económica com aumento simultâneo de preços é um fenómeno que os economistas chamam de estagflação. Em resumo, é quando um país enfrenta elevado desemprego, crescimento económico mínimo e, ao mesmo tempo, observa um aumento no custo de bens e serviços.

Naturalmente, essa combinação cria um paradoxo incrível para políticos e bancos centrais. Medidas que combatem a inflação muitas vezes agravam a estagnação económica. E vice-versa – estimular o crescimento costuma acender os processos inflacionários.

## Como a estagflação afeta os mercados de criptomoedas

Para os investidores em criptomoedas, a estagflação apresenta um perigo particular. Quando a economia está no mínimo, os consumidores reduzem gastos, incluindo investimentos em ativos de alto risco – como Bitcoin e outras moedas. Investidores de retalho começam a vender criptomoedas em massa para obter dinheiro fiduciário para necessidades básicas.

Além disso, os bancos centrais normalmente priorizarão o combate à inflação, elevando as taxas de juros e reduzindo a oferta de dinheiro. Isso torna os empréstimos mais caros e os depósitos mais atraentes. Ao mesmo tempo, ativos complexos e criptomoedas perdem atratividade em favor de poupanças tradicionais.

No entanto, quando o governo conseguir controlar a inflação, passará a estimular a economia através de afrouxamento quantitativo e redução das taxas. Nesse período, a oferta de dinheiro aumenta e o mercado de criptomoedas recebe um sinal positivo.

## Onde está a esperança para os investidores em Bitcoin

Muitos consideram o Bitcoin como uma forma de proteção contra a inflação. Sua oferta limitada e arquitetura deflacionária teoricamente tornam-no valioso durante a desvalorização fiduciária. No entanto, a curto prazo, especialmente durante períodos de estagflação, esse mecanismo pode não funcionar como esperado.

Historicamente, essa estratégia funciona melhor para acumuladores de longo prazo de criptomoedas, que têm acumulado ativos ao longo de anos. A cobertura contra a inflação mostra-se mais eficaz durante ou após períodos de grande volatilidade macroeconómica.

Também é importante lembrar da correlação aumentada entre criptomoedas e os mercados de ações. Ou seja, a queda das ações muitas vezes leva à queda das criptos, independentemente das vantagens teóricas do Bitcoin.

## Quando ocorre esse fenómeno e como identificá-lo

A estagflação não é uma situação comum. Geralmente surge devido a um conflito entre política monetária e fiscal. Por exemplo, quando o governo aumenta impostos (reduz gastos), e o banco central ao mesmo tempo torna os créditos mais acessíveis e aumenta a oferta de dinheiro.

Outra causa pode ser um aumento repentino nos custos de energia. Quando o preço do petróleo sobe, toda a produção fica mais cara, os preços sobem e os consumidores têm menos dinheiro. A economia desacelera, mas as pressões inflacionárias permanecem.

Um exemplo clássico é a crise do petróleo de 1973. A OPEP impôs um embargo ao petróleo, os preços subiram várias vezes, e o déficit afetou a economia. Os bancos centrais dos EUA e do Reino Unido reduziram as taxas para estimular, mas a inflação permaneceu elevada. Resultado: estagflação nos países ocidentais.

## Como os economistas sugerem combater essa situação

As escolas económicas divergem nas suas opiniões. Monetaristas dizem: primeiro, combata a inflação através da redução da oferta de dinheiro. Assim, reduzirá a procura e os preços, embora a economia desacelere.

Economistas focados na oferta propõem outra tática: aumente a eficiência, subsidie a produção, controle os recursos energéticos. Assim, expandirá a oferta, reduzirá os preços e apoiará o crescimento.

Libertários acreditam que os governos não deveriam intervir. O mercado livre regulá-lo-á por si só: bens caros não serão vendidos, a procura cairá e a inflação dissipar-se-á. Contudo, esse processo pode levar anos ou até décadas de baixo nível de vida.

## Conclusão: por que é importante compreender a estagflação

A estagflação é uma situação rara, mas extremamente dolorosa, em que remédios típicos para uma doença agravam outra. Para os investidores, isso significa a necessidade de acompanhar de perto os indicadores macroeconómicos – a oferta de dinheiro, taxas de juro, níveis de preços e desemprego. Nesses períodos, as criptomoedas não são uma solução mágica, mas estratégias de longo prazo ainda podem gerar valor.