## A verdade sobre os 34,4 trilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA: quem está pagando a conta?

Até o final de 2024, a dívida acumulada dos EUA ultrapassou os 34,4 trilhões de dólares, um número que esconde uma estrutura de dívida complexa e fluxos de capital globais.

### Fundos domésticos representam a maior parte, com uma participação de até 77%

Os credores domésticos dos EUA detêm 26,4 trilhões de dólares em dívidas, sustentando a maior parte da estrutura da dívida. Entre eles, as próprias instituições do governo dos EUA possuem 7,0 trilhões de dólares, o que equivale a 20% do total da dívida. Cidadãos americanos comuns possuem 5,7 trilhões de dólares em títulos de poupança e outros instrumentos de investimento, representando 17%.

O balanço do Federal Reserve (FED) ainda mantém uma posição de 5,2 trilhões de dólares em títulos do Tesouro, aproximadamente 15% da dívida total. Fundos de investimento, fundos de pensão e outros investidores institucionais também são participantes importantes — fundos de investimento detêm 3,7 trilhões de dólares (11%), fundos de pensão possuem 1,0 trilhão de dólares (3%). Governos estaduais e locais, instituições de crédito e companhias de seguros detêm, respectivamente, 1,7 trilhão, 1,6 trilhão e 480 milhões de dólares.

### Compradores estrangeiros detêm 23% das posições, a força da Ásia Oriental não pode ser ignorada

Credores internacionais possuem 7,9 trilhões de dólares em títulos do Tesouro, representando 23%. Entre eles, o Japão, como maior credor estrangeiro, detém 1,1 trilhão de dólares (3%); a China vem logo atrás, com 820 bilhões de dólares (2%); o Reino Unido possui 680 bilhões de dólares (2%). Outros países e regiões detêm, ao todo, 5,3 trilhões de dólares (15%).

Esse padrão reflete que os títulos do Tesouro dos EUA já se tornaram uma parte importante na alocação de ativos globais, e a estabilidade do volume de dívida externa está diretamente relacionada ao funcionamento a longo prazo do sistema de crédito em dólares.