A Federal Reserve acaba de injetar $5,2 mil milhões no sistema bancário através de acordos de recompra overnight. Aqui está o que destaca: isto marca a 6ª maior injeção de liquidez desde o início da pandemia, e é na verdade maior do que os níveis de pico que vimos durante a era da bolha dot-com.

O que isto nos diz? O financiamento a curto prazo nos mercados monetários está a ficar apertado. Quando o Fed precisa de injetar este tipo de capital através de repos, isso indica que os bancos estão a enfrentar stress real nas suas operações de empréstimo overnight. Não é um nível de pânico, mas é definitivamente algo que vale a pena prestar atenção.

Para aqueles que acompanham ciclos macro e fluxos de capital, isto importa porque os movimentos de liquidez do Fed tendem a repercutir-se em todos os ativos de risco—including crypto. Quando as pressões nos mercados monetários aumentam, as instituições frequentemente reequilibram portfólios, o que pode alterar a forma como o capital é alocado entre mercados tradicionais e ativos digitais. A comparação histórica com os níveis do dot-com é particularmente interessante; sugere que estamos em condições financeiras turbulentas, mesmo que as manchetes nem sempre reflitam isso.