#美国非农就业数据表现优于预期 Os futuros das ações americanas bombearam diretamente——os futuros do Nasdaq subiram mais de 2%, o S&P subiu 1,5%, e por trás disso estão os dados de Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA de setembro que fizeram uma jogada astuta.

Primeiro, vamos aos destaques: foram criados 119 mil empregos, superando em mais de duas vezes a expectativa do mercado de 52 mil. O setor de saúde adicionou 43 mil, enquanto restaurantes e hotéis contribuíram com 37 mil, e o setor de assistência social aumentou em 14 mil. Parece que o setor de serviços está se mantendo firme? Mas ao olhar os detalhes, percebe-se que há algo errado — a taxa de desemprego subiu para 4,4%, o ponto mais alto desde outubro de 2021. O mais preocupante é que os dados de julho e agosto foram discretamente revisados para baixo em 33 mil, o que equivale a um resultado anterior que pode estar inflacionado.

A situação na indústria é ainda pior, o setor de transporte e armazenamento cortou diretamente 25 mil postos de trabalho, e o governo federal também eliminou 3 mil vagas. Essa situação de extremos fez com que Wall Street reduzisse as expectativas de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro – o mercado de swaps de taxa de juros indica que a probabilidade de um corte é baixa. Os dados salariais, por outro lado, estabilizaram, subindo 3,8% em relação ao ano anterior, 0,1 pontos percentuais acima das expectativas, mas isso também significa que a pressão inflacionária ainda não se dissipou completamente.

Há analistas que afirmam que só será possível entender a verdadeira direção do mercado de trabalho no início de 2026. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA caíram 3 pontos base, indicando que os investidores estão em modo de espera. Este tipo de conflito de dados não é um bom sinal para ativos de risco.