A responsável pela política do banco central, Mann, acabou de lançar uma nota preocupante sobre as tendências da inflação. Ela está a sinalizar que a dinâmica subjacente da inflação não está a comportar-se como esperado—e os riscos estão a inclinar-se para cima, não para baixo.

Isto importa mais do que as pessoas pensam. Quando os banqueiros centrais começam a falar sobre "risco de alta" na inflação, estão essencialmente a dizer: as coisas podem ficar mais quentes do que nos sentimos confortáveis. Isso geralmente se traduz numa postura mais agressiva em relação às taxas.

Para aqueles que observam sinais macroeconômicos, este é o tipo de declaração que pode mudar rapidamente o sentimento do mercado. A pressão inflacionária persistente significa que as taxas de juros podem permanecer elevadas por mais tempo do que o esperado. E isso não é exatamente um território amigável para ativos de risco—incluindo cripto.

Vale a pena prestar atenção a como outros formuladores de políticas respondem a esta visão. Se isso se tornar um consenso, poderemos ver outro ciclo de viés de aperto a voltar à conversa.