#特朗普撤销农产品关税 Na segunda-feira, os títulos de longo prazo do Japão sofreram uma queda repentina, e a razão por trás disso é muito direta - o mercado está apostando que o plano de estímulo econômico que o governo está prestes a lançar trará uma enorme nova emissão de dívida.

A lógica é simples: quando o governo está sem dinheiro, precisa emitir dívida para pedir empréstimos; se o empréstimo for excessivo, o mercado não consegue absorver, e os investidores, ao perceberem que a situação não está boa, simplesmente saem correndo. O resultado é que surge uma onda de vendas de títulos do governo, os preços despencam e os rendimentos disparam. O rendimento dos títulos do governo a 20 anos atingiu um novo máximo desde 1999, enquanto o de 30 anos chegou a 3,26% e o de 40 anos saltou para 3,6%.

Atualmente, todos estão esperando para saber quanto dinheiro será gasto no plano de estímulo de Takamiya Saimai. Os dados econômicos divulgados na segunda-feira realmente decepcionaram, exatamente o que ela precisava para encontrar uma desculpa para despejar dinheiro. Mas surge a questão - o Banco do Japão ainda está clamando para continuar aumentando as taxas de juros. De um lado, o governo está acelerando o gasto, e do outro, o banco central está pisando no freio e apertando as medidas, essas duas operações estão completamente em desacordo.

Se a emissão de dívida realmente ultrapassar o limite, os títulos do governo poderão continuar a ser vendidos. Essa volatilidade no mercado de títulos acabará por se refletir na precificação de todos os ativos de risco, merecendo atenção contínua.