Veja isso - os mercados financeiros de Israel estão se recuperando fortemente, apesar de tudo o que está acontecendo com o Hamas, o Hezbollah e o Irã. Estamos falando de ações subindo, rendimentos de obrigações se estabilizando, moeda se fortalecendo e capital estrangeiro voltando a entrar.

Os dados contam uma história selvagem. Enquanto mísseis estavam a voar e operações em solo estavam em curso, esperaria uma fuga de capitais e pânico no mercado. Em vez disso? O oposto aconteceu. As ações mantiveram-se melhor do que a maioria dos analistas previu. O shekel recuperou-se mais rapidamente do que os padrões históricos sugeririam. Investidores internacionais não correram para as saídas como fizeram em conflitos anteriores.

O que está a impulsionar esta resiliência? Parte disso é o setor tecnológico - esse motor continua a funcionar independentemente. O gasto em defesa cria o seu próprio impulso económico. Mas há algo maior aqui sobre como os mercados precificam o risco geopolítico hoje em dia. Os traders parecem estar a distinguir entre ameaças existenciais e conflitos geríveis de forma diferente do que costumavam.

Esta não é apenas uma história de Israel. É um estudo de caso sobre como os mercados de capitais modernos absorvem conflitos militares. As implicações reverberam para ativos de risco em todo o lado - incluindo o cripto. Quando os refúgios seguros tradicionais se comportam de maneira inesperada, isso remodela toda a dinâmica de risco/sem risco.