Às três da manhã, o telefone vibra incessantemente, e eu, ainda meio atordoado, deslizo o dedo na tela — os números verdes e alarmantes na página de行情 me despertaram completamente. Os Token de corrente principal parecem estar desmoronando coletivamente, e o setor tecnológico da bolsa americana também não escapou, a seção de comentários já virou uma sopa: «Ainda dá tempo de fazer as pessoas de parvas agora?» «O Bear Market realmente está a chegar?».

Não entre em pânico, primeiro tire as mãos do botão de venda. Após alguns anos neste círculo, já vi muitas situações assim, hoje vou explicar as verdadeiras razões por trás deste desmoronamento, e também conversar sobre como encontrar oportunidades em um mercado caótico - depois de ler, você saberá que as coisas não são tão complicadas.

**Para onde foi o dinheiro? Dois golpes fortes desferidos**

Esta queda parece assustadora, mas na verdade é apenas um efeito em cascata de "escassez de liquidez" colidindo com "expectativas frustradas", sem nada a ver com o suposto "apocalipse da indústria".

**Primeiro soco: o Departamento do Tesouro dos EUA se transforma em um buraco negro de captação de recursos**

Recentemente, as operações do Departamento do Tesouro dos EUA são dignas de um manual de "fazer as pessoas de parvas" — de um lado, seguram os gastos e, do outro, lançam uma venda de títulos do governo no valor de 163 bilhões de dólares. Este movimento é como erguer uma super bomba de esvaziamento no mercado, fazendo com que os níveis de água nas piscinas de capital, como o mercado de ações e o mundo das moedas, diminuam visivelmente, sendo todos sugados para o mercado de dívida.

Fazendo uma comparação: imagine o mercado como um lago de peixes, e o capital como água. Agora, com o nível da água a desmoronar, os preços dos ativos que dependem desse capital não ficam parecendo peixes sem oxigênio começando a virar de barriga para cima? Os criptoativos, que são de alto risco, são os primeiros a sofrer, com vendas a despencar e ninguém para comprar, o preço naturalmente desce; o capital disponível no mercado, ao ver que as coisas não estão bem, sai correndo, e todo o mercado instantaneamente passa do verão para o inverno. Esta queda não é um problema da qualidade dos ativos, é puramente resultado de um "período seco".

**Segundo golpe: o sonho da redução das taxas de juro foi acordado com um balde de água fria do Federal Reserve**

Há algum tempo, o mercado estava apostando que o Federal Reserve dos EUA iria baixar as taxas de juros em dezembro, e essa expectativa era como esperar por uma chuva benéfica do céu. O resultado...