A semana passada testemunhou uma cena de comparação interessante.

Uma fábrica de eletrônicos em Shenzhen pagou 5000 dólares a um fornecedor no Vietname, utilizando o canal de stablecoin da Plasma. Qual é a taxa de serviço? Três centavos de dólar. Tempo de chegada? Três segundos.

Quase ao mesmo tempo, os analistas William Marshall e Bill Zu do Goldman Sachs enviaram um relatório - o Departamento do Tesouro dos EUA planeja emitir um grande volume de dívida de curto prazo nos próximos dois anos. O tamanho dos títulos do governo com vencimento de dois a sete anos será significativamente ampliado, enquanto os títulos com vencimento acima de dez anos permanecerão os mesmos. Esta operação continuará até novembro de 2026, puxando diretamente a média do prazo de vencimento da dívida pública para baixo.

Em resumo, é pegar dinheiro emprestado a curto prazo. Quando a taxa de juros está tão alta, a dívida de curto prazo realmente pode resultar em menos juros pagos, mas o problema é que é necessário pegar novos empréstimos com mais frequência para quitar os antigos. Uma vez que a taxa de juros oscila novamente, todo o sistema se torna mais frágil.

Curiosamente, o Fed prevê assumir cerca de metade da nova dívida de curto prazo emitida. Enquanto gritam sobre a redução do balanço, ainda têm de continuar a comprar dívida, e o custo de funcionamento dessa máquina está cada vez mais difícil.

Em contrapartida, os dados da blockchain mostram que a Plasma Chain consegue processar mais de 1,2 milhão de transações de stablecoins diariamente, com taxas de transação basicamente na ordem de alguns centavos, e a liquidação ocorre em segundos. Não há intermediários, não há sistemas de liquidação complexos, e muito menos aqueles custos operacionais invisíveis.

Um é o sistema tradicional, cada vez mais dependente de financiamento de curto prazo e com custos elevados; o outro é a nova infraestrutura, com custos tendendo a zero e eficiência máxima. Estas duas linhas paralelas estão correndo em suas respectivas pistas.

A contabilidade daquela fábrica de eletrônicos em Shenzhen pode não se importar nem um pouco com a estrutura dos prazos de dívida, eles só sabem que essa transferência internacional economizou algumas centenas de yuans em taxas, e ainda não precisam esperar dois ou três dias para que o dinheiro chegue. E casos como este acontecem todos os dias em todo o mundo.

Como será o futuro das finanças? Pode que não seja necessário prever, apenas olhar para qual sistema pode resolver problemas práticos com custos mais baixos e maior rapidez. Os números estão lá, bem claros.