As ações da Figure subiram 44% no primeiro dia de negociação. Qual é o teto do setor RWA?

Question

O Figure, fundado pelo ex-CEO da SoFi Mike Cagney, acabou de ser listado, com a capitalização de mercado a saltar de 7,8 bilhões para 6,5 bilhões, com um aumento de 44% no primeiro dia. Não se trata de um IPO comum de uma empresa de tecnologia financeira - é um marco no campo de RWA (ativos reais na cadeia).

Pontos principais:

O tamanho dos empréstimos em cadeia já ultrapassou os 10 bilhões: A Figure já concedeu mais de 15 bilhões de dólares em empréstimos em cadeia, completando mais de 50 bilhões de dólares em transações. Atualmente, é o maior jogador de RWA no ecossistema de blockchain, sem exceção.
De empréstimos pessoais → B2B2C → Nível institucional: começando com HELOC (empréstimo de capital próprio da habitação), passando por 168 terceiros que iniciam empréstimos através do protocolo Figure. O mais crucial é que - metade das 20 maiores instituições de hipoteca já estão utilizando. Isso demonstra que a confiança das instituições já aumentou.
Titulação com classificação AAA bem-sucedida: Em 2020, foi concluída a primeira titulação de empréstimos ao consumo em blockchain do setor, e em 2023 foi atualizada para o nível AAA. Isso significa que o sistema de classificação de ativos mais conservador das finanças tradicionais já reconheceu os empréstimos em blockchain.

Por que o financiamento DeFi se tornará mainstream?

Cagney enfatiza repetidamente em sua carta uma lógica: as finanças tradicionais são um mercado baseado na confiança, que precisa de 7 camadas de intermediários. A blockchain substitui a confiança pela verdade, podendo conectar diretamente os tomadores de empréstimos.

Ele mencionou o julgamento do Departamento do Tesouro dos EUA após o projeto de lei GENIUS - que no futuro pode haver trilhões de dólares entrando em stablecoins, compensando a lacuna dos depósitos bancários. Essa lacuna acabará sendo preenchida pelo mercado de financiamento DeFi.

Qual é a próxima ambição?

Ações na blockchain. Ele deixou claro - assim como o Web2 tem sete grandes gigantes tecnológicos, o Web3 também terá um grupo de gigantes financeiros de blockchain. O IPO da Figure não é o fim, mas sim a definição de um marco no caminho para a tokenização de múltiplos ativos.

O sinal desta nova listagem é muito claro: RWA não é mais um conceito de especulação, mas uma aplicação de nível institucional com dinheiro real.