《Quando o “ouro digital” perde o brilho: o que exatamente estamos investindo ao comprar Bitcoin?》

Um amigo mostrou-me sua posição em Bitcoin, com uma curva tão estável que dava até falta de ar. “Depois de quase um ano, meus ganhos nem chegam a 3% — pior que a poupança,” disse, claramente desapontado.
Ao analisar sua conta, não há como negar: o dinheiro ficou bloqueado por quase um ano, com um custo de oportunidade elevado. Enquanto isso, ativos tradicionais como ações nos EUA, ouro e até ações na China oferecem retornos mais atraentes. O “ouro digital”, que antes era visto como uma reserva de valor, mostrou-se bastante decepcionante em 2024.
“Dizem que é capaz de resistir à inflação e servir como proteção,” ela relembrou artigos promocionais do passado, agora parecendo irônicos diante da realidade.
O problema talvez não esteja nas altcoins voláteis, mas no próprio Bitcoin. Ele prometeu revolucionar o sistema financeiro, mas a sua trajetória de lateralização neste ano certamente enfraqueceu narrativas como a “halving story” e a ideia de “reserva de valor”. Do ponto de vista de retorno de investimento, ele não passou pelo teste.
Isso leva a uma reflexão mais profunda: estamos usando um padrão duplo para avaliar esse mercado? Para ativos de alto risco, exigimos altos retornos; mas, para o Bitcoin, muitas vezes o perdoamos sob o pretexto de “fé”, mesmo com sua baixa eficiência a longo prazo. O objetivo principal do investimento é valorizar o capital; quando um ativo não consegue atender a esse requisito básico, é racional reavaliar seu papel.
Claro que ciclos de mercado são inevitáveis, e nenhum ativo sobe para sempre. O valor dessa experiência está em quebrar a nossa idolatria por certos ativos. Ela nos lembra que, no mundo dos investimentos, não há uma taça eterna — apenas uma gestão racional e uma avaliação dinâmica são essenciais para sobreviver.
Muitos investidores lutam nesse ciclo não por falta de coragem, mas por ausência de orientações claras. O mercado sempre oferece oportunidades, mas elas favorecem quem está preparado e possui um sistema bem estruturado — só assim, ao lado dos sábios, podemos atravessar a névoa.