Por que o Ethereum é um ativo deflacionário?

Ethereum, essa rede Blockchain distribuída e de código aberto que todos comentam, evoluiu para algo que muitos não esperávamos: um ativo deflacionário. Permitam-me explicar a minha perspetiva sobre este fenómeno.

O que é uma criptomoeda deflacionária?

Na universidade ensinaram-me que tudo se resume a oferta e procura. Quando a oferta de um ativo diminui ou estagna enquanto a procura cresce, o seu valor aumenta. É assim que funcionam as criptomoedas deflacionárias: o seu valor sobe porque há menos moedas a circular. Parece atraente, não é? Mas atenção, nem todas as Criptomoedas são assim desenhadas.

Bitcoin, por exemplo, não será completamente deflacionário até atingir o seu limite de 21 milhões. E Ethereum, o nosso protagonista, não o foi até à sua famosa “fusão” em setembro de 2022.

Ethereum vs. outras moedas deflacionárias

Os criadores de tokens desenham os seus mecanismos económicos desde o início. Bitcoin nasceu com um fornecimento limitado por decisão do seu criador. Em contraste, Ethereum começou a ser inflacionário, crescendo anualmente a 4,5%. No entanto, após a “fusão” e a mudança para Prova de Participação, tornou-se não inflacionário graças ao seu mecanismo de queima.

O protocolo EIP-1559 transformou a economia do Ethereum ao queimar parte de cada tarifa de gás. Alguns peritos até defendem que Ethereum é mais deflacionário que Bitcoin. Que ironia!

Ethereum é mais atrativo agora?

Investir em Criptomoedas deflacionárias pode ser rentável, mas a escassez por si só não garante um bom investimento. Embora muitos valorizem a deflação porque limita a oferta (como vemos com os NFT onde a Raridade determina o preço), Ethereum precisa de mais do que escassez para triunfar.

O que realmente torna o Ethereum valioso é o seu ecossistema. Uma cadeia sem uso não conseguiria alcançar esta façanha económica. Precisa de desenvolvedores a criar aplicações e utilizadores a utilizá-las. Este efeito de rede é o que realmente impulsiona a sua contração e atratividade.

Controlo da inflação no Ethereum

Enquanto a FED controla a inflação nos EUA através de taxas de juro e impressão de dinheiro, no Web3 a política monetária é determinada pela comunidade através de governação descentralizada.

Os mecanismos de queima estão integrados na tokenomics. As DAO desempenham um papel crucial propondo e implementando mudanças que depois se integram como regras em contratos inteligentes.

A descentralização é fundamental para um sistema económico sustentável, não controlado por fundadores, investidores ou baleias. Ethereum demonstra como a oferta e procura podem ajustar-se para alcançar deflação através de decisões coletivas.

Na minha opinião, esta transformação do Ethereum representa um dos experimentos económicos mais fascinantes do nosso tempo, embora só o futuro dirá se este modelo deflacionário prevalecerá no ecossistema cripto.