Por James Van Straten | Aumento de IA

A correlação estreita do Bitcoin com a oferta de dinheiro global (M2) quebrou recentemente, e Raoul Pal, fundador da Global Macro Investor, acredita que o Tesouro dos EUA é o culpado.
Durante grande parte dos últimos dois anos, o bitcoin tem espelhado o M2 global com um atraso de 12 semanas, sugerindo que mudanças na liquidez acabam por fluir para os mercados de criptomoedas. Com base neste modelo, o bitcoin ainda poderia alcançar cerca de 200.000 dólares até o final de 2025, se o padrão se mantiver.
Mas desde meados de julho, a relação divergiu. O M2 global continuou a subir, refletindo uma ampla expansão monetária, enquanto o bitcoin estagnou, negociando lateralmente.
Reabastecimento do TGA do Tesouro como o Culpado
Pal argumenta que a divergência não é uma falha do modelo, mas um efeito colateral do reabastecimento da Conta Geral do Tesouro (TGA). A TGA, a conta principal do governo dos EUA no Federal Reserve, foi reconstituta emitindo cerca de $500 bilhões em novos títulos desde julho, elevando o saldo da conta para quase $800 bilhões.
A emissão de títulos retirou efetivamente liquidez do sistema, pesando mais pesadamente sobre ativos sensíveis à liquidez, como as criptomoedas. Pal sugere que, com o TGA agora reabastecido, o esvaziamento de liquidez deve aliviar até o final do mês, permitindo que o bitcoin se realinhe com as tendências globais do M2.
Uma Imagem Mista
No entanto, os céticos apontam que outros ativos de risco, como ações de tecnologia e ouro, continuam a atingir máximos históricos, levantando questões sobre por que o bitcoin ficou para trás se a liquidez sozinha é o problema.
Outro fator pode ser a pressão de venda de carteiras de bitcoin mantidas por muito tempo, que adicionou um peso extra para baixo nos preços, aprofundando a ruptura do modelo M2. #LaunchpadXplOpen# #GateLayerOfficiallyLaunches# #DogecoinEtfUpdate#