O Roadmap de Bitcoin de 10 Milhões de Dólares: Eric Yakes Explica o Caminho

Conteúdo editorial confiável, revisado por especialistas da indústria e editores experientes. Divulgação de anúncios No mais recente episódio de What Bitcoin Did, Eric Yakes, cofundador da Epoch, uma empresa de capital de risco em Bitcoin, apresentou uma tese abrangente—se controversa—sobre como o Bitcoin poderia chegar a $10 milhões por moeda, argumentando que o ativo é impulsionado por um movimento de massa único, um regime de reserva geopolítica em mudança e uma oferta institucional que ainda está nos seus primeiros innings. "O Bitcoin vai estar a $10 milhões provavelmente em sete anos", disse Yakes, acrescentando que o mercado está "sempre e em toda a parte a um grande comunicado de imprensa de distância de uma enorme mudança na sua percepção."

O Caminho Para $10 Milhões Para o Bitcoin

O ponto de partida de Yakes é qualitativo, não quantitativo. Na sua opinião, a vantagem definidora do Bitcoin é sociológica: "Nenhum outro ativo tem um movimento de massa ou uma revolução a apoiá-lo." Ele compara o fenômeno a uma "oferta perene" secular que aparece sempre que os preços enfraquecem—"a nossa própria 'Fed put'," como ele disse—enraizada em compradores convictos que tratam o ativo como uma proteção política e monetária, em vez de uma mera negociação. Para explicar a durabilidade de tais movimentos, ele recorreu ao clássico de Eric Hoffer, O Verdadeiro Crente, argumentando que o Bitcoin já progrediu de "homens de palavras" ( os cypherpunks ) através dos "fanáticos" que evangelizavam nos primeiros anos e agora está entrando numa fase dominada por "homens de ação"—operadores e executivos consolidando e escalando os ganhos do movimento.

Leitura Relacionada: Michael Saylor Diz Que O Bitcoin Não É Apenas Um Ativo; O Que É Então? Essa mudança cultural, disse ele, está colidindo com uma nova curva de adoção. Onde o ciclo de 2017 se inclinou para o varejo, o regime atual está sendo moldado por corporações, gestores de ativos e, cada vez mais, estados. Yakes enquadrou a aceitação de Wall Street como uma narrativa desbloqueada tanto quanto uma história de fluxo. Ele citou a pesquisa da BlackRock popularizada durante o impulso do ETF e disse que o fundo de Bitcoin da empresa se tornou "um dos produtos mais lucrativos" em pouco tempo.

De forma mais ampla, ele argumentou que muitos gestores de riqueza estão a passar de uma postura de desdém para uma postura neutra-positiva, experimentando alocações de 1–2% enquanto observam sinais de que o perfil de correlação do Bitcoin se desvincula duravelmente dos ativos de risco. "No momento em que realmente tivermos características semelhantes ao ouro na correlação," disse ele, "é quando esses 1–2% se transformam rapidamente em 30%" — uma mudança que ele acredita que canibalizaria rapidamente o mercado investível do ouro.

Na sua narrativa, a política é agora um vento favorável em vez de um vento contrário. Falando sobre o presidente dos EUA, Donald Trump, e a reserva estratégica de Bitcoin, Yakes disse que o apoio explícito do presidente é mais importante do que se o governo realmente compra moedas. "Qual é a coisa mais poderosa que ele fez? O sinalização", disse Yakes, argumentando que, uma vez que o apoio ao Bitcoin deixa de ser custoso em termos de reputação, a adoção institucional se multiplica. Ele reconheceu as críticas de que gestos simbólicos não são políticas, mas enfatizou que os mercados funcionam com narrativas: o endosse de elites reduz o risco na carreira, expande o conjunto de compradores e reduz a volatilidade através de entradas sistemáticas e baseadas em regras.

A Mudança Macro Pós-2022

A estrutura macroeconômica de Yakes é construída em torno da mudança nas reservas globais após 2022. O risco de sanções, ele argumentou, acelerou uma mudança de manter passivos de outras nações para manter commodities. Ele espera que os setores oficiais continuem acumulando ouro e, ao longo do tempo, adicionem Bitcoin como uma "commodity sintética" com portabilidade superior e resistência à apreensão—embora apenas depois que a profundidade do mercado cresça. A limitação, ele enfatizou, é a liquidez: os soberanos precisam mover dezenas ou centenas de bilhões sem deslizamento intolerável, o que significa que a estrutura de mercado do Bitcoin deve continuar a se espessar antes que os balanços dos estados possam possuí-lo em grande escala.

As tesourarias corporativas são, na sua opinião, uma ponte necessária. Yakes observou que uma modesta mudança de caixa das maiores empresas dos EUA—"colocar 15% do caixa das dez principais em Bitcoin"—poderia igualar ou superar a demanda por ETFs à vista, com um potencial impacto de preço desproporcional porque a oferta de Bitcoin "não responde à demanda." O preço, lembrou ele, é definido na margem onde a compra incremental encontra uma base de detentores cada vez mais inelásticos, e "a narrativa determina" quão dispostos esses detentores estão a vender a qualquer nível dado.

O roadmap também abrange bancos e stablecoins. Yakes argumentou que as stablecoins já desintermediaram grandes partes do sistema monetário tradicional de "duas camadas" ao traduzir a dívida pública de curto prazo em dólares on-chain. Ele criticou as regras dos EUA que proíbem os emissores de stablecoins de pagar juros como uma proteção para os bancos, mas previu uma bifurcação entre os "depósitos tokenizados" integrados aos bancos em terra e as stablecoins offshore que competem em rendimento e composição de reservas.

Nesse cenário competitivo, ele espera que o Bitcoin penetre nas cestas de reservas ao longo do tempo—citando a alocação reportada da Tether em BTC—porque os emissores buscarão "colateral ajustado ao risco superior" para superar os concorrentes. Se os usuários perceberem que seu provedor de stablecoin está aproveitando a valorização do Bitcoin enquanto lhes paga um rendimento mais baixo, ele argumentou, esse se torna o momento do cavalo de Troia quando as pessoas "acionam o interruptor" e mantêm mais BTC nativo.

Leitura Relacionada: Pagamentos Lightning em Bitcoin disparam através de Satélite em um Primeiro HistóricoYakes ligou isso a uma emergente "estrutura de termos de taxas de juros" nativa do Bitcoin—um conceito popularizado por Nick Batia—que surge a partir de taxas de roteamento Lightning, arrendamentos de liquidez e outros primitivos de financiamento em cadeia. Ele apontou para dados iniciais, desde rendimentos de roteamento de um único dígito até retornos mais altos relatados por grandes nós em ambientes isolados, como evidência de um mercado de capitais em desenvolvimento que empresas de tesouraria e bancos eventualmente irão explorar. A direção da viagem, disse ele, é clara: “As margens são melhores em Bitcoin.” Revogar obstáculos como o SAB 121 e dar luz verde à custódia bancária aceleraria essa migração.

O que pode correr mal para o Bitcoin?

A entrevista não evitou os riscos. O apresentador Danny Knowles insistiu na perspectiva de que as liberdades monetárias do Bitcoin sejam controladas por um regime apenas KYC, pesado em vigilância, deixando um "produto de reserva de valor" neutralizado, gerido por um punhado de custodians. Yakes reconheceu o perigo—chamando a concentração de custódia de ETF de uma "realidade a monitorar"—mas argumentou que os incentivos e a teoria dos jogos vão contra a cartelização a longo prazo.

As instituições, ele disse, enfrentam o dilema do prisioneiro: defeccionar em favor da neutralidade da rede e da boa vontade dos usuários que executam nós será frequentemente mais lucrativo do que coordenar para capturá-la. Ele voltou repetidamente aos princípios básicos: se o dinheiro global sem permissão é, de fato, o caso de uso de maior valor, os maiores pools de lucro acumular-se-ão para aqueles que preservam essa propriedade, e não para aqueles que a sufocam.

Na sequência muitas vezes debatida—reserva de valor, meio de troca, unidade de conta—Yakes rejeita a ideia de que os defensores devem "fazer" as pessoas gastarem Bitcoin hoje. O dinheiro, disse ele, emerge porque todos já o possuem. À medida que a propriedade se difunde, os vendedores começarão a exigir, e o uso seguirá. "Está se tornando essa coisa onde todo mundo está tipo, 'Eu provavelmente deveria ter um pouco de dinheiro em Bitcoin.' E é assim que se torna algo que todo mundo tem," ele disse. Nesse ponto, dinâmicas semelhantes a Gresham assumem o controle: as pessoas acumulam o dinheiro mais forte e gastam o mais fraco até que as contrapartes exijam cada vez mais pagamento na forma mais forte.

A previsão de $10 milhões de Yakes baseia-se menos em um único gatilho e mais em desbloqueios cumulativos e compostos. Ele espera que as mudanças de correlação atraíam pesos de portfólio maiores dos gestores de ativos; que os tesouros corporativos ampliem a base de compradores e tornem os mercados de duas vias mais densos; que as stablecoins e os sistemas bancários normalizem a liquidação criptográfica enquanto semeiam discretamente Bitcoin nas reservas; e que a geopolítica empurre os soberanos em direção a ativos que sejam tanto neutros quanto portáteis.

O cronograma é deliberadamente audacioso. Mas o mecanismo, ele insistiu, é simples: oferta fixa, legitimidade crescente, distribuição alargada e um movimento que não desaparece. "Tudo está a nosso favor e nada vai conseguir parar isto", disse ele, acrescentando "O Bitcoin é algo que pode chegar facilmente a $10 milhões dentro dos próximos 10 anos. Se eu tivesse que investir, diria que o Bitcoin vai estar a $10 milhões provavelmente em cerca de sete anos. Acho que vai acontecer relativamente rápido."

No momento da publicação, o Bitcoin estava a negociar a $115,062.

BTC sobe novamente acima de $115,000, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT no TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com Processo Editorial para bitcoinist é centrado na entrega de conteúdo minuciosamente pesquisado, preciso e imparcial. Mantemos padrões rigorosos de fonte, e cada página passa por uma revisão diligente pela nossa equipe de especialistas em tecnologia de topo e editores experientes. Este processo garante a integridade, relevância e valor do nosso conteúdo para os nossos leitores.