Não pensei que a maior exchange RWA do mundo fosse a Nasdaq.

Um, Grande subida mito: DAT acende o mercado de ações dos EUA

Nos últimos meses, o ponto mais quente no mercado de ações dos EUA tem sido o DAT (Digital Asset Treasury, estratégia de tesouraria de ativos digitais). A abordagem é bastante direta: as empresas de capital aberto compram criptomoedas e se transformam em "ações de casca de criptomoedas".

Muitos investidores não conseguem alocar criptomoedas diretamente, então acabam comprando ações dessas empresas. Como resultado de uma onda de especulação louca, algumas ações conceito tiveram um aumento diário de até 1000%.

Mas a boa fase não durou, a Nasdaq interveio para regularizar, apontando diretamente para a empresa que usou a "acumulação de moedas" para inflacionar o preço das ações. O mercado imediatamente ficou em alvoroço, com até alguém gritando: "A Nasdaq começou a reprimir a indústria de criptomoedas!"

Dois, a regulamentação se tornou mais rigorosa: o vento favorável parou abruptamente.

No dia 5 de setembro, a SEC dos EUA anunciou que irá intensificar a supervisão sobre as empresas que detêm criptomoedas, formando um grupo de trabalho especial transfronteiriço focado em combater fraudes e lavagem de dinheiro. Ao mesmo tempo, o FATF também instou os países a aumentar a transparência dos proprietários reais de empresas de fachada.

Sob múltiplas pressões, a Nasdaq exige: se uma empresa quiser emitir novas ações e adquirir criptomoedas, deve primeiro obter a aprovação dos acionistas.

Isto fez com que o modelo DAT, que já dependia de especulação, esfriasse instantaneamente. O mercado está amplamente preocupado, será que a política se virou completamente?

Três, reviravolta na trama: o Nasdaq entra em campo pessoalmente

Justo quando o mercado estava confuso, no dia 8 de setembro de 2025, a Nasdaq lançou uma bomba: submeteu um pedido à SEC, planejando abrir a negociação de títulos tokenizados em seu mercado.

Em outras palavras, a maior bolsa de valores do mundo anunciou oficialmente sua entrada em RWA (ativos do mundo real em blockchain).

Chuck Mack, Vice-Presidente Sênior da Nasdaq North America, afirmou: as novas regras permitirão que os investidores negociem diretamente ações e ETPs tokenizados no mercado Nasdaq, com a DTC responsável pela compensação e liquidação.

O mais importante é que tudo isso opera sob a estrutura regulatória da SEC. Isso significa que o mercado dos EUA verá um gigante totalmente compatível na plataforma de negociação de tokens de ações.

Quatro, Ações tokenizadas: Revolução e Imaginação

Evidente é a vantagem dos RWA de ações em comparação com as ações tradicionais:

A velocidade de liquidação aumentou significativamente, reduzindo o risco;

Auditoria e rastreamento com maior transparência, conformidade reforçada;

Processo mais simplificado, eficiência de negociação aumentada.

Além disso, os investidores podem escolher livremente: continuar com formas tradicionais ou negociar diretamente com a tokenização em blockchain. Para a Nasdaq, esta é uma revolução de liquidez: consegue acalmar os investidores tradicionais e abraçar os jogadores de ativos digitais, beneficiando-se de um duplo dividendo.

Cinco, Revelações: RWA é o fim do jogo

Olhando para trás, as ações regulatórias da Nasdaq não são uma repressão, mas sim uma "eliminação do falso para revelar o verdadeiro". O DAT, que especula com moedas, é apenas um fenômeno passageiro; enquanto o RWA é realmente a direção que torna a indústria de criptomoedas mais concreta.

Impulsionar RWA de equity dentro de uma estrutura totalmente conforme significa que a Nasdaq está pessoalmente endossando este setor. O sinal que é enviado é muito claro: RWA já não é mais um experimento marginal, mas sim uma corrente principal das finanças globais.

No futuro, quer sejam reguladores, instituições ou empreendedores, compreender a lógica regulatória e os casos práticos de RWA será uma matéria obrigatória para entrar no círculo financeiro mainstream.