Os resultados do segundo trimestre de 2025 da JD.com destacam um contraste marcante entre um crescimento explosivo e perdas crescentes. O segmento de Novos Negócios da empresa, liderado pela entrega de alimentos, alcançou um impressionante aumento de 199% nas receitas em relação ao ano anterior, impulsionado por subsídios massivos, políticas de zero comissão para merchants e uma rede de entregadores expandida que ultrapassa 150 mil. As ordens diárias agora superam 25 milhões, com mais de 1,5 milhão de merchants de alta qualidade a bordo, reforçando a agressiva entrada da JD neste mercado.
No entanto, este crescimento rápido tem um custo elevado. O segmento apresentou uma impressionante perda operacional de 14,8 bilhões de RMB no trimestre, traduzindo-se numa margem operacional negativa de 106,7%. Isso significa que a JD gastou mais de 1 RMB para cada 1 RMB ganho, com pesadas promoções e investimentos em logística — particularmente em eventos como o Festival 618 — elevando os custos.
As perdas estão a acelerar, após um défice de 1,3 mil milhões de RMB no primeiro trimestre, mostrando um aumento da queima de caixa que pode atingir 34 mil milhões de RMB em 2025 se as tendências persistirem. Os gastos em marketing e promoções aumentaram 127,6% em comparação com o ano anterior, aumentando ainda mais a pressão financeira.
Apesar do crescimento excecional, a concorrência e as perdas continuam a aumentar, não mostrando um caminho claro para a rentabilidade. O sucesso dependerá da disciplina de custos, da melhoria das margens e da eficiência operacional, nenhuma das quais é evidente até agora. O empreendimento de entrega de alimentos da JD continua a ser uma aposta de alto risco, que os investidores devem monitorizar de perto para determinar se transita de crescimento a qualquer custo para rentabilidade sustentável.
Os Principais Rivais da JD no Setor de Entregas de Comida
DoorDash DASH, o líder em entregas de comida nos EUA, aproveita uma logística forte, 42 milhões de usuários mensais e parcerias profundas com comerciantes para superar os concorrentes. A DoorDash expande-se além das refeições com entregas de produtos de mercearia, álcool e conveniência, fortalecida por acordos com a Albertsons e a Grocery Outlet para um serviço rápido e de baixo custo. Enquanto a DoorDash domina os mercados ocidentais com escala e economia de unidade, carece de presença na China e da profundidade da cadeia de suprimentos da JD.com, tornando-a formidável globalmente, mas menos relevante no campo de batalha central da JD.
Alibaba’s BABA food delivery arm, Ele.me, detém o segundo maior mercado de entrega de alimentos (33%), e foi recentemente integrado na unidade central de e-commerce da Alibaba, aumentando as sinergias através do Comércio Instantâneo Taobao e Compra Flash. Ele.me beneficia do vasto ecossistema da Alibaba, força financeira e base de usuários, permitindo subsídios e crescimento rápido para 40-80 milhões de ordens diárias. Comparado ao JD.com, Ele.me ganha uma vantagem através de uma integração de plataforma mais estreita e uma expansão mais eficiente em termos de custos.
A História Continua ## Desempenho de Preços da JD.com, Avaliação & Estimativas
As ações da JD.com caíram 9,3% desde o início do ano, em contraste com o retorno de 14,6% da indústria de Comércio - Internet da Zacks.
Desempenho de Preço YTD do JD
Zacks Investment Research
Fonte da imagem: Zacks Investment Research
Do ponto de vista da avaliação, a JD.com está a negociar a uma relação preço-lucro futura de 12 meses de 9,47X, inferior à de 25,2X da indústria. A JD tem uma Pontuação de Valor de A.
Valoração do JD
Zacks Investment Research
Fonte da imagem: Zacks Investment Research
A estimativa de consenso da Zacks para a receita total da JD em 2025 está fixada em $183.33 bilhões, indicando um crescimento de 14.04% em relação ao ano anterior. A marca de consenso para os lucros de 2025 da JD está fixada em $2.68 por ação, o que representa um aumento de 7.6% nos últimos 30 dias. O valor dos lucros sugere uma queda de 37.09% em relação ao valor reportado em 2024.
Zacks Investment Research
Fonte da Imagem: Zacks Investment Research
A JD.com atualmente possui uma classificação Zacks #5 (Venda Forte).
Você pode ver a lista completa das ações Zacks #1 Rank de hoje (Compra Forte) aqui.
Quer as últimas recomendações da Zacks Investment Research? Hoje, pode descarregar as 7 Melhores Ações para os Próximos 30 Dias. Clique para obter este relatório gratuito
JD.com, Inc. (JD) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
DoorDash, Inc. (DASH) : Relatório de Análise de Ações Gratuito
Este artigo foi publicado originalmente na Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
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A Entrega de Comida Impulsiona o Crescimento da JD: Podem Novos Negócios Tornar-se Lucrativos?
Os resultados do segundo trimestre de 2025 da JD.com destacam um contraste marcante entre um crescimento explosivo e perdas crescentes. O segmento de Novos Negócios da empresa, liderado pela entrega de alimentos, alcançou um impressionante aumento de 199% nas receitas em relação ao ano anterior, impulsionado por subsídios massivos, políticas de zero comissão para merchants e uma rede de entregadores expandida que ultrapassa 150 mil. As ordens diárias agora superam 25 milhões, com mais de 1,5 milhão de merchants de alta qualidade a bordo, reforçando a agressiva entrada da JD neste mercado.
No entanto, este crescimento rápido tem um custo elevado. O segmento apresentou uma impressionante perda operacional de 14,8 bilhões de RMB no trimestre, traduzindo-se numa margem operacional negativa de 106,7%. Isso significa que a JD gastou mais de 1 RMB para cada 1 RMB ganho, com pesadas promoções e investimentos em logística — particularmente em eventos como o Festival 618 — elevando os custos.
As perdas estão a acelerar, após um défice de 1,3 mil milhões de RMB no primeiro trimestre, mostrando um aumento da queima de caixa que pode atingir 34 mil milhões de RMB em 2025 se as tendências persistirem. Os gastos em marketing e promoções aumentaram 127,6% em comparação com o ano anterior, aumentando ainda mais a pressão financeira.
Apesar do crescimento excecional, a concorrência e as perdas continuam a aumentar, não mostrando um caminho claro para a rentabilidade. O sucesso dependerá da disciplina de custos, da melhoria das margens e da eficiência operacional, nenhuma das quais é evidente até agora. O empreendimento de entrega de alimentos da JD continua a ser uma aposta de alto risco, que os investidores devem monitorizar de perto para determinar se transita de crescimento a qualquer custo para rentabilidade sustentável.
Os Principais Rivais da JD no Setor de Entregas de Comida
DoorDash DASH, o líder em entregas de comida nos EUA, aproveita uma logística forte, 42 milhões de usuários mensais e parcerias profundas com comerciantes para superar os concorrentes. A DoorDash expande-se além das refeições com entregas de produtos de mercearia, álcool e conveniência, fortalecida por acordos com a Albertsons e a Grocery Outlet para um serviço rápido e de baixo custo. Enquanto a DoorDash domina os mercados ocidentais com escala e economia de unidade, carece de presença na China e da profundidade da cadeia de suprimentos da JD.com, tornando-a formidável globalmente, mas menos relevante no campo de batalha central da JD.
Alibaba’s BABA food delivery arm, Ele.me, detém o segundo maior mercado de entrega de alimentos (33%), e foi recentemente integrado na unidade central de e-commerce da Alibaba, aumentando as sinergias através do Comércio Instantâneo Taobao e Compra Flash. Ele.me beneficia do vasto ecossistema da Alibaba, força financeira e base de usuários, permitindo subsídios e crescimento rápido para 40-80 milhões de ordens diárias. Comparado ao JD.com, Ele.me ganha uma vantagem através de uma integração de plataforma mais estreita e uma expansão mais eficiente em termos de custos.
A História Continua ## Desempenho de Preços da JD.com, Avaliação & Estimativas
As ações da JD.com caíram 9,3% desde o início do ano, em contraste com o retorno de 14,6% da indústria de Comércio - Internet da Zacks.
Desempenho de Preço YTD do JD
Zacks Investment Research
Fonte da imagem: Zacks Investment Research
Do ponto de vista da avaliação, a JD.com está a negociar a uma relação preço-lucro futura de 12 meses de 9,47X, inferior à de 25,2X da indústria. A JD tem uma Pontuação de Valor de A.
Valoração do JD
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A estimativa de consenso da Zacks para a receita total da JD em 2025 está fixada em $183.33 bilhões, indicando um crescimento de 14.04% em relação ao ano anterior. A marca de consenso para os lucros de 2025 da JD está fixada em $2.68 por ação, o que representa um aumento de 7.6% nos últimos 30 dias. O valor dos lucros sugere uma queda de 37.09% em relação ao valor reportado em 2024.
Zacks Investment Research Fonte da Imagem: Zacks Investment Research
A JD.com atualmente possui uma classificação Zacks #5 (Venda Forte).
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Este artigo foi publicado originalmente na Zacks Investment Research (zacks.com).
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