Ex-presidente do Banco Central Zhou Xiaochuan: A moeda estável apresenta riscos de emissão excessiva e alta alavancagem, a argumentação para a tokenização completa substituir os pagamentos por conta é insuficiente
【Ex-presidente do Banco Central Zhou Xiaochuan: moeda estável apresenta riscos de emissão excessiva e alta alavancagem, a tese de que a tokenização completa substitui os pagamentos de conta é insuficiente】 Zhou Xiaochuan, ex-presidente do Banco Popular da China, publicou um artigo intitulado "Analisando a moeda estável sob múltiplas dimensões", onde analisa em profundidade a situação atual do desenvolvimento da moeda estável e os riscos potenciais.
Zhou Xiaochuan apontou que o Banco Central tem duas preocupações principais em relação às moedas estáveis: primeiro, o risco de "emissão excessiva de moeda", ou seja, a emissão de moedas estáveis sem 100% de reservas reais; em segundo lugar, o efeito de alavancagem elevada, onde a operação das moedas estáveis após a emissão pode gerar um efeito multiplicador derivado da moeda.
Ele acredita que o sistema de contas gerido de forma centralizada ainda tem uma boa aplicabilidade, e que a ideia de substituir o sistema de pagamento de contas por uma tokenização abrangente carece de uma base suficiente. Os quadros regulatórios existentes, como o "Genius Act" dos Estados Unidos, as regulamentações de Hong Kong e as normas de supervisão de Singapura, ainda não abordaram essas questões de forma satisfatória.
Zhou Xiaochuan afirmou que, embora o mercado em geral considere que as moedas estáveis irão reformular o sistema de pagamentos, uma avaliação objetiva mostra que o espaço para otimização de custos no sistema de pagamentos atual, especialmente na área de pagamentos a retalho, é bastante limitado. Ele alertou para a necessidade de prevenir que as moedas estáveis sejam utilizadas excessivamente para especulação de ativos, pois essa desvio de direção pode desencadear comportamentos fraudulentos e instabilidade no sistema financeiro.
O artigo também menciona que obter uma licença e pagar um fundo de reserva não são equivalentes a emitir com sucesso uma moeda estável. Se houver falta de cenários de aplicação suficientes, a moeda estável terá dificuldade em formar uma circulação efetiva, podendo ocorrer a situação de "licença sem moeda". Se a moeda estável é vista como uma ferramenta de pagamento temporária durante as transações ou como um meio de armazenamento de valor em períodos específicos, isso afetará diretamente o seu volume de mercado.
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Ex-presidente do Banco Central Zhou Xiaochuan: A moeda estável apresenta riscos de emissão excessiva e alta alavancagem, a argumentação para a tokenização completa substituir os pagamentos por conta é insuficiente
【Ex-presidente do Banco Central Zhou Xiaochuan: moeda estável apresenta riscos de emissão excessiva e alta alavancagem, a tese de que a tokenização completa substitui os pagamentos de conta é insuficiente】 Zhou Xiaochuan, ex-presidente do Banco Popular da China, publicou um artigo intitulado "Analisando a moeda estável sob múltiplas dimensões", onde analisa em profundidade a situação atual do desenvolvimento da moeda estável e os riscos potenciais. Zhou Xiaochuan apontou que o Banco Central tem duas preocupações principais em relação às moedas estáveis: primeiro, o risco de "emissão excessiva de moeda", ou seja, a emissão de moedas estáveis sem 100% de reservas reais; em segundo lugar, o efeito de alavancagem elevada, onde a operação das moedas estáveis após a emissão pode gerar um efeito multiplicador derivado da moeda. Ele acredita que o sistema de contas gerido de forma centralizada ainda tem uma boa aplicabilidade, e que a ideia de substituir o sistema de pagamento de contas por uma tokenização abrangente carece de uma base suficiente. Os quadros regulatórios existentes, como o "Genius Act" dos Estados Unidos, as regulamentações de Hong Kong e as normas de supervisão de Singapura, ainda não abordaram essas questões de forma satisfatória. Zhou Xiaochuan afirmou que, embora o mercado em geral considere que as moedas estáveis irão reformular o sistema de pagamentos, uma avaliação objetiva mostra que o espaço para otimização de custos no sistema de pagamentos atual, especialmente na área de pagamentos a retalho, é bastante limitado. Ele alertou para a necessidade de prevenir que as moedas estáveis sejam utilizadas excessivamente para especulação de ativos, pois essa desvio de direção pode desencadear comportamentos fraudulentos e instabilidade no sistema financeiro. O artigo também menciona que obter uma licença e pagar um fundo de reserva não são equivalentes a emitir com sucesso uma moeda estável. Se houver falta de cenários de aplicação suficientes, a moeda estável terá dificuldade em formar uma circulação efetiva, podendo ocorrer a situação de "licença sem moeda". Se a moeda estável é vista como uma ferramenta de pagamento temporária durante as transações ou como um meio de armazenamento de valor em períodos específicos, isso afetará diretamente o seu volume de mercado.