O burburinho em torno da tokenização de ativos do mundo real está atingindo um ponto de ebulição, com previsões de trilhões de dólares capturando manchetes e a imaginação dos investidores. No entanto, enquanto essa narrativa avança rapidamente, a realidade é mais modesta: o mercado total de RWA está em $23 bilhões, mesmo após uma alta repentina de 260% no H1 2025, ainda é uma gota no oceano em comparação com a base de ativos de cem trilhões de dólares do mundo.
Resumo
A Ásia detém um enorme potencial para a tokenização de RWA, com trilhões em riqueza privada e lacunas de financiamento, mas o progresso tem sido retardado por uma regulação fragmentada e capital institucional cauteloso.
A diversidade regulatória da Ásia é uma força, não uma fraqueza — o seu mosaico de programas piloto e estruturas permite um rápido aprendizado, experimentação transfronteiriça e modelos adaptáveis que podem escalar.
A infraestrutura colaborativa é a chave para escalar, com formuladores de políticas, instituições TradFi e empresas de tecnologia co-criando sistemas e regras flexíveis que apoiam casos de uso de tokenização do mundo real.
Em vez de esperar por normas globais, a Ásia pode liderar escalando a partir de dentro, provando que a experimentação e a colaboração regionais podem estabelecer a base para estruturas mais amplas e interoperáveis.
É crucial que o potencial para a tokenização de RWA na Ásia seja enorme. Com $11 trilhões em riqueza privada e um gap de financiamento corporativo de $2,2 trilhões, a região oferece um campo de prova natural — mobilizando capital ocioso, desbloqueando nova colateral e ampliando o acesso dos investidores a classes de ativos tradicionalmente ilíquidas.
Então, por que não está escalando como esperado? A adoção continua sendo limitada por lacunas regulatórias e de infraestrutura que mantêm o capital institucional, que impulsiona a escala, cauteloso enquanto aguarda modelos testados. No entanto, em vez de esperar pelas condições perfeitas, considere uma perspectiva diferente: o progresso fragmentado da Ásia torna-a uma plataforma de lançamento empolgante para escalar mercados tokenizados. Sua diversidade é um catalisador para construir as trilhas fundamentais necessárias para transformar a promessa da tokenização em prática mainstream — sem esperar que um framework universal emerja.
O mosaico da Ásia: uma característica, não um erro
O panorama regulatório da Ásia é frequentemente descrito como fragmentado. Mas essa complexidade está rapidamente se tornando seu maior ativo na corrida para construir mercados viáveis de RWA. Em vez de impor uma abordagem única, a diversidade da região criou múltiplos ambientes paralelos para testar e adaptar novos modelos às suas estruturas financeiras únicas.
Por exemplo, Singapura e Hong Kong surgiram como líderes regionais com estruturas que equilibram a experimentação e a proteção do consumidor. Enquanto isso, mercados como Tailândia e Japão estão traçando seus próprios caminhos, desde pilotos cautelosos até definições legais detalhadas para valores mobiliários digitais e custódia.
Coletivamente, essa mistura de experimentação permite que avanços em um mercado informem as melhores práticas em outro — criando uma rede dinâmica de compartilhamento de conhecimentos através de fronteiras. A história mostra que essa polinização cruzada regulatória funciona: o framework de REIT de Singapura continua sendo um benchmark para pares como Hong Kong, que refinou suas próprias diretrizes para se manter competitivo. Da mesma forma, as lições dos pilotos de tokenização da Ásia podem ajudar a moldar regras mais inteligentes regionalmente, garantindo que frameworks viáveis se espalhem mais rapidamente do que se os mercados agissem sozinhos.
A colaboração é a chave para a escalabilidade
A experimentação sozinha, no entanto, não trará escala. A participação institucional sustentada requer clareza, estabilidade e uma infraestrutura de mercado confiável — e nenhuma entidade pode fornecer isso isoladamente. Em toda a Ásia, formuladores de políticas, bancos e provedores de tecnologia estão co-criando regras, compartilhando riscos e moldando estruturas comuns.
Cingapura exemplifica esta abordagem. Juntamente com parcerias globais com organismos de normalização como a International Swaps and Derivatives Association, a Autoridade Monetária de Cingapura lidera iniciativas como a Global Layer One, que reúne diversos intervenientes da indústria para co-desenvolver sistemas interoperáveis que possam suportar transações tokenizadas transfronteiriças.
Essa colaboração em camadas e intersetorial fecha a lacuna entre os mercados digitais emergentes e as finanças tradicionais. Associações globais conferem credibilidade ao TradFi, reguladores traduzem princípios de alto nível em regras práticas no terreno, e grupos industriais locais testam a infraestrutura e constroem os trilhos tecnológicos que tornam essa confiança possível.
Um quadro regulatório bem definido, mas adaptável — informado tanto pelas melhores práticas globais quanto pelas realidades locais — é essencial para dar às instituições a confiança de que precisam para comprometer capital real.
O mito dos padrões universais
A hesitação em escalar os RWAs subjacente é a crença de que os mercados devem esperar por um padrão universal — uma rota de adoção sem costuras e sem fronteiras, muito semelhante ao próprio blockchain. Mas isso é uma ilusão.
Perseguir um modelo hipotético único para ativos tokenizados é contraproducente para a inovação. Os RWAs atualmente não têm um quadro regulatório global dedicado, e o tratamento varia amplamente entre jurisdições dependendo do contexto local. Na realidade, tecnologias financeiras em rápido crescimento precisam de flexibilidade, não de uniformidade. Os mercados asiáticos estão respondendo desenvolvendo estruturas intermediárias através de seus pilotos e colaborações.
O Conselho de Cooperação do Golfo segue uma abordagem semelhante em mosaico, desencadeando um boom de tokenização em setores como metais básicos e leasing de aeronaves. Em contraste, o Regulamento da UE sobre Mercados em Cripto-Ativos representa um modelo diferente baseado no objetivo de longa data da UE de harmonização nos mercados financeiros ( seguindo precedentes como a MiFID II e a PSD2) para oferecer clareza legal e legitimidade à indústria cripto.
No final, enquanto cada região seguirá seu próprio caminho, um conjunto de princípios compartilhados provavelmente surgirá para guiar a evolução de estruturas interoperáveis em todo o mundo.
É hora de escalar a partir do remendo
Acima de tudo, as instituições precisam de espaços claros e credíveis para experimentar agora. Os diversos mercados da Ásia oferecem caixas de areia ideais para realizar pilotos, escalar o que funciona e conectar as lições aprendidas entre fronteiras. Se o objetivo é desbloquear capital real e proporcionar um impacto tangível, não há tempo a perder.
Em vez de esperar por um único manual universal, cada jurisdição pode avançar ao seu próprio ritmo enquanto contribui para uma base comum de padrões para os mercados de RWA. Com este mosaico a tomar forma em meio a um crescente discurso transfronteiriço, a Ásia não está apenas acompanhando — pode estabelecer o padrão, provando que a colaboração em meio à complexidade é como a indústria passa do piloto para o mainstream.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed é o CEO e membro da equipe fundadora da Marketnode, onde lidera a equipe, focando no desenvolvimento de produtos e na digitalização de classes de ativos, como crédito, fundos e produtos estruturados. Antes da Marketnode, Rehan foi Chefe de Produtos de Renda Fixa e Ativos Digitais no SGX Group, onde supervisionou o lançamento de uma plataforma de emissão de títulos digitais que culminou na parceria com a Marketnode, bem como na plataforma de negociação de títulos institucionais do SGX Group. Ele foi um dos principais representantes do SGX Group em órgãos da indústria, como ICMA, FIX Trading Community e Singapore National Markets Practice Group (NMPG).
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Construindo a espinha dorsal: a corrida da Ásia para realizar os mercados RWA
O burburinho em torno da tokenização de ativos do mundo real está atingindo um ponto de ebulição, com previsões de trilhões de dólares capturando manchetes e a imaginação dos investidores. No entanto, enquanto essa narrativa avança rapidamente, a realidade é mais modesta: o mercado total de RWA está em $23 bilhões, mesmo após uma alta repentina de 260% no H1 2025, ainda é uma gota no oceano em comparação com a base de ativos de cem trilhões de dólares do mundo.
Resumo
É crucial que o potencial para a tokenização de RWA na Ásia seja enorme. Com $11 trilhões em riqueza privada e um gap de financiamento corporativo de $2,2 trilhões, a região oferece um campo de prova natural — mobilizando capital ocioso, desbloqueando nova colateral e ampliando o acesso dos investidores a classes de ativos tradicionalmente ilíquidas.
Então, por que não está escalando como esperado? A adoção continua sendo limitada por lacunas regulatórias e de infraestrutura que mantêm o capital institucional, que impulsiona a escala, cauteloso enquanto aguarda modelos testados. No entanto, em vez de esperar pelas condições perfeitas, considere uma perspectiva diferente: o progresso fragmentado da Ásia torna-a uma plataforma de lançamento empolgante para escalar mercados tokenizados. Sua diversidade é um catalisador para construir as trilhas fundamentais necessárias para transformar a promessa da tokenização em prática mainstream — sem esperar que um framework universal emerja.
O mosaico da Ásia: uma característica, não um erro
O panorama regulatório da Ásia é frequentemente descrito como fragmentado. Mas essa complexidade está rapidamente se tornando seu maior ativo na corrida para construir mercados viáveis de RWA. Em vez de impor uma abordagem única, a diversidade da região criou múltiplos ambientes paralelos para testar e adaptar novos modelos às suas estruturas financeiras únicas.
Por exemplo, Singapura e Hong Kong surgiram como líderes regionais com estruturas que equilibram a experimentação e a proteção do consumidor. Enquanto isso, mercados como Tailândia e Japão estão traçando seus próprios caminhos, desde pilotos cautelosos até definições legais detalhadas para valores mobiliários digitais e custódia.
Coletivamente, essa mistura de experimentação permite que avanços em um mercado informem as melhores práticas em outro — criando uma rede dinâmica de compartilhamento de conhecimentos através de fronteiras. A história mostra que essa polinização cruzada regulatória funciona: o framework de REIT de Singapura continua sendo um benchmark para pares como Hong Kong, que refinou suas próprias diretrizes para se manter competitivo. Da mesma forma, as lições dos pilotos de tokenização da Ásia podem ajudar a moldar regras mais inteligentes regionalmente, garantindo que frameworks viáveis se espalhem mais rapidamente do que se os mercados agissem sozinhos.
A colaboração é a chave para a escalabilidade
A experimentação sozinha, no entanto, não trará escala. A participação institucional sustentada requer clareza, estabilidade e uma infraestrutura de mercado confiável — e nenhuma entidade pode fornecer isso isoladamente. Em toda a Ásia, formuladores de políticas, bancos e provedores de tecnologia estão co-criando regras, compartilhando riscos e moldando estruturas comuns.
Cingapura exemplifica esta abordagem. Juntamente com parcerias globais com organismos de normalização como a International Swaps and Derivatives Association, a Autoridade Monetária de Cingapura lidera iniciativas como a Global Layer One, que reúne diversos intervenientes da indústria para co-desenvolver sistemas interoperáveis que possam suportar transações tokenizadas transfronteiriças.
Essa colaboração em camadas e intersetorial fecha a lacuna entre os mercados digitais emergentes e as finanças tradicionais. Associações globais conferem credibilidade ao TradFi, reguladores traduzem princípios de alto nível em regras práticas no terreno, e grupos industriais locais testam a infraestrutura e constroem os trilhos tecnológicos que tornam essa confiança possível.
Um quadro regulatório bem definido, mas adaptável — informado tanto pelas melhores práticas globais quanto pelas realidades locais — é essencial para dar às instituições a confiança de que precisam para comprometer capital real.
O mito dos padrões universais
A hesitação em escalar os RWAs subjacente é a crença de que os mercados devem esperar por um padrão universal — uma rota de adoção sem costuras e sem fronteiras, muito semelhante ao próprio blockchain. Mas isso é uma ilusão.
Perseguir um modelo hipotético único para ativos tokenizados é contraproducente para a inovação. Os RWAs atualmente não têm um quadro regulatório global dedicado, e o tratamento varia amplamente entre jurisdições dependendo do contexto local. Na realidade, tecnologias financeiras em rápido crescimento precisam de flexibilidade, não de uniformidade. Os mercados asiáticos estão respondendo desenvolvendo estruturas intermediárias através de seus pilotos e colaborações.
O Conselho de Cooperação do Golfo segue uma abordagem semelhante em mosaico, desencadeando um boom de tokenização em setores como metais básicos e leasing de aeronaves. Em contraste, o Regulamento da UE sobre Mercados em Cripto-Ativos representa um modelo diferente baseado no objetivo de longa data da UE de harmonização nos mercados financeiros ( seguindo precedentes como a MiFID II e a PSD2) para oferecer clareza legal e legitimidade à indústria cripto.
No final, enquanto cada região seguirá seu próprio caminho, um conjunto de princípios compartilhados provavelmente surgirá para guiar a evolução de estruturas interoperáveis em todo o mundo.
É hora de escalar a partir do remendo
Acima de tudo, as instituições precisam de espaços claros e credíveis para experimentar agora. Os diversos mercados da Ásia oferecem caixas de areia ideais para realizar pilotos, escalar o que funciona e conectar as lições aprendidas entre fronteiras. Se o objetivo é desbloquear capital real e proporcionar um impacto tangível, não há tempo a perder.
Em vez de esperar por um único manual universal, cada jurisdição pode avançar ao seu próprio ritmo enquanto contribui para uma base comum de padrões para os mercados de RWA. Com este mosaico a tomar forma em meio a um crescente discurso transfronteiriço, a Ásia não está apenas acompanhando — pode estabelecer o padrão, provando que a colaboração em meio à complexidade é como a indústria passa do piloto para o mainstream.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed é o CEO e membro da equipe fundadora da Marketnode, onde lidera a equipe, focando no desenvolvimento de produtos e na digitalização de classes de ativos, como crédito, fundos e produtos estruturados. Antes da Marketnode, Rehan foi Chefe de Produtos de Renda Fixa e Ativos Digitais no SGX Group, onde supervisionou o lançamento de uma plataforma de emissão de títulos digitais que culminou na parceria com a Marketnode, bem como na plataforma de negociação de títulos institucionais do SGX Group. Ele foi um dos principais representantes do SGX Group em órgãos da indústria, como ICMA, FIX Trading Community e Singapore National Markets Practice Group (NMPG).