Ativos de criptografia 15 anos de história: do nascimento do Bitcoin até a aprovação do ETF de BTC

Ativos de criptografia mercado desenvolvimento e ciclos padrões

No dia 3 de janeiro de 2009, o bloco gênese do Bitcoin nasceu, marcando a primeira aplicação da tecnologia blockchain em moeda digital descentralizada. Nos dez anos seguintes, embora o Bitcoin e o mercado de ativos de criptografia tenham apresentado uma tendência geral de alta a longo prazo, passaram por várias oscilações cíclicas severas. Essas oscilações estão intimamente relacionadas a uma série de eventos centrais que impactaram profundamente o padrão do mercado.

Ao longo da trajetória de preços do Bitcoin de 2009 a 2024, pode-se dividir em seis principais fases de desenvolvimento com base nas faixas de preço e nas tendências de variação. Os eventos marcantes de cada fase e seu profundo impacto no ecossistema da indústria são os seguintes:

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Primeira fase (2009-2016): Exploração inicial do mercado e fundação técnica

No início, o Bitcoin era apenas um brinquedo de nicho entre os geeks. De 2009 até o início de 2013, seu preço manteve-se baixo. Em 2013, o preço do Bitcoin passou por uma intensa volatilidade, subindo de cerca de 20 dólares no início do ano para mais de 1100 dólares no final do ano, e em seguida, caiu drasticamente. Este movimento de mercado levou o Bitcoin pela primeira vez ao cenário global.

Fatores que impulsionam o aumento de preços:

  1. A crise bancária de Chipre gera demanda por ativos de criptografia.
  2. O governo dos Estados Unidos reconheceu publicamente pela primeira vez a legalidade do Bitcoin.
  3. A mídia global mainstream reportou amplamente

Motivo da queda subsequente:

  1. Riscos regulatórios surgem, como o "Caminho da Seda" da dark web que foi fechado.
  2. A regulamentação na China está a apertar, proibindo as instituições financeiras de fornecer serviços relacionados com Bitcoin.
  3. A falência da exchange Mt.Gox gerou uma crise de confiança

Esta fase destaca as características de descentralização do Bitcoin, cuja resistência à censura e soberania independente foram validadas. Ao mesmo tempo, o ecossistema inicial também expôs a vulnerabilidade da falta de regulamentação.

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Segunda fase (2016-2018): Frenesi de ICO e a mão pesada da regulação

Em julho de 2015, a rede principal do Ethereum foi lançada, e seus contratos inteligentes e estrutura de aplicações descentralizadas expandiram a tecnologia de blockchain de um único cenário de pagamento para todo o ecossistema. Em julho de 2016, a recompensa em bloco do Bitcoin foi reduzida pela segunda vez. Estes fatores impulsionaram o mercado a sair do fundo do poço no final de 2016, iniciando um novo ciclo.

Em 2017, o mercado global de ICOs cresceu de forma explosiva. Até o final de novembro daquele ano, nasceram 430 projetos de ICO em todo o mundo, com um total de financiamento de 4,6 bilhões de dólares. A onda de ICOs originou-se de:

  • O projeto pode evitar a rigorosa análise das IPOs tradicionais e arrecadar fundos rapidamente
  • Os investidores podem participar em projetos iniciais com um baixo investimento, obtendo altos retornos a curto prazo.

No entanto, os projetos de ICO geralmente carecem de mecanismos de divulgação de informações e padrões de verificação de qualificações, o que gera riscos em um ambiente de falta de regulamentação. Em setembro de 2017, a China classificou claramente os ICOs como uma atividade de financiamento público ilegal, exigindo que as bolsas de ativos de criptografia no país parassem completamente as negociações e fechassem suas plataformas.

Esta fase mostrou que a inovação tecnológica impulsiona o crescimento explosivo do mercado, mas a falta de supervisão macroeconômica leva à acumulação de riscos. A tecnologia e a inovação fornecem o dinamismo de crescimento do mercado, enquanto a reestruturação do sistema regulatório orienta a correção do mercado.

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Terceira fase (2018-2020): Limpeza de mercado e rompimento institucional

Em 2018, o mercado de Bitcoin entrou em um ciclo de correção profunda, acompanhado por uma grande falência de projetos. No início de 2020, o preço do Bitcoin manteve-se oscilando na faixa de 10.000 dólares. A principal virada nesta fase foi a entrada de capital tradicional e instituições regulamentadas:

  • Em junho de 2019, o Facebook publicou o white paper da moeda estável Libra, gerando a atenção dos reguladores globais.
  • Em janeiro de 2020, o Grayscale Bitcoin Trust completou o registro na SEC, oferecendo um canal de entrada em conformidade para capital institucional.
  • Em agosto de 2020, a MicroStrategy adquiriu 21.454 moedas de bitcoin pela primeira vez, no valor de 250 milhões de dólares.

Esta fase é um período crucial para a auto-reparação e transformação do mercado. Após o colapso da bolha ICO, projetos de baixa qualidade foram eliminados. A entrada de instituições do mundo real fornece um caminho institucional para o mercado de criptografia, preparando a base para a explosão do mercado na próxima fase.

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Quarta fase (2020-2022): Expansão do DeFi, explosão dos NFTs e diferenciação regulatória

No verão de 2020, as finanças descentralizadas (DeFi) começaram um ciclo de explosão. Segundo estatísticas, o valor total bloqueado (TVL) em todo o setor disparou de cerca de 15 bilhões de dólares no início de 2021 para quase 180 bilhões de dólares no pico do final do mesmo ano, com um crescimento anual de 1.100%. Projetos representativos incluem Compound, Uniswap, USDT, ChainLink e Synthetix.

Na mesma época, o mercado de tokens não fungíveis (NFT) alcançou uma transição de experimento técnico para cenários de consumo mainstream. O padrão ERC-721/1155 realiza a certificação única de conteúdos digitais na blockchain, gerando novos mercados emergentes como obras de arte, colecionáveis e propriedades virtuais. Exemplos típicos incluem CryptoPunks, BAYC Macacos Entediados e Decentraland.

As posições dos reguladores de diferentes países em relação aos ativos de criptografia mostram-se divergentes:

  • A China proibiu completamente os negócios relacionados com ativos de criptografia.
  • El Salvador reconheceu o Bitcoin como moeda legal
  • Os EUA aprovaram a listagem do ETF de futuros de Bitcoin na NYSE

Nesta fase, a inovação tecnológica impulsiona uma prosperidade sem precedentes no mercado, mas após o pico do mercado em alta, a pressão para uma reestruturação adaptativa da regulamentação aumenta significativamente, e os caminhos regulatórios dos diferentes países apresentam diferenças.

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Quinta fase (2022-2024): Impacto do cisne negro e reestruturação da governança

Em 2022-2023, o mercado de ativos de criptografia foi impactado por uma série de eventos de risco, como o colapso da LUNA, a falência da Celsius e o fechamento da FTX, mergulhando em uma profunda recessão. O preço do Bitcoin continuou a cair desde o final de 2022, caindo para abaixo de $20,000 no início de 2023.

  • Em maio de 2022, o colapso do ecossistema Terra gerou uma reflexão sistemática sobre o modelo econômico das moedas estáveis descentralizadas.
  • Em julho de 2022, a Celsius solicitou falência, impulsionando as autoridades reguladoras a acelerar a elaboração de requisitos de supervisão para plataformas de empréstimo.
  • Em novembro de 2022, a exchange FTX declarou falência, provocando uma crise de confiança nas exchanges.

Esses eventos expuseram problemas na gestão de riscos, transparência e governança da indústria, impulsionando uma reflexão e atualização em todo o setor sobre segurança, transparência e conformidade regulatória.

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Sexta fase (2024-2025): Abertura institucional e ressonância da narrativa macroeconômica

Em 2024, o mercado de ativos de criptografia alcançará uma ruptura histórica sob a dupla influência da conformidade regulatória e da mudança na política monetária:

  • Em janeiro de 2024, a SEC aprovou a listagem de 11 ETFs de BTC à vista, com um grande influxo de fundos de instituições tradicionais.
  • Em maio de 2024, o ETF de Ethereum à vista foi aprovado
  • Em setembro de 2024, o Federal Reserve reduziu as taxas de juro em 50 pontos base pela primeira vez em 4 anos, promovendo a transferência de fundos para ativos de maior risco.
  • Em novembro de 2024, Trump foi eleito presidente dos Estados Unidos, e sua posição de apoio aos ativos de criptografia impulsionou o Bitcoin a ultrapassar $100.000.

Nesta fase, as inovações institucionais ressoam com políticas macroeconómicas e narrativas políticas, impulsionando o mercado para um novo ciclo de crescimento liderado por instituições e cada vez mais regulado.

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Resumo

O mercado de ativos de criptografia segue as características cíclicas de "explosão de inovação tecnológica → euforia especulativa do mercado → intervenção regulatória → correção profunda do mercado → iteração da tecnologia subjacente". Os principais fatores de influência incluem:

  1. Inovação tecnológica e desenvolvimento ecológico
  2. Emoção do mercado e impulso especulativo
  3. Políticas de regulamentação e processo de conformidade
  4. Entrada de instituições e capital
  5. Ambiente macroeconômico e político
  6. Eventos de cisne negro e correção de mercado

No futuro, o mercado de Ativos de criptografia poderá entrar numa nova era de crescimento de dupla via impulsionada por inovações institucionais e contínuos avanços tecnológicos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) poderá tornar-se uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o ecossistema on-chain.

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WalletAnxietyPatientvip
· 07-29 20:13
Blockchain dominou a minha vida
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rekt_but_vibingvip
· 07-29 13:55
Os primeiros jogadores já recuperaram o investimento.
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Layer3Dreamervip
· 07-29 13:34
Padrões de crescimento recursivos
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TokenUnlockervip
· 07-29 13:29
A chave da história está no momento.
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