Mercado de criptomoedas atinge um ponto de viragem significativo: ruptura na política dos EUA e a institucionalização do Ethereum
I. Introdução
Recentemente, o mercado de criptomoedas teve dois importantes fatores catalisadores: a ofensiva legislativa da "Semana das Criptomoedas" em Washington e a explosão intensa do posicionamento institucional em Ethereum, que juntos constituem o ponto de inflexão de políticas e financiamentos para a segunda metade de 2025 na indústria de criptomoedas. A lógica profunda deste ciclo de criptomoedas está mudando de Bitcoin para Ethereum, stablecoins e infraestrutura financeira em cadeia. A clarificação das políticas dos EUA e a expansão institucional de Ethereum marcam a entrada da indústria de criptomoedas em uma fase estruturalmente positiva, e o foco da alocação de mercado deve gradualmente transitar de jogos de preço para a captura de dividendos institucionais das regras e infraestrutura.
Dois, "Semana das Criptomoedas" nos Estados Unidos: Três projetos de lei enviam sinais, ativos em conformidade enfrentarão uma reavaliação de valor
Em julho de 2025, o Congresso dos Estados Unidos avançou sistematicamente na governança abrangente de ativos digitais pela primeira vez através de uma agenda legislativa. No contexto de uma transformação radical na paisagem financeira digital global e dos desafios aos modelos tradicionais de regulação, a apresentação dessas propostas não só responde aos riscos do mercado, mas também reflete a intenção dos EUA de assumir uma posição dominante na próxima rodada de competição por infraestrutura financeira.
A mais significativa "Lei GENIUS" estabelece um quadro regulatório completo para as stablecoins, abrangendo requisitos de custódia, divulgação de auditoria, reservas de ativos e processos de liquidação, entre outros elementos-chave. Isso significa que o sistema de stablecoins, que esteve à margem da regulamentação financeira tradicional por muito tempo, foi pela primeira vez incluído na estrutura legal soberana dos Estados Unidos. A aprovação do projeto no Senado com um grande número de votos também demonstra uma forte base de apoio bipartidário.
O "Projeto de Lei CLARITY" foca na questão da divisão entre as propriedades de segurança e de mercadoria dos ativos criptográficos, com o objetivo de esclarecer a atribuição regulatória dos ativos criptográficos e definir claramente os limites de supervisão da SEC e da CFTC. Se esta lei for aprovada com sucesso, irá pôr fim ao estado de "zona cinzenta regulatória" em que os ativos criptográficos têm estado por muito tempo, proporcionando aos participantes da indústria uma base legal previsível.
A "Lei contra o Monitoramento de CBDC" proíbe o Federal Reserve de emitir moeda digital de banco central, refletindo a preocupação do Congresso dos EUA com a privacidade financeira e a liberdade de mercado. Isso sinaliza que os EUA não pretendem liderar a transformação financeira digital por meio de um monopólio estatal, mas sim optar por apoiar um ecossistema de ativos encriptados que seja impulsionado pelo mercado, tecnologicamente neutro e interconectado.
Essas leis apontam conjuntamente para "regulamentação que impulsiona a inovação", enfatizando "limites claros e redução da incerteza". Após a implementação da legislação, espera-se que traga múltiplos efeitos, como a remoção de barreiras para a entrada de investidores institucionais, a confirmação do papel das stablecoins como "dólar em cadeia", e o apoio político a bolsas de valores em conformidade e bancos custodiais.
A partir de uma perspectiva mais profunda, esta ronda de legislação é uma resposta estratégica dos Estados Unidos à nova reestruturação da ordem financeira, tentando injetar legitimidade institucional nas stablecoins através de meios regulatórios, estabelecendo padrões e controlando a narrativa na futura rede financeira global.
Três, a corrida armamentista institucional de ETH: entrada de ETF, transformação do mecanismo de staking, e atualização da estrutura de ativos avançando em três frentes.
Recentemente, uma nova "corrida armamentista de capital" em torno do Ethereum começou silenciosamente. Desde que os gigantes financeiros de Wall Street estão aumentando continuamente suas posições através de ETFs, até que cada vez mais empresas listadas estão incluindo ETH em seus balanços patrimoniais, o Ethereum está passando por uma reestruturação profunda de sua estrutura de mercado.
O ETF spot de Ethereum atraiu, desde o seu lançamento em julho de 2024, um total de 5.76 bilhões de dólares em fluxo líquido de fundos, representando quase 4% da sua capitalização de mercado. Nos últimos dois meses, vários produtos ETF de ETH registaram um fluxo líquido mensal superior a 1 bilhão de dólares, com instituições financeiras tradicionais a aumentarem claramente suas participações.
Ao mesmo tempo, as empresas de capital aberto estão a entrar na "onda de reserva estratégica de Ethereum". Várias empresas do mercado público anunciaram que vão incluir ETH no balanço patrimonial, marcando um ponto de viragem na nova narrativa de ETH, passando de "ativo especulativo" para "ativo de reserva estratégica".
Atualmente, a participação institucional divide-se em dois grandes campos: o "campo nativo do Ethereum", representado pela SharpLink, e o "método de Wall Street", representado pela BitMine. Este modo de construção de posições institucionais, que se assemelha a um cerco sul-norte, faz com que o ponto de âncora de valor e o sistema de suporte de preços do ETH se transfiram para uma estrutura institucional, de longo prazo e estruturada dentro do quadro de capital mainstream.
Esta tendência não só afeta os preços, como também pode reestruturar o poder de governança, a capacidade de influência e a liderança ecológica da Ethereum. A Fundação Ethereum também começou a fortalecer a arquitetura de "duas vias" do mecanismo de governança ecológica, para equilibrar os interesses dos usuários, a liderança dos desenvolvedores e a conformidade institucional.
Em suma, o ETH está a passar por uma mudança abrangente na estrutura de capital: de um mercado aberto dominado por pequenos investidores, para uma estrutura de mercado institucional impulsionada por ETFs, empresas cotadas e nós institucionais. Isto não só determinará o futuro caminho de construção do centro de preço do ETH, mas também poderá remodelar a estrutura de governação e o ritmo de desenvolvimento do ecossistema Ethereum.
Quatro, Estratégia de Mercado: BTC constrói uma plataforma em alta, ETH e cadeias de aplicações de média e alta qualidade vêm com uma lógica de recuperação.
O mercado de criptomoedas atual apresenta uma estrutura de "volatilidade das plataformas de grande capitalização + rotação ascendente das plataformas de média capitalização". O ETH e um grupo de protocolos L1/L2 com suporte narrativo e técnico tornaram-se a direção com mais valor de especulação após o Bitcoin.
O BTC está entrando na fase de construção de um platô alto: há suporte para baixo, mas falta força para cima. O ETF de BTC ainda mantém uma leve entrada líquida, indicando que o suporte de capital na base ainda está presente, mas o ritmo de alta subsequente pode desacelerar.
Lógica de recuperação do ETH: reavaliação de "líder perdido" para "área de valor subavaliada". O preço do ETH já ultrapassou a linha de tendência de baixa anterior e começou a estabelecer um canal de alta. Nesta fase, o ETH não só possui a vantagem de "área de valor subavaliada", mas também começa a ter um reconhecimento institucional e uma narrativa completa semelhantes ao BTC.
A ascensão de cadeias de aplicações de média a alta qualidade: cadeias como Solana, TON, Tanssi, entre outras, estão a enfrentar oportunidades estruturais. Estas cadeias possuem múltiplas vantagens de "alto desempenho + forte ecossistema + posicionamento claro", e estão a atrair rapidamente a concentração de fundos.
Perspectiva da estratégia de mercado: focar na "rotação de valor" e na "antecipação narrativa"
Configuração de BTC em reserva, não é a direção principal
ETH como o ativo central de configuração rotativa
Foco em blockchains públicas de qualidade média-alta e protocolos modulares
Focar em alvos de posicionamento precoce nas direções DePIN, RWA, cadeias de IA e ZK
V. Conclusão: Regulação clara + ETH em alta, mercado entra em um ciclo institucional
Com a progressão das três principais leis durante a "Semana das Criptomoedas" nos EUA e a aceleração da corrida armamentista de reservas estratégicas de ativos centrais como o Ethereum, o mercado está gradualmente entrando em um novo ciclo dominado por instituições. Essa clarificação do ambiente regulatório estabelece a base para o desenvolvimento institucional e formalizado do mercado de criptomoedas.
Uma característica notável do ciclo institucional é que as flutuações do mercado são mais guiadas por fundamentos e expectativas políticas, com as flutuações dos preços dos ativos não sendo mais dominadas por emoções dispersas e mensagens regulatórias, mas sim refletindo uma interação saudável entre capital e tecnologia e um crescimento robusto. A profunda intervenção do capital institucional impulsionará a melhoria da estrutura de liquidez do mercado, levando as estratégias de investimento a mudarem de especulação a curto prazo para investimento em valor a médio e longo prazo.
Os investidores devem aproveitar as vantagens do sistema e as oportunidades de crescimento dos ativos centrais, posicionando-se ativamente para o Ethereum e cadeias de aplicações de qualidade, abraçando uma nova era de encriptação mais saudável e sustentável.
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CryptoCrazyGF
· 13h atrás
a eth finalmente se levantou algo grande está a caminho
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LiquidityWizard
· 07-25 15:10
A especulação começou novamente.
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MetaMisery
· 07-25 15:09
O bull run ainda está longe? ... Todos os dias a beber sopa e a comer pães à espera que o BTC Até à lua.
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BTCRetirementFund
· 07-25 14:56
Bit veterano não está mais quente? eth, não sei o que dizer.
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GasWrangler
· 07-25 14:51
para ser sincero, essa pressão regulatória é subótima... a adoção institucional do eth era inevitável com base nas métricas da rede
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CascadingDipBuyer
· 07-25 14:51
Não precisamos ter pressa de FOMO, é mais saboroso investir quando as vantagens do sistema atingem o fundo.
Legislação de criptomoedas nos Estados Unidos e institucionalização do ETH: ponto de inflexão duplo no mercado de criptomoedas em 2025
Mercado de criptomoedas atinge um ponto de viragem significativo: ruptura na política dos EUA e a institucionalização do Ethereum
I. Introdução
Recentemente, o mercado de criptomoedas teve dois importantes fatores catalisadores: a ofensiva legislativa da "Semana das Criptomoedas" em Washington e a explosão intensa do posicionamento institucional em Ethereum, que juntos constituem o ponto de inflexão de políticas e financiamentos para a segunda metade de 2025 na indústria de criptomoedas. A lógica profunda deste ciclo de criptomoedas está mudando de Bitcoin para Ethereum, stablecoins e infraestrutura financeira em cadeia. A clarificação das políticas dos EUA e a expansão institucional de Ethereum marcam a entrada da indústria de criptomoedas em uma fase estruturalmente positiva, e o foco da alocação de mercado deve gradualmente transitar de jogos de preço para a captura de dividendos institucionais das regras e infraestrutura.
Dois, "Semana das Criptomoedas" nos Estados Unidos: Três projetos de lei enviam sinais, ativos em conformidade enfrentarão uma reavaliação de valor
Em julho de 2025, o Congresso dos Estados Unidos avançou sistematicamente na governança abrangente de ativos digitais pela primeira vez através de uma agenda legislativa. No contexto de uma transformação radical na paisagem financeira digital global e dos desafios aos modelos tradicionais de regulação, a apresentação dessas propostas não só responde aos riscos do mercado, mas também reflete a intenção dos EUA de assumir uma posição dominante na próxima rodada de competição por infraestrutura financeira.
A mais significativa "Lei GENIUS" estabelece um quadro regulatório completo para as stablecoins, abrangendo requisitos de custódia, divulgação de auditoria, reservas de ativos e processos de liquidação, entre outros elementos-chave. Isso significa que o sistema de stablecoins, que esteve à margem da regulamentação financeira tradicional por muito tempo, foi pela primeira vez incluído na estrutura legal soberana dos Estados Unidos. A aprovação do projeto no Senado com um grande número de votos também demonstra uma forte base de apoio bipartidário.
O "Projeto de Lei CLARITY" foca na questão da divisão entre as propriedades de segurança e de mercadoria dos ativos criptográficos, com o objetivo de esclarecer a atribuição regulatória dos ativos criptográficos e definir claramente os limites de supervisão da SEC e da CFTC. Se esta lei for aprovada com sucesso, irá pôr fim ao estado de "zona cinzenta regulatória" em que os ativos criptográficos têm estado por muito tempo, proporcionando aos participantes da indústria uma base legal previsível.
A "Lei contra o Monitoramento de CBDC" proíbe o Federal Reserve de emitir moeda digital de banco central, refletindo a preocupação do Congresso dos EUA com a privacidade financeira e a liberdade de mercado. Isso sinaliza que os EUA não pretendem liderar a transformação financeira digital por meio de um monopólio estatal, mas sim optar por apoiar um ecossistema de ativos encriptados que seja impulsionado pelo mercado, tecnologicamente neutro e interconectado.
Essas leis apontam conjuntamente para "regulamentação que impulsiona a inovação", enfatizando "limites claros e redução da incerteza". Após a implementação da legislação, espera-se que traga múltiplos efeitos, como a remoção de barreiras para a entrada de investidores institucionais, a confirmação do papel das stablecoins como "dólar em cadeia", e o apoio político a bolsas de valores em conformidade e bancos custodiais.
A partir de uma perspectiva mais profunda, esta ronda de legislação é uma resposta estratégica dos Estados Unidos à nova reestruturação da ordem financeira, tentando injetar legitimidade institucional nas stablecoins através de meios regulatórios, estabelecendo padrões e controlando a narrativa na futura rede financeira global.
Três, a corrida armamentista institucional de ETH: entrada de ETF, transformação do mecanismo de staking, e atualização da estrutura de ativos avançando em três frentes.
Recentemente, uma nova "corrida armamentista de capital" em torno do Ethereum começou silenciosamente. Desde que os gigantes financeiros de Wall Street estão aumentando continuamente suas posições através de ETFs, até que cada vez mais empresas listadas estão incluindo ETH em seus balanços patrimoniais, o Ethereum está passando por uma reestruturação profunda de sua estrutura de mercado.
O ETF spot de Ethereum atraiu, desde o seu lançamento em julho de 2024, um total de 5.76 bilhões de dólares em fluxo líquido de fundos, representando quase 4% da sua capitalização de mercado. Nos últimos dois meses, vários produtos ETF de ETH registaram um fluxo líquido mensal superior a 1 bilhão de dólares, com instituições financeiras tradicionais a aumentarem claramente suas participações.
Ao mesmo tempo, as empresas de capital aberto estão a entrar na "onda de reserva estratégica de Ethereum". Várias empresas do mercado público anunciaram que vão incluir ETH no balanço patrimonial, marcando um ponto de viragem na nova narrativa de ETH, passando de "ativo especulativo" para "ativo de reserva estratégica".
Atualmente, a participação institucional divide-se em dois grandes campos: o "campo nativo do Ethereum", representado pela SharpLink, e o "método de Wall Street", representado pela BitMine. Este modo de construção de posições institucionais, que se assemelha a um cerco sul-norte, faz com que o ponto de âncora de valor e o sistema de suporte de preços do ETH se transfiram para uma estrutura institucional, de longo prazo e estruturada dentro do quadro de capital mainstream.
Esta tendência não só afeta os preços, como também pode reestruturar o poder de governança, a capacidade de influência e a liderança ecológica da Ethereum. A Fundação Ethereum também começou a fortalecer a arquitetura de "duas vias" do mecanismo de governança ecológica, para equilibrar os interesses dos usuários, a liderança dos desenvolvedores e a conformidade institucional.
Em suma, o ETH está a passar por uma mudança abrangente na estrutura de capital: de um mercado aberto dominado por pequenos investidores, para uma estrutura de mercado institucional impulsionada por ETFs, empresas cotadas e nós institucionais. Isto não só determinará o futuro caminho de construção do centro de preço do ETH, mas também poderá remodelar a estrutura de governação e o ritmo de desenvolvimento do ecossistema Ethereum.
Quatro, Estratégia de Mercado: BTC constrói uma plataforma em alta, ETH e cadeias de aplicações de média e alta qualidade vêm com uma lógica de recuperação.
O mercado de criptomoedas atual apresenta uma estrutura de "volatilidade das plataformas de grande capitalização + rotação ascendente das plataformas de média capitalização". O ETH e um grupo de protocolos L1/L2 com suporte narrativo e técnico tornaram-se a direção com mais valor de especulação após o Bitcoin.
O BTC está entrando na fase de construção de um platô alto: há suporte para baixo, mas falta força para cima. O ETF de BTC ainda mantém uma leve entrada líquida, indicando que o suporte de capital na base ainda está presente, mas o ritmo de alta subsequente pode desacelerar.
Lógica de recuperação do ETH: reavaliação de "líder perdido" para "área de valor subavaliada". O preço do ETH já ultrapassou a linha de tendência de baixa anterior e começou a estabelecer um canal de alta. Nesta fase, o ETH não só possui a vantagem de "área de valor subavaliada", mas também começa a ter um reconhecimento institucional e uma narrativa completa semelhantes ao BTC.
A ascensão de cadeias de aplicações de média a alta qualidade: cadeias como Solana, TON, Tanssi, entre outras, estão a enfrentar oportunidades estruturais. Estas cadeias possuem múltiplas vantagens de "alto desempenho + forte ecossistema + posicionamento claro", e estão a atrair rapidamente a concentração de fundos.
Perspectiva da estratégia de mercado: focar na "rotação de valor" e na "antecipação narrativa"
V. Conclusão: Regulação clara + ETH em alta, mercado entra em um ciclo institucional
Com a progressão das três principais leis durante a "Semana das Criptomoedas" nos EUA e a aceleração da corrida armamentista de reservas estratégicas de ativos centrais como o Ethereum, o mercado está gradualmente entrando em um novo ciclo dominado por instituições. Essa clarificação do ambiente regulatório estabelece a base para o desenvolvimento institucional e formalizado do mercado de criptomoedas.
Uma característica notável do ciclo institucional é que as flutuações do mercado são mais guiadas por fundamentos e expectativas políticas, com as flutuações dos preços dos ativos não sendo mais dominadas por emoções dispersas e mensagens regulatórias, mas sim refletindo uma interação saudável entre capital e tecnologia e um crescimento robusto. A profunda intervenção do capital institucional impulsionará a melhoria da estrutura de liquidez do mercado, levando as estratégias de investimento a mudarem de especulação a curto prazo para investimento em valor a médio e longo prazo.
Os investidores devem aproveitar as vantagens do sistema e as oportunidades de crescimento dos ativos centrais, posicionando-se ativamente para o Ethereum e cadeias de aplicações de qualidade, abraçando uma nova era de encriptação mais saudável e sustentável.