O mercado de moeda estável está em plena expansão, e a configuração das blockchains públicas está mudando silenciosamente.

Em 2025, as moedas estáveis se tornam um dos setores mais destacados do mercado de criptomoedas, e até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis já ultrapassou 245 bilhões de dólares. Por trás desse mercado de rápido crescimento, várias blockchains públicas estão competindo em silêncio. As moedas estáveis não são apenas um indicador importante da liquidez dos ativos, mas também um fator chave para medir a aceitação do mercado das blockchains públicas. Este artigo analisará os dados das moedas estáveis das 12 principais blockchains, a fim de esboçar um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas blockchains públicas.

Ethereum: crescimento do USDC ajuda a ficar à frente da curva

A stablecoin da Ethereum tem uma capitalização de mercado de US$ 122,5 bilhões, representando 50% de toda a emissão de stablecoin. USDT ainda é a maior stablecoin no Ethereum, representando cerca de 50%. No entanto, desde 2025, houve um declínio de 5,07% na emissão de USDT no Ethereum. Ao mesmo tempo, a emissão de USDC no Ethereum aumentou 46,4% em meio ano, para 36,9 bilhões, representando 60,82% da emissão total de USDC. É o crescimento significativo do USDC que ajudou o Ethereum a manter metade do mercado de stablecoin.

Tron: a blockchain com a maior emissão de USDT, com alta atividade de negociação

A TRON tornou-se a maior blockchain de emissão de USDT, com uma participação de cerca de 31,3% no mercado global de moedas estáveis. O volume diário de transações de USDT na TRON atinge 2,4 milhões, superando em muito as 284 mil transações da Ethereum. Diariamente, mais de 1 milhão de contas independentes realizam transações de USDT na TRON, representando 28% de todos os endereços de carteiras ativas de moedas estáveis em blockchain.

Em 2025, a oferta de USDT na Tron aumentou de 59,7 bilhões de dólares para 77,7 bilhões de dólares. As baixas taxas e alta velocidade de transação da Tron fazem dela a rede preferida para transações de USDT, especialmente entre investidores de varejo e mercados emergentes. Além disso, a colaboração do fundador da Tron com a família Trump também oferece mais possibilidades para o futuro da sua moeda estável.

Solana: Alto TPS impulsiona crescimento rápido

Como uma das blockchains públicas mais populares nos últimos dois anos, a capitalização de mercado da moeda estável do Solana cresceu de 1,8 bilhões de dólares no início de 2024 para 11,4 bilhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 533%. Embora ainda haja uma lacuna em comparação com Ethereum e Tron, o Solana tornou-se uma nova força emergente que não pode ser ignorada no campo das moedas estáveis.

A USDC é a moeda estável dominante na Solana, com uma quota de mercado de 73%, enquanto o USDT representa cerca de 20%. Vale a pena notar que o PYUSD, emitido pelo PayPal, atingiu um valor de mercado de 200 milhões de dólares na cadeia Solana, ficando apenas atrás do Ethereum.

BSC: Taxa de gás zero e promoção dupla de USD1

A capitalização de mercado das moedas estáveis na cadeia BSC cresceu de 4 bilhões de dólares em 2024 para cerca de 10 bilhões de dólares em maio de 2025, um aumento de cerca de 150%. Esse crescimento deve-se principalmente a dois fatores: primeiro, a atividade de zero taxas de Gas lançada pela BSC, e segundo, a emissão da moeda estável USD1 na cadeia BSC. Atualmente, o USDT representa cerca de 59% na BSC, enquanto o USD1 representa cerca de 21%.

Recentemente, com o aumento do interesse na carteira da Binance, a participação das transações de DEX com moeda estável na cadeia BSC subiu de menos de 10% em abril para 28%. Em termos de volume total de transações de USDT, a BSC ocupa o terceiro lugar com 358 bilhões de dólares, atrás apenas da Tron e do Ethereum.

Base: Ascensão rápida com o apoio da Coinbase

Como um Ethereum L2 incubado pela Coinbase, a Base alcançou um crescimento fenomenal na capitalização de mercado da stablecoin. De US$ 177 milhões em janeiro de 2024 para US$ 4,09 bilhões, uma taxa de crescimento de 2.210%, é o maior aumento entre as cinco principais redes públicas em termos de capitalização de mercado da stablecoin. USDC é a stablecoin mais mainstream na cadeia Base, representando 97,8%.

Hiperlíquido: Uma estrela em ascensão na negociação de derivativos

Como uma bolsa de derivativos descentralizada emergente, o valor de mercado da stablecoin da Hyperliquid atingiu US$ 3,26 bilhões em apenas meio ano, superando cadeias públicas estabelecidas como Arbitrum, Polygon e Avalanche. USDC é a maior stablecoin na Hyperliquid, representando 97,8%. Recentemente, a Hyperliquid também adicionou stablecoins como feUSD, USDT e USDe, abrindo novas possibilidades para aplicações ecológicas.

Arbitrum: Correção após o fim dos incentivos

A capitalização de mercado da stablecoin da Arbitrum passou por muitos altos e baixos em 2024. Cresceu de US$ 2 bilhões para um máximo de US$ 6,9 bilhões, mas caiu rapidamente para US$ 2,73 bilhões no início de 2025. Este declínio acentuado deve-se principalmente ao fim do programa de incentivos, à migração do USDT para o novo padrão cross-chain e à atração de alto rendimento da concorrente Blast.

Polygon: Inovação em Migração e Pagamentos de USDC

A capitalização de mercado da stablecoin Polygon cresceu de US$ 1,26 bilhão em 2024 para aproximadamente US$ 2,15 bilhões. Este crescimento deve-se principalmente ao desembarque do USDC nativo da Circle, bem como ao piloto de liquidações de moedas fiduciárias e stablecoin em cadeias PoS por gigantes como Visa e Mastercard. Atualmente, USDT e USDC representam 40,79% e 47% das stablecoins on-chain da Polygon, respectivamente.

Avalanche: O efeito da redução de custos é limitado

Apesar de a Avalanche ter visto um crescimento de 79% na capitalização de mercado das moedas estáveis no último ano, o desempenho geral tem sido relativamente morno. Mesmo com a atualização no final de 2024 que reduziu drasticamente as taxas básicas, não conseguiu trazer um impulso de crescimento significativo.

Aptos e Sui: Os novatos do ecossistema Move

Aptos e Sui, como representantes do ecossistema MOVE, têm se destacado no mercado de moedas estáveis. A capitalização de mercado da moeda estável da Aptos superou 1 bilhão de dólares no primeiro trimestre de 2025, com um aumento de 2408%. O crescimento da Sui é ainda mais impressionante, passando de 5 milhões de dólares no início de 2024 para 1,156 bilhões de dólares, com um aumento de 230 vezes.

TON: Crescimento e Desafios com Apoio Social

A TON, com o apoio do Telegram, viu o mercado de moedas estáveis expandir rapidamente, mas houve uma queda em 2025. Caiu de 1,4 bilhões de dólares no início do ano para cerca de 900 milhões de dólares, o que pode estar relacionado à falta de novos pontos de crescimento no ecossistema.

Conclusão

O cenário competitivo do mercado de stablecoin está mudando rapidamente. Enquanto potências tradicionais como Ethereum e TRON ainda têm vantagem, cadeias públicas emergentes como Solana e BSC estão gradualmente corroendo a participação de mercado. Ao mesmo tempo, as cadeias públicas ecológicas MOVE, como a Aptos e a Sui, têm demonstrado um potencial de crescimento incrível. Com a implementação gradual das regulamentações globais de stablecoin, a concorrência no mercado de stablecoin se tornará mais intensa, e oportunidades e desafios coexistem para várias cadeias públicas.