Mudança de Estilo de Regulamentação da SEC: De Conflito a Diálogo

No início de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) apresentou mudanças significativas em sua abordagem regulatória no setor de criptomoedas. Com a chegada de uma nova liderança, a SEC começou a adotar uma abordagem de "governança dialogante" mais aberta, o que despertou grande interesse na indústria.

Medidas-chave recentes da SEC

Desde que a nova liderança assumiu em janeiro de 2025, a SEC implementou uma série de novas iniciativas no setor de criptomoedas:

1. Criar um grupo de trabalho dedicado a criptomoeda, liderado por especialistas em criptomoeda do interior do comitê. Este grupo irá focar em definir as características de segurança dos ativos criptográficos e explorar maneiras de emitir tokens em conformidade.

2. Anunciar a realização de quatro mesas-redondas sobre a indústria cripto, abrangendo tópicos atuais como negociação, custódia, tokenização de ativos e finanças descentralizadas(DeFi). Estas reuniões são abertas ao público e visam promover um diálogo direto entre os reguladores e a indústria.

3. Manifestar publicamente apoio à formulação de um "quadro regulatório claro e razoável" para a indústria de criptomoedas, insinuando que no futuro pode-se impulsionar a conformidade através da elaboração de regras em vez de litígios.

4. A frequência de uso de termos relacionados a "blockchain" nos documentos oficiais da SEC aumentou significativamente, refletindo uma crescente atenção à indústria de criptomoedas.

Atitude da lei suavizada

Recentemente, a SEC adotou uma postura mais branda em vários casos relacionados a criptomoedas:

• Encerrada a investigação sobre as propriedades de valores mobiliários do Ethereum
• Concluiu-se a investigação adicional sobre o serviço de staking de uma determinada plataforma de negociação
• Revogou parte das ações judiciais relacionadas com NFTs
• Chegar a um acordo com um determinado protocolo DeFi, exigindo apenas que registre algumas funções e pague uma pequena multa
• Abandonou a ação judicial contra os desenvolvedores de ferramentas de privacidade
• Terminou a investigação a uma certa empresa de jogos Web3
• Chegar a um acordo preliminar com um conhecido projeto de criptomoeda, concordando em devolver parte da multa.

Esses casos mostram que a SEC está tentando lidar com as questões de conformidade da indústria de criptomoedas de uma maneira mais flexível.

Direção das políticas futuras

Atualmente, a SEC é liderada por um presidente interino e já começou a ajustar algumas políticas de criptomoedas. O novo candidato a presidente possui vasta experiência em regulamentação financeira e é considerado capaz de promover políticas favoráveis às criptomoedas. No entanto, sua associação com a indústria de criptomoedas também gerou algumas controvérsias, que precisam ser abordadas em uma audiência no Senado.

Se o novo presidente assumir o cargo com sucesso, espera-se que impulsione o processo legislativo relacionado, esclarecendo os critérios de distinção entre tokens de segurança e não segurança, e estabelecendo regras específicas para stablecoins, serviços de staking e protocolos DeFi.

Conclusão

As recentes alterações de política da SEC marcam a sua tentativa de transitar de uma "regulação adversarial" para uma "governação dialogante". Se conseguir continuar a promover um quadro regulatório transparente e razoável, os Estados Unidos podem tornar-se um importante centro de inovação em criptomoedas a nível global. No entanto, a estabilidade e continuidade das políticas continuam a ser cruciais. De qualquer forma, 2025 será um ponto de viragem importante na relação entre a SEC e a indústria das criptomoedas.