Éter ancorado BTC emissão aumenta explosivamente Finanças Descentralizadas ecossistema acelera o processo de monetização

Bitcoin e Ethereum, como as duas principais forças no campo dos ativos de criptografia, têm, ao longo do tempo, focos diferentes nas suas propriedades monetárias. O Bitcoin é geralmente visto como uma moeda base, sendo designado como "ouro digital" e "âncora do mundo encriptado". Por outro lado, o Ethereum tende a ser mais orientado para a moeda aplicada, e os profissionais da indústria costumam se concentrar mais em suas aplicações monetárias em níveis mais altos, como o stake excessivo de ETH para criar "moedas derivadas".

No entanto, o recente crescimento explosivo das finanças descentralizadas ( DeFi ) parece ter quebrado essa delicada divisão de trabalho, até mesmo permitindo que o Ethereum tenha uma tendência a dominar no papel monetário: o Bitcoin no formato ERC-20 (, ou "anclado BTC" ), apresentou um crescimento explosivo nos últimos meses, especialmente em julho passado, quando a emissão de anclado BTC aumentou cerca de 70%. Dados mostram que, até 5 de agosto, o total de anclado BTC no ecossistema Ethereum já havia alcançado 20.472 unidades, perto de 1% do total de Bitcoin, representando 0,59% do valor de mercado total do ETH.

Do ponto de vista da ancoragem do BTC, até 5 de agosto, o wBTC detinha uma participação de emissão de 75,8%, ocupando a maioria absoluta, enquanto o Ren BTC e o sBTC ocupavam a segunda e terceira posições com participações de 11,2% e 4,89%, respetivamente. Juntos, esses três representam mais de 90% da participação, o que evidencia a sua importância neste campo.

De acordo com os indicadores on-chain, esses três ativos que ancoram o BTC estão em posição de liderança em termos de número total de endereços, taxa de endereços ativos e grandes transferências. Durante o período de 1 a 31 de julho, o número total de endereços de todos os três apresentou uma tendência de aumento, sendo que o renBTC teve o aumento mais significativo, com um pico de 319 endereços em 30 dias, o que representa um aumento de cerca de 111%; o wBTC teve um pico de 3800 endereços em 30 dias, com um aumento de cerca de 17%.

Em termos de taxa de endereços ativos, entre 1 e 30 de julho, a média da taxa de endereços ativos ancorados em BTC ultrapassou 5%, superando o ETH(1.20%) no mesmo período, equivalente ao nível do USDt-erc20. Entre eles, o renBTC destacou-se, com uma média de taxa de endereços ativos de 42.78% no mesmo período. Isso reflete, em certa medida, que a ancoragem em BTC é uma importante fonte de vitalidade no ecossistema Ethereum.

Em termos de grandes transferências e volume total de transferências, wBTC e renBTC suportaram uma transferência de valor considerável: o pico de grandes transferências de wBTC nos últimos 30 dias atingiu 20.000 BTC, com um valor médio de transferência de quase 50 milhões de dólares nos últimos 7 dias; o pico de grandes transferências de renBTC nos últimos 30 dias chegou a quase 1.300 BTC, com um valor médio de transferência de cerca de 11,5 milhões de dólares nos últimos 7 dias. Comparado ao USDt-erc20, o valor de uma única grande transferência de wBTC já se aproxima de 10% do último, com um valor médio de transferência de 2,5% em relação ao último.

Por trás do rápido crescimento ancorado em BTC, existem dois fatores-chave principais. Primeiro, em maio, os principais projetos de empréstimo abriram o stake. Naquele momento, o líder em DeFi MakerDAO, através de uma proposta da comunidade, incluiu wBTC na lista de colaterais para a geração de DAI, o que aumentou enormemente o potencial de desenvolvimento do DAI. A resolução foi confirmada três dias depois, e o número de endereços ativos diários de wBTC dobrou diretamente, atingindo 321. Até 1 de agosto, mais de 7000 wBTC(, quase metade da emissão total), já estavam em stake na MakerDAO.

Logo a seguir, a importante plataforma de empréstimos NEXO converteu um total de 2500 BTC em wBTC duas vezes, e através do protocolo Maker, realizou a stake, aumentando ainda mais a atividade do wBTC. Isso fez com que o número total de endereços de projetos únicos de wBTC em maio aumentasse em cerca de 500, representando um crescimento de quase 25%.

O segundo fator chave é o surgimento da "mineração de liquidez", que começou com o Compound e foi promovido por Curve, Synthetix e a colaboração com REN, impulsionando o desenvolvimento quase total do campo ancorado em BTC. No dia 18 de junho, após o Synthetix lançar novos pools de incentivo de liquidez em parceria com Curve e Ren, os indicadores on-chain de wBTC, renBTC e sBTC cresceram significativamente, com o número de transferências, montantes e endereços ativos apresentando um aumento máximo de quase 10 vezes em 3-5 dias, mantendo-se acima dos níveis anteriores durante os dois meses seguintes.

O fundo de incentivos de liquidez atraiu mais de 25 milhões de dólares em depósitos dentro de um mês após o lançamento, e continua a crescer. Até 1 de agosto, o total de liquidez no fundo já se aproximava de 35 milhões de dólares.

No entanto, o crescimento ancorado no BTC também enfrenta gargalos evidentes, sendo difícil de romper a curto prazo: primeiro, a escalabilidade é insuficiente. O valor de mercado do setor DeFi representa apenas 1,5% do valor total do mercado de ativos de criptografia, enquanto a proporção ancorada no BTC no DeFi é de aproximadamente 0,5%. Cada moeda também é limitada pelo seu mecanismo de emissão, o que restringe ainda mais a expansão em escala.

Em segundo lugar, o processo que vai desde a geração até a transferência e participação na agricultura de rendimento ainda é complexo, com riscos ocultos que impedem muitos usuários de participar. Tomando como exemplo o pool de incentivos ancorado em BTC lançado em conjunto, os usuários precisam estar familiarizados com várias etapas de operação, envolvendo múltiplos protocolos e softwares, e um erro de operação ou uma vulnerabilidade de protocolo pode levar a perdas significativas de ativos.

Além disso, a ancoragem do BTC apresenta uma tendência de centralização prematura. Comparado ao estado descentralizado do BTC nos primeiros dias de seu desenvolvimento, a maioria das ancoragens do BTC tem o problema de grandes investidores dominando, com a taxa média de posse de baleias das três principais ancoragens do BTC atingindo 92%, o que claramente é desfavorável para a ampla distribuição e aplicação dos tokens relacionados.

A ancoragem do desenvolvimento do BTC também gerou controvérsias. Há opiniões que acreditam que isso pode levar a uma redução nas transações na cadeia do BTC, afetando os rendimentos dos mineradores, e, consequentemente, enfraquecendo a segurança da rede. O rápido crescimento da ancoragem do BTC contrasta fortemente com o lento desenvolvimento da rede de segunda camada do Bitcoin.

Há também a opinião de que ancorar o BTC é uma situação vantajosa tanto para o Bitcoin quanto para o Ethereum. O alcance de uso, a utilidade real e a posição de armazenamento de valor do primeiro serão melhoradas, enquanto a atividade econômica da rede, a liquidez e a distribuição do segundo também aumentarão.

De acordo com os indicadores on-chain dos últimos 7 dias, o número de endereços ativos, o volume de transferências e outros dados principalmente ancorados ao BTC já mostram sinais de fadiga, chegando a apresentar uma tendência de queda. À medida que o entusiasmo pela mineração de liquidez diminui, resta observar se esta classe de ativos em rápido desenvolvimento conseguirá continuar a crescer de forma estável.