Moeda estável que gera rendimento: o novo motor de rendimento do mercado de criptomoedas

No mundo das criptomoedas, as moedas estáveis estão passando por uma transformação silenciosa. Elas não são mais apenas instrumentos de preservação de valor, mas estão gradualmente se tornando uma nova maneira para os investidores ganharem rendimento passivo. Desde títulos do governo dos Estados Unidos até arbitragem de contratos perpétuos, as moedas estáveis que geram rendimento estão se tornando uma nova fonte de receita para os investidores de criptomoedas. Atualmente, já existem dezenas de projetos relacionados com um valor de mercado superior a 20 milhões de dólares, com um valor total superior a 10 bilhões de dólares. Este artigo irá explorar as fontes de rendimento das principais moedas estáveis geradoras de rendimento e listar os projetos mais representativos do mercado.

Introdução às moedas estáveis de rendimento

Ao contrário das moedas estáveis tradicionais, as moedas estáveis geradoras de rendimento permitem que os usuários obtenham ganhos adicionais durante o período de posse. A sua principal vantagem reside em criar rendimento para os detentores ao mesmo tempo que mantém a estabilidade de preços através de estratégias subjacentes.

Análise das fontes de rendimento

A fonte de rendimento das moedas estáveis de生息 é diversificada, incluindo principalmente:

1. Investimento em ativos do mundo real (RWA): investir em ativos de baixo risco, como títulos do Tesouro dos EUA, fundos do mercado monetário ou títulos corporativos.

2. Estratégias DeFi: Participar em pools de liquidez, mineração ou adotar a estratégia "Delta Neutro".

3. Empréstimo: emprestar depósitos a tomadores de empréstimos e obter rendimento dos juros.

4. Apoio à dívida: permite que os usuários garantam ativos encriptados para emprestar moeda estável, com ganhos provenientes de taxas de estabilidade ou juros sobre colaterais.

5. Fontes mistas: combinar RWA tokenizada, protocolos DeFi e várias plataformas de finanças centralizadas.

Visão Geral dos Projetos de Moeda Estável de Rendimento Principal

1. RWA suportado

Este tipo de moeda estável obtém rendimento principalmente através do investimento em ativos do mundo real de baixo risco.

• USDtb (13 bilhões de dólares ): apoiado por uma conhecida empresa de gestão de ativos.
• USD0 (6.19 bilhões de dólares ): suportado por RWA de curto prazo 1:1.
• USDY (5.60 bilhões de dólares ): totalmente suportado por títulos do tesouro dos EUA.
• USDO (2.80 bilhões de dólares ): os rendimentos vêm de títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra.
• USDz (1.228 bilhões de dólares ): suportado por uma combinação diversificada de RWA tokenizados.
• USDN (1.069 bilhões de USD ): suportado por 103% de títulos do governo dos EUA.
• USDL (9400万美元)：suportado por títulos do governo dos EUA e equivalentes em dinheiro, com juros compostos automaticamente todos os dias.
• AUSD (8900 milhões de dólares ): suportado por dólares americanos e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
• cgUSD (7090 milhões de dólares ): suportado por títulos do governo de curto prazo, com saldo ajustado automaticamente diariamente para refletir os rendimentos.
• frxUSD (6290 milhões de dólares ): moeda estável multi-chain, apoiada por um fundo de uma empresa de gestão de ativos.

2. Estratégia de negociação/arbitragem de base

Essas moedas estáveis obtêm rendimento através de estratégias neutras ao mercado, como arbitragem de taxas de financiamento de contratos perpétuos e arbitragem entre plataformas.

• USDe (60 bilhões de dólares ): manutenção da ancoragem através da hedge delta com garantia de ativos à vista.
• USDX (6.71 bilhões de dólares ): utilização de uma estratégia de arbitragem delta neutra entre várias moedas de criptomoedas.
• USDf (5.73 bilhões de dólares ): gerar rendimento através de estratégias de mercado neutro.
• USR (2.16 bilhões de dólares ): suportado por um pool de colaterais ETH, hedging de riscos por meio de futuros perpétuos.
• deUSD (1.72 bilhões de dólares ): usar stETH e sDAI como colateral, criando uma posição delta neutra ao vender ETH.
• USDF (1.10 bilhões de dólares ): suportado por ativos encriptados e futuros correspondentes de venda a descoberto.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): Ganhe rendimento através da arbitragem market-neutral em plataformas de negociação centralizadas.
• yUSD (2300万美元): os rendimentos vêm de estratégias delta neutras, plataformas de empréstimo e protocolos de negociação de rendimento.
• USDh (550 dólares americanos ): apoiado por Bitcoin com hedge de Delta, ganhando taxas de financiamento através da venda a descoberto de futuros perpétuos.

3. Empréstimos/Modelo de apoio à dívida

Essas moedas estáveis geram retornos através de taxas de juros de empréstimos ou custos de estabilidade de posições de dívida colateral (CDP) e lucros de liquidação.

• DAI (53 bilhões de dólares ): baseado em CDP, emitido através da garantia de ETH, BTC LSTs e sUSDS.
• crvUSD (8.40 bilhões de dólares ): moeda estável supercolateralizada, apoiada por ETH.
• syrupUSDC (6.31 bilhões de dólares ): apoiado por empréstimos colaterais a taxa fixa fornecidos a instituições de encriptação.
• MIM (2.41 bilhões de dólares ): a receita é gerada através da emissão de criptomoedas com rendimento bloqueado, proveniente de juros e taxas de liquidação.
• GHO (2,51 milhões de dólares ): cunhagem através de garantias em uma plataforma de empréstimo.
• DOLA (2 bilhões de dólares ): a cunhagem por meio de empréstimos colaterais, com rendimentos provenientes da receita de empréstimos.
• lvlUSD (1.84 bilhões de dólares ): apoiado por USDC ou USDT depositados em protocolos de empréstimo DeFi.
• NECT (1.69 milhões de dólares ): moeda estável CDP nativa suportada pela iBGT.
• USDa (1.93 bilhões de dólares ): através do modelo CDP CeDeFi, utilizando ativos como BTC para cunhar.
• BOLD (9500万美元): suportado por ETH supercolateralizado, gera rendimento através dos juros dos mutuários e dos ganhos de liquidação.
• lisUSD (6290 dólares americanos ): através da utilização de BNB, ETH e moeda estável como colateral para a criação de CDP.
• fxUSD (6500万美元): emissão de posições alavancadas suportadas por stETH ou WBTC.
• BUCK (7200万美元): CDP sobrecolateralizado baseado em uma determinada blockchain que suporta moeda estável.
• feUSD (7100万美元): moeda estável supercolateralizada criada usando HYPE ou UBTC como garantia em um CDP.
• superUSDC (5100 milhões de dólares ): Tesouraria suportada por USDC, reequilíbrio automático nos principais protocolos de empréstimo.
• USD3 (4900万美元): suportado por uma cesta de tokens de rendimento blue-chip 1:1.

4. Tipo de fonte de rendimento misto

Esta classe de moeda estável diversifica riscos e otimiza retornos através da combinação de várias estratégias.

• rUSD (2.305 bilhões de dólares ): suportado por RWA e uma combinação de distribuidores de capital baseados em dólares e cofres de empréstimo.
• csUSDL (1.266 bilhões de dólares ): suportado por títulos do Tesouro dos EUA e empréstimos DeFi, oferece retornos de baixo risco regulados.
• mEGDE e outras séries (1.10 bilhões de dólares ): representa uma reivindicação sobre RWA e estratégias DeFi de gestão ativa.
• upUSDC (3280万美元)：os rendimentos vêm de estratégias de empréstimo, LP e staking.
• USD* (1990万美元)：ganhe rendimento através de taxas de swap e pools de liquidez impulsionados por IBT.

Conclusão

A moeda estável de rendimento oferece novas oportunidades de lucro para investidores em encriptação, mas também vem acompanhada de vários riscos. Os investidores devem compreender plenamente os riscos de contratos inteligentes, riscos de protocolo, riscos de mercado e riscos de colateral, e avaliar cuidadosamente antes de tomar decisões.