O preço do BTC ultrapassa os 40 mil dólares, os riscos potenciais por trás merecem seguir

O preço do Bitcoin (BTC) recentemente ultrapassou a marca de 40.000 dólares, gerando ampla atenção no mercado. No entanto, alguns analistas acreditam que por trás dessa alta podem existir riscos potenciais, especialmente relacionados aos fatores de conversão do fundo GBTC da Grayscale para ETF à vista.

O mercado parece já ter reagido à notícia da aprovação do ETF, mas não se pode ignorar a segunda parte do provérbio de investimento "comprar rumores, vender notícias". Assim que o ETF for oficialmente aprovado, o mercado pode enfrentar uma onda de vendas, resultando em uma grande correção do preço do BTC.

Embora a longo prazo os ETFs possam ter um impacto positivo nos preços das criptomoedas, a curto prazo o mercado pode ainda não estar preparado para iniciar uma nova onda de bull market. Os investidores devem ser cautelosos em relação à situação atual do mercado, não se excluindo a possibilidade de que antes de uma nova alta o mercado possa passar por um pequeno período de correção.

Desde o início deste ano, o GBTC tem sido muito seguido, com dezenas de bilhões de dólares a entrar no mercado secundário. No entanto, isso pode se tornar uma faca de dois gumes. Assim que as negociações de ETF começarem, investidores novos e antigos ansiosos para realizar lucros podem provocar uma queda significativa no preço do BTC.

Parte dos analistas apoia este ponto de vista pessimista. Um analista de um conhecido banco de investimento prevê que, durante o processo de conversão do GBTC em ETF, pode haver uma "saída de pelo menos 2,7 bilhões de dólares". Esta saída maciça de fundos pode levar o preço do BTC a recuar até os mínimos do ciclo, em linha com os ciclos de preço históricos.

É importante notar que eventos semelhantes de "notícias de venda" ocorreram várias vezes na história do mercado de criptomoedas. Por exemplo, o lançamento dos futuros de Bitcoin da CME em dezembro de 2017 coincidiu com o pico do mercado em alta, seguido por um mercado em baixa que durou dois anos. Da mesma forma, após o lançamento dos futuros de Bitcoin da Bakkt em setembro de 2019, o Bitcoin também entrou em um breve período de correção.

Atualmente, a taxa de desconto entre o GBTC e o preço à vista do Bitcoin diminuiu de um máximo de 48% para cerca de 10%. Essa mudança deve-se principalmente às expectativas dos investidores em relação à transformação do GBTC em ETF. No entanto, assim que o ETF começar a ser negociado, um grande volume de capital especulativo pode retirar-se rapidamente, causando pressão sobre o preço.

Apesar disso, o evento de halving do Bitcoin em 2024 pode tornar-se outro importante catalisador para o mercado. Com o lançamento de vários ETFs físicos, a entrada de fundos institucionais pode ser um fator chave para impulsionar o preço do BTC a ultrapassar os 100 mil dólares em 2024.

De modo geral, embora a indústria financeira demonstre um forte interesse pelas criptomoedas, a aplicação prática e a adoção das criptomoedas serão, em última análise, determinadas pelo mercado. Os investidores, enquanto seguem as flutuações de preços de curto prazo, também devem prestar atenção às perspectivas de desenvolvimento a longo prazo e aos cenários de aplicação prática das criptomoedas.