A disputa de capital entre aplicações de consumo e infraestrutura: Investigando a verdade sobre o financiamento do Web3

No campo de financiamento Web3, existe um mal-entendido de longa data que considera que os projetos de infraestrutura receberam atenção excessiva. No entanto, após uma análise aprofundada dos dados, descobrimos que a realidade pode ser muito diferente da visão geral.

Definir o problema

Para esclarecer esta discussão, é primeiro necessário definir claramente os projetos de consumidores e os projetos de infraestrutura:

• Projetos para consumidores: direcionados diretamente ao usuário final, oferecendo ferramentas, serviços ou plataformas que atendem às necessidades pessoais ou de varejo. Foco na experiência do usuário, utilizável sem uma formação técnica profunda.

• Projetos de infraestrutura: construir a camada técnica central que suporta sistemas descentralizados, como protocolos de blockchain, sistemas de validação, interoperabilidade entre cadeias, etc. Principalmente voltado para desenvolvedores e pessoal de manutenção de sistemas.

Análise de Dados

Tendências iniciais (2013-2017)

• 72% das transações de financiamento vêm de projetos de consumo
• Os projetos de infraestrutura representam apenas 33% do total de captação de recursos.
• Existem mais rodadas de financiamento para projetos de consumo, mas o valor por rodada é relativamente pequeno.

Tendência recente ( 2018-2024 )

• As aplicações de consumidores representam 74% de todas as transações de financiamento
• A partir de 2021, a proporção de financiamento de projetos de infraestrutura começou a aumentar
• No ano de 2023-2024, o financiamento de projetos de infraestrutura ultrapassou o financiamento de projetos de consumo.
• Em termos de participação dos investidores, os projetos de consumo sempre lideraram.

Comparação da Escala de Financiamento

• Em 2021, o tamanho médio de financiamento entre os dois tipos de projetos aproximou-se pela primeira vez.
• A partir de 2022, o tamanho médio do financiamento em projetos de infraestrutura superou o das categorias de consumo.
• Em 2024, o montante médio de financiamento em projetos de infraestrutura é o dobro do montante em consumo.

Índice de Preferência de Risco

Introduzido o "índice de aversão ao risco" para medir a tendência de investimento, integrando fatores como a proporção de capital, o número de transações e o número de investidores. Até agora, este índice mostra que a pontuação dos projetos de infraestrutura ainda não ultrapassou a dos projetos de consumo.

Conclusão e Reflexão

Os dados indicam que o capital de risco tem preferido projetos de consumo ao longo do tempo, o que difere da percepção comum. Esse fenômeno levanta uma série de questões:

• A indústria virou-se prematuramente para aplicações de consumidores, ignorando a melhoria da infraestrutura?
• A alocação de capital está demasiado focada na liquidez a curto prazo, ignorando a solidez a longo prazo?
• Será que subestimamos a maturidade da infraestrutura existente?

A alocação de capital no futuro deve refletir a maturidade real do ecossistema, encontrando um equilíbrio entre aplicações para consumidores e infraestrutura. Isso requer que repensemos a nossa percepção dos estágios de desenvolvimento da indústria e, com base nisso, ajustemos nossas estratégias de investimento.