YBS mercado nova estrela Resolv: abraçando o modelo inovador de Token e a ecologia na cadeia

Recentemente, um projeto chamado Resolv, uma moeda estável de rendimento neutro Delta(YBS), concluiu uma rodada de financiamento de sementes de 10 milhões de dólares, que é também o primeiro financiamento público do projeto desde a sua fundação em 2023. Em comparação com projetos semelhantes, a Resolv demonstrou inovações únicas em seu modelo de rendimento, fontes de rendimento e economia de Token.

Modelo de três tokens inovador

O Resolv adotou um modelo econômico composto por três Tokens: a moeda estável USR, o RLP que serve como fundo de seguro e Token LP, e o Token de governança $RESOLV. Este design é mais complexo em comparação ao mecanismo de dois Tokens de outros projetos YBS.

USR e RLP formaram um sistema de token de dupla receita. Os usuários podem cunhar USR na proporção de 1:1 usando USDC/USDT/ETH, e esses ativos são principalmente armazenados na cadeia do protocolo ou em alguma plataforma de negociação. RLP é principalmente usado para cobrir os fundos hedged nas exchanges centralizadas e oferece uma taxa de retorno mais alta. Teoricamente, o retorno anual do USR está entre 7% e 10%, enquanto o RLP pode chegar a 20% a 30%.

Abraço profundo na cadeia ecológica

Em comparação com outros projetos, a Resolv adota uma abordagem mais ativa em relação ao ecossistema na cadeia. As suas fontes de rendimento incluem os rendimentos inerentes de ativos geradores de juros como stETH, bem como as taxas de hedge de contratos de troca. A Resolv acredita que os rendimentos na cadeia têm o potencial de superar os hedges de exchanges centralizadas, embora atualmente a liquidez de algumas plataformas de troca ainda seja bastante alta.

Para equilibrar rendimento e risco, a Resolv projetou o RLP como um token de rendimento alavancado. Ele utiliza menos capital para manter uma alta taxa de rendimento, adequado para usuários com alta aversão ao risco. Até o momento, o TVL do RLP é de cerca de 63 milhões de dólares, menos de 20% do USR.

Modelo único de separação de rendimento e risco

Resolv introduz RLP como mecanismo de seguro, com o objetivo de minimizar os impactos negativos trazidos pelas trocas centralizadas e pela participação do USDC. Teoricamente, o USR será completamente cunhado em excesso por ativos na cadeia ( atualmente na proporção de 120%, dos quais 40% são ativos na cadeia ), e parte dos ativos colaterais é utilizada para custódia institucional e hedge fora da cadeia.

Este design faz com que a eficiência de capital da Resolv seja ligeiramente inferior à dos projetos que dependem completamente da cobertura de bolsas centralizadas, mas a presença do RLP visa compensar essa diferença. Por exemplo, 1,2U de ETH pode ser cunhado como 1USR, com todas as reservas cobertas na cadeia e numa plataforma de negociação, enquanto os restantes 0,2U são usados para cunhar RLP e cobrir em outras bolsas. Com este mecanismo, mesmo que haja problemas numa bolsa, o USR ainda pode garantir a troca rígida.

Desafios e Perspetivas

Apesar de o Resolv demonstrar inovação, também enfrenta desafios. Colocar mais receitas e fundos na cadeia significa que é necessário lidar com os diversos riscos dos conjuntos na cadeia. Em um ambiente competitivo, equilibrar segurança e rentabilidade não é uma tarefa fácil.

No entanto, com a chegada da era de investimentos de baixo juro, o custo de lançamento do projeto YBS pode ser inferior ao das ondas anteriores de DeFi. Desde que o APY dos novos projetos consiga superar 5%, poderá haver a possibilidade de atrair investidores para participar. A chave está em como se destacar entre os muitos projetos YBS e atrair a atenção dos investidores de retalho.

O modo de combinação USR e RLP da Resolv pode ser visto como uma tentativa da evolução do ecossistema YBS para um design de mecanismo mais complexo. Embora essa inovação aumente o risco, também oferece novas ideias para resolver as limitações dos produtos existentes. No futuro, a capacidade da Resolv de suportar as exigências de mercados extremos será a chave para o seu sucesso.