Análise do mercado de moedas estáveis: oportunidades e desafios de projetos emergentes

A moeda estável está se tornando um consenso no mercado. Recentemente, surgiram vários projetos inovadores de moeda estável no mercado, como a moeda estável de rendimento (YBS), entre outros, essas novas moedas estáveis estão mudando o cenário das moedas estáveis tradicionais.

A moeda estável de rendimento atrai usuários por meio de rendimentos, distribuindo parte dos lucros dos ativos aos usuários, e continua a gerar lucros após a coleta de depósitos. Isso difere essencialmente de moedas estáveis tradicionais como o USDT, cuja reserva é responsabilidade da equipe do projeto e não tem relação com os usuários.

YBS segue a lógica de captação e empréstimo de bancos em blockchain, desconstruindo o poder de emissão de ativos. Ao contrário da Circle, que precisa de colaboração entre o governo e o setor privado para emitir USDC, o projeto YBS está apresentando uma explosão de crescimento. A história da indústria cripto é a história da inovação dos modelos de emissão de ativos, e desta vez, sob o nome de estabilidade, parece mais suave do que inovações anteriores como ERC-20 e NFT.

A moeda estável de rendimento requer um mecanismo de rendimento e um mecanismo de moeda estável. Os ativos de rendimento podem vir de ativos de staking na cadeia, como stETH; também podem vir de ativos com rendimento fora da cadeia, como títulos do tesouro dos EUA. Ambos podem ser usados em combinação.

Atualmente, existem cerca de 50 projetos de moeda estável geradores de rendimento ativos no mercado. Entre os mais promissores estão o USDe da Ethena e o USDS da Sky. Esses projetos competem principalmente no mercado de retalho em cenários de rendimento, precificação e pagamentos, além dos gigantes DeFi e instituições.

Os principais desafios enfrentados pelos projetos de moeda estável incluem:

1. A durabilidade dos rendimentos ainda precisa ser verificada
2. A volatilidade do preço do token principal do protocolo pode afetar a moeda estável
3. É necessário equilibrar os ganhos dos usuários com os lucros do protocolo

Projetos que têm potencial para se tornarem líderes de setor no futuro podem incluir Resolv, Avalon, Falcon, Level e Noon Capital. Esses projetos têm seus próprios pontos de inovação e vantagens competitivas.

De um modo geral, as moedas estáveis de rendimento são um novo campo cheio de oportunidades e desafios. Elas exigem um alto nível de credibilidade e reservas de capital, ao contrário da simples emissão de moedas. Os projetos bem-sucedidos de moedas estáveis de rendimento têm potencial para desempenhar um papel importante no ecossistema das criptomoedas.