Ativos de criptografia: do marginal ao coração da política em um rápido ascenso

O setor de ativos de criptografia desempenha um novo papel no cenário político dos EUA. Alguns altos funcionários do governo estão investindo grandes somas em ativos digitais, entusiastas da encriptação participam na gestão de agências reguladoras, e as maiores empresas do setor tornaram-se principais doadores de campanhas eleitorais. As bolsas e emissores investem centenas de milhões de dólares para apoiar legisladores amigáveis e combater os oponentes. Os filhos do presidente promovem seus investimentos em criptografia globalmente. Grandes investidores em Trump Meme Coin têm a oportunidade de jantar com o presidente. Os ativos de criptografia da primeira família têm um valor de bilhões de dólares, podendo se tornar a maior única fonte de sua riqueza.

Esta situação contrasta fortemente com a origem dos ativos de criptografia. Quando o Bitcoin nasceu em 2009, um movimento utópico de anti-autoritarismo o acolheu. Os primeiros adotantes tinham objetivos nobres, esperando transformar completamente o sistema financeiro, protegendo os indivíduos da exploração de ativos e da inflação. Eles queriam transferir o poder para pequenos investidores, em vez de estar sujeitos a grandes instituições financeiras. Isso não é apenas um ativo, mas sim um movimento de libertação tecnológica.

Hoje, esses ideais foram esquecidos. Ativos de criptografia não só fomentaram fraudes em grande escala, lavagem de dinheiro e outros crimes financeiros, como a indústria também estabeleceu uma relação mais próxima com os órgãos executivos do governo dos EUA do que Wall Street ou qualquer outra indústria. Ativos de criptografia tornaram-se o exemplo mais típico de "ativos de pântano".

Isso contrasta fortemente com as regiões fora dos Estados Unidos. Nos últimos anos, jurisdições como a União Europeia, Japão, Cingapura, Suíça e Emirados Árabes Unidos estabeleceram novas estruturas regulatórias para ativos digitais, aumentando a transparência. Ao fazer isso, não surgiram conflitos de interesse generalizados como nos Estados Unidos. Em países em desenvolvimento, a expropriação por parte do governo é comum, a taxa de inflação é alta e o risco de desvalorização da moeda é severo, enquanto os ativos de criptografia ainda desempenham o papel esperado pelos idealistas de início.

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Tudo isso acontece em um momento em que a tecnologia subjacente dos ativos digitais está se tornando cada vez mais madura. Embora ainda haja muitas especulações, as empresas financeiras e tecnológicas tradicionais estão cada vez mais atentas aos Ativos de criptografia. Nos últimos 18 meses, o número de ativos do mundo real, incluindo crédito privado, títulos do governo dos EUA e commodities, que foram "tokenizados" e negociados na blockchain quase dobrou. Instituições financeiras tradicionais, como BlackRock e Franklin Templeton, são os principais emissores de fundos de mercado monetário tokenizados. Empresas de encriptação também estão participando, emitindo tokens vinculados a ativos como ouro.

Talvez a aplicação mais promissora seja na área de pagamentos. Algumas empresas estão adotando ativos de criptografia ( suportados por ativos tradicionais, tokens digitais ). Apenas no último mês, a Mastercard anunciou que permitirá que clientes e comerciantes utilizem ativos de criptografia para pagamentos e liquidações. A empresa de tecnologia financeira Stripe lançou contas financeiras de ativos de criptografia em 101 países. Este ano, a Stripe também adquiriu a plataforma de ativos de criptografia Bridge. A Meta pode tentar novamente três anos após abandonar o projeto Diem.

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Esta é uma oportunidade que as empresas de encriptação devem agarrar, apesar dos riscos que enfrentam. Os apoiantes argumentam que, quando Biden assumiu a presidência, não tinham outra escolha senão fazer tudo o que podiam nos Estados Unidos. Sob a liderança de Gensler, a SEC tem uma atitude pessimista em relação ao setor, envolvendo muitas empresas conhecidas em ações de execução e casos legais. Os bancos estão tão assustados que não se atrevem a fornecer serviços às empresas de encriptação, nem a entrar no mercado de ativos de criptografia, especialmente as moedas estáveis. Sob essa perspectiva, o setor tem a sua lógica. Esclarecer o estatuto legal dos ativos de criptografia através dos tribunais, em vez do Congresso, não é particularmente eficaz, nem sempre justo. Hoje, o pêndulo regulatório balança fortemente na direção oposta, e a maioria dos casos contra as empresas de encriptação foi retirada.

O resultado é que os ativos de criptografia nos Estados Unidos precisam de auto-salvamento. Novas regras ainda precisam ser estabelecidas para garantir que os riscos não sejam injetados no sistema financeiro. Se os políticos falharem em regular adequadamente a moeda devido ao medo da influência eleitoral da indústria, as consequências a longo prazo serão prejudiciais. O perigo de estabelecer poucas medidas de proteção não é apenas teórico. Os três maiores bancos que faliram em 2023 - SilverGate, Signature e o banco do Vale do Silício - tinham uma grande exposição aos depósitos flutuantes da indústria de criptografia. As moedas estáveis são suscetíveis a corridas bancárias e devem ser regulamentadas como os bancos.

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Se não houver tais mudanças, os líderes do setor de encriptação acabarão por se arrepender do acordo alcançado em Washington. A indústria permanece em grande parte em silêncio sobre os conflitos de interesse gerados pelos investimentos em encriptação da família Trump. É necessário legislação para esclarecer o status da indústria e dos ativos, e para fornecer às empresas de encriptação a segurança regulatória mais racional que esperam há muito tempo. Os interesses comerciais do presidente estão entrelaçados com os assuntos governamentais, o que tornou isso ainda mais difícil. Em 8 de maio, devido à retirada do apoio de vários senadores democratas e três senadores republicanos a um projeto de lei de ativos de criptografia, o projeto falhou na votação processual no Senado.

Qualquer setor tão intimamente ligado a um partido político não pode escapar da influência das flutuações de sentimento dos eleitores americanos. O setor elogiou Trump como um salvador e tornou-se um "ativo do pântano" muito apreciado, indicando que já escolheu seu lado. Os Ativos de criptografia estão desempenhando um novo papel na formulação de políticas. Mas hoje, a reputação e o destino desse setor estão intimamente ligados à ascensão e queda de seus benfeitores políticos. Os Ativos de criptografia sempre foram bons para a família Trump. Mas, no final, os benefícios deste negócio serão apenas unidirecionais.

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