Ativos de criptografia: da revolução à margem para o centro político

Editorial: Ativos de criptografia tornam-se o ponto de interseção entre poder e interesses

Um setor que inicialmente esperava superar as amarras políticas, hoje tornou-se sinônimo de conflitos de interesse.

A política americana levantou recentemente uma onda de conflitos de interesse sem precedentes, cujo núcleo não está nos corredores do poder, mas sim no domínio da encriptação — o habitat de trilhões de dólares em ativos de criptografia.

Nos últimos seis meses, os Ativos de criptografia desempenharam um papel sem precedentes na vida pública dos Estados Unidos. Membros do gabinete investiram大量 em ativos digitais, entusiastas da indústria participaram da gestão dos órgãos reguladores, as principais bolsas investiram fortemente no apoio a legisladores amigáveis e na luta contra concorrentes. A família do presidente promove seus investimentos em encriptação globalmente, com o valor dos ativos encriptados que possuem alcançando bilhões de dólares, podendo se tornar a maior fonte de sua riqueza.

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Este fenômeno contrasta fortemente com a origem dos Ativos de criptografia. Quando o Bitcoin nasceu em 2009, foi abraçado por um movimento utópico de anti-autoritário. Os primeiros adotantes tinham objetivos elevados, esperando reformar totalmente o sistema financeiro, protegendo os indivíduos da exploração de ativos e dos danos da inflação, transferindo o poder das grandes instituições financeiras para pequenos investidores. Isso não é apenas um ativo, mas sim um movimento de libertação tecnológica.

Hoje, essa visão foi esquecida. Ativos de criptografia não apenas fomentaram fraudes em larga escala, lavagem de dinheiro e crimes financeiros, mas também formaram uma relação sem precedentes com os órgãos administrativos do governo, em um grau que ultrapassa Wall Street ou qualquer outro setor.

Em contraste com isso, regiões como a União Europeia, Japão, Singapura, Suíça e Emirados Árabes Unidos conseguiram fornecer uma nova transparência regulatória para ativos digitais, sem conflitos de interesse semelhantes. Nos países em desenvolvimento, especialmente aqueles onde o governo impõe impostos elevados, a inflação é alta e o risco de desvalorização da moeda é severo, os ativos de criptografia ainda estão desempenhando o papel esperado pelos idealistas iniciais.

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Ao mesmo tempo, a tecnologia subjacente dos ativos digitais está amadurecendo. Nos últimos 18 meses, a quantidade de ativos reais, como crédito privado, títulos do governo e commodities, que foram “tokenizados” e negociados na blockchain aumentou quase duas vezes. Instituições financeiras tradicionais estão ativamente envolvidas na emissão de fundos de mercado monetário tokenizados, e empresas de criptografia também estão lançando tokens vinculados a ativos como o ouro.

O setor de pagamentos demonstra o maior potencial. Várias empresas estão adotando moedas estáveis apoiadas por ativos tradicionais. A Mastercard anunciou que permitirá que clientes e comerciantes utilizem moedas estáveis para pagamentos e liquidações, enquanto empresas de tecnologia financeira lançam contas financeiras de moedas estáveis em todo o mundo, e até mesmo gigantes da tecnologia podem retornar ao setor de ativos de criptografia.

Para a indústria, isto é tanto uma oportunidade como um desafio. As mudanças drásticas no ambiente regulatório atual trouxeram incerteza, e a estreita ligação entre os ativos de criptografia e certas forças políticas pode expô-los a riscos a longo prazo. Sem uma estrutura regulatória adequada, o sistema financeiro pode enfrentar riscos potenciais, como demonstrado pela crise bancária de 2023.

Ativos de criptografia escolheram o caminho da autoajuda política, mas o fim dessa estrada pode não ser o desejado pela indústria. O estreito vínculo com forças políticas específicas torna a sua reputação e destino intimamente relacionados com as correntes políticas. Esta relação atualmente parece favorável para a indústria, mas a longo prazo, essa transação unilateral pode trazer mais incertezas.

Ativos de criptografia indústria salta para o núcleo político dos Estados Unidos

Recentemente, o setor de ativos de criptografia saltou rapidamente de uma posição marginal para um papel central no palco político dos Estados Unidos, essa mudança decorre da alteração na atitude regulatória, de um grande investimento político e da participação de alto nível na indústria.

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Em abril deste ano, uma empresa de logística do Texas com um valor de mercado de apenas 3 milhões de dólares anunciou que iria contrair empréstimos de até 20 milhões de dólares para comprar TRUMP Meme moeda — uma nova criptomoeda lançada. O CEO da empresa afirmou que esta é uma “maneira eficaz” de “advogar” pela política comercial que desejam. Ao mesmo tempo, em Lahore, no Paquistão, o novo comitê de criptomoeda do Ministério das Finanças está celebrando a colaboração com uma empresa financeira relacionada à família do presidente, que se comprometeu a ajudar o Paquistão a desenvolver produtos de blockchain.

Estes eventos marcam uma mudança significativa na direção da política de Washington. O setor de ativos de criptografia está em um período de ascensão sem precedentes, desde a desregulamentação até o apoio ativo de altos funcionários, passando pelo entusiasmo dos investidores e pela ascensão em massa de grupos de pressão; esta jovem indústria tornou-se de repente o foco da vida pública.

Historicamente, muitas indústrias estiveram intimamente entrelaçadas com os níveis de poder político. As empresas ferroviárias do final do século XIX exerceram uma enorme influência sobre a política, resultando em grandes flutuações de prosperidade e declínio. No entanto, a transformação da indústria de Ativos de criptografia, que passou de uma posição marginal para a de favorita, é particularmente notável.

Apenas alguns anos atrás, o valor total das criptomoedas globais era inferior a US$ 20 bilhões, e hoje é de mais de US$ 3 trilhões. As atitudes regulatórias também deram uma guinada de 180 graus, passando da suspeita e da repressão para o abraço positivo. Os recém-nomeados chefes de reguladores, muitos dos quais têm experiência na indústria de criptomoedas, deram uma guinada brusca na política regulatória, e inúmeras ações de fiscalização contra a indústria foram interrompidas.

Com a melhoria do ambiente regulatório, o capital de risco está a entrar rapidamente, tendo investido quase 5 mil milhões de dólares em empresas de criptografia nos primeiros três meses deste ano, atingindo o nível mais alto em quase três anos. Ao mesmo tempo, os investimentos da família do presidente no setor de ativos de criptografia estão a expandir-se rapidamente, incluindo a detenção de uma grande participação em projetos de moeda estável e ativos de Meme.

O valor desses ativos oscila enormemente, sendo difícil de avaliar com precisão, mas estima-se que os Ativos de criptografia possam agora constituir a maior linha de negócios única da família presidencial, com o valor das moedas Meme que a família possui a aproximar-se de 2 bilhões de dólares, equivalente ao total de todos os seus imóveis, campos de golfe e clubes.

Além de investir diretamente, o setor de encriptação também investe em atividades políticas através de grandes grupos de pressão eleitoral. Vários comitês de ação política superligados gastaram mais de 130 milhões de dólares no último ciclo eleitoral, com um deles tornando-se o maior super PAC não partidário de todos os tipos, com uma receita de 260 milhões de dólares. Esses fundos foram utilizados para apoiar políticos amigos da indústria ou para combater candidatos considerados prejudiciais à indústria.

O principal objetivo das políticas da indústria é clarificar o estatuto legal dos ativos de criptografia através da legislação, na esperança de classificar a maioria das moedas como produtos regulados pela comissão de comércio de futuros de mercadorias (CFTC), e não como valores mobiliários regulados pela comissão de valores mobiliários (SEC), que tem uma regulamentação mais rigorosa.

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No entanto, os laços estreitos da família do presidente com a indústria cripto levantaram preocupações sobre conflitos de interesse. Os críticos apontam que muitos investidores podem negociar com a família do presidente ou comprar criptoativos simplesmente em busca de influência política. Em particular, essas preocupações foram exacerbadas pelo aumento no preço das moedas meme relacionadas após o anúncio de um jantar com o presidente para grandes investidores, bem como a decisão de uma empresa estrangeira investida pelo governo de usar stablecoins ligadas à família do presidente para investimentos em grande escala.

Estas controvérsias já afetaram o processo legislativo. Um projeto de lei bipartidário destinado a criar um quadro regulatório claro para ativos de criptografia está em falta no Senado, em parte porque os democratas temem que isso possa fomentar a negociação de influência política. Alguns legisladores até apresentaram um projeto de lei com o objetivo de impedir que o presidente e altos funcionários emitam ou endosse moedas.

Especialistas alertam que a indústria de ativos de criptografia, sem a devida regulamentação, pode representar um risco para a estabilidade financeira. O ponto de partida da crise bancária nos Estados Unidos em 2023 foi precisamente alguns bancos que tinham negócios substanciais com empresas de encriptação; quando a preocupação com suas perdas se transformou em uma corrida aos bancos, o pânico rapidamente se espalhou pelo sistema financeiro mais amplo.

Embora os defensores dos ativos de criptografia mantenham uma postura otimista em público, acreditando que a indústria receberá legislação de apoio, alguns líderes do setor são críticos em relação aos investimentos em criptografia da família do presidente em particular. Eles temem que os interesses econômicos da família do presidente na indústria de criptografia dificultem a tarefa dos legisladores em apoiar um quadro regulatório favorável, o que poderia prejudicar o desenvolvimento saudável a longo prazo da indústria.

Como disse um investidor do setor: “Os conflitos de interesse existem de fato, e ninguém pode realmente contestar isso.”