Autor original: haotian, investigador de encriptação
Nos últimos dois dias, algumas novas moedas no mercado secundário recuaram coletivamente, o que parece refletir a revelação pelo mercado da trajetória de cunhagem industrial de capital de risco de "narrativa primeiro, refinanciamento e depois TGE" no ciclo atual. Vale a pena pensar sobre por que os investidores de varejo preferem participar de jogos de moedas conspiratórias PVP de alto risco on-chain, e ficar longe de novas moedas apoiadas por VC. Em seguida, deixe-me falar sobre meus pensamentos:
1）Primeiro, é inegável que o modelo de inovação orientado por VC da última rodada evoluiu para uma linha de produção industrial de "financiamento, emissão de moedas, lançamento". Durante um período, a narrativa impressionante do white paper + um conjunto de investimentos de luxo de nível Top + números de financiamento aparentemente brilhantes + expectativas de grandes lucros tornaram-se armas de colheita de liquidez que foram empurradas para o mercado, esgotando seriamente a confiança do mercado.
Embora não se possa generalizar, quando um monte de projetos que raramente cumprem promessas e não têm efeito de riqueza são lançados no mercado, agora o mercado os classifica irracionalmente como fraudes de VC;
2）O principal problema fatal das moedas VC reside no seu mecanismo de precificação, quando o projeto completa várias rodadas de financiamento, a avaliação no TGE já foi elevada em camadas, o que resulta em duas consequências inevitáveis: a primeira é que o custo de compra para os investidores de varejo é muito alto; a segunda é que os investidores iniciais têm um forte incentivo para vender. Isso, sem dúvida, cria uma 'armadilha da morte' para novas moedas. Seguindo essa lógica, é mais provável que alguns projetos tenham um espaço de queda maior após o TGE, e a queda unilateral também irá envolver o sentimento negativo de venda a descoberto no mercado, formando um ciclo vicioso.
Em contraste, embora as moedas comunitárias que começam do zero na cadeia e começam com baixa capitalização de mercado sejam muito arriscadas, muitos investidores de varejo ainda estão relutantes em tocar nessas moedas de capital de risco com altas expectativas de baixa e certeza.
3）Um ambiente de mercado com liquidez esgotada pode causar um impacto ainda mais fatal para a moeda VC. Imagine que, quando todos os participantes sabem que vender rapidamente após o TGE é a melhor estratégia, e todos consideram que vender a descoberto é uma escolha racional, todas as moedas VC que entram no mercado enfrentarão uma enorme dificuldade de venda. Em um cenário de liquidez de mercado esgotada, é muito provável que a moeda VC também se torne um dos "sacrifícios".
Isto é como um "dilema do prisioneiro", o generoso airdrop do partido do projeto será colocado sob pressão, e se não for libertado, será criticado pela opinião pública, aconteça o que acontecer, trará um resultado: falta de apoio suficiente à compra;
4）A questão é clara para todos, como podemos resolver a crise de confiança das moedas VC? O cerne do problema está em como reconstruir o ponto de equilíbrio de interesses entre as partes do projeto, VC e a comunidade, por exemplo:
Começar com uma avaliação baixa, deixando espaço para crescimento: as equipes do projeto e os capitalistas de risco devem aceitar uma avaliação inicial mais baixa, fazendo do TGE o verdadeiro ponto de partida do valor do projeto e não o seu pico, proporcionando ao mercado expectativas de crescimento suficientes; (recentemente, vi que muitos financiamentos ainda são bastante altos, o que indica que o problema ainda não se intensificou)
De-VC em alguns links: Introduzir a participação da comunidade em alguns links especiais, e reduzir o domínio do VC na distribuição de tokens e aumentar o peso da comunidade através da governança DAO, IDO, emissão justa, etc.;
Mecanismo de incentivo diferenciado: deve ser concebido um incentivo adicional para os detentores de longo prazo, devolvendo verdadeiramente valor aos participantes e construtores do ecossistema do projeto, e não a especuladores de curto prazo, o que requer uma atualização e reforma adicional do mecanismo de airdrop;
4、Operação transparente: a equipe do projeto deve retomar o mecanismo de responsabilidade transparente que originalmente previa a divulgação regular do progresso do desenvolvimento e da utilização de fundos, em vez de simplesmente realizar uma divulgação unilateral no mercado antes e depois do TGE;
Acima.
Na verdade, VC tem feito contribuições notáveis no processo de desenvolvimento da maturidade da indústria Crypto, e falar sobre a mudança da moeda VC não significa que tem que ser completamente de-VC, e a cabala desenfreada por trás da indústria sem VC também será outra catástrofe que a indústria não pode suportar.
Atualmente, o ecossistema de financiamento do mercado de encriptação ainda precisa ser reestruturado, os VCs devem passar de "intermediários de arbitragem" passivos para "capacitores de valor" ativos. Essencialmente, a atual dificuldade dos VCs em relação às moedas só reflete a excessiva competição interna do mercado, também um sinal de que o mercado de encriptação está a tornar-se cada vez mais maduro, o que impõe maiores exigências aos investidores comuns sobre como distinguir projetos de qualidade e como investir de forma racional.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Quando até os entusiastas de VC começam a se sentir descontentes com projetos de VC: como superar a crise
Nos últimos dois dias, algumas novas moedas no mercado secundário recuaram coletivamente, o que parece refletir a revelação pelo mercado da trajetória de cunhagem industrial de capital de risco de "narrativa primeiro, refinanciamento e depois TGE" no ciclo atual. Vale a pena pensar sobre por que os investidores de varejo preferem participar de jogos de moedas conspiratórias PVP de alto risco on-chain, e ficar longe de novas moedas apoiadas por VC. Em seguida, deixe-me falar sobre meus pensamentos:
1）Primeiro, é inegável que o modelo de inovação orientado por VC da última rodada evoluiu para uma linha de produção industrial de "financiamento, emissão de moedas, lançamento". Durante um período, a narrativa impressionante do white paper + um conjunto de investimentos de luxo de nível Top + números de financiamento aparentemente brilhantes + expectativas de grandes lucros tornaram-se armas de colheita de liquidez que foram empurradas para o mercado, esgotando seriamente a confiança do mercado.
Embora não se possa generalizar, quando um monte de projetos que raramente cumprem promessas e não têm efeito de riqueza são lançados no mercado, agora o mercado os classifica irracionalmente como fraudes de VC;
2）O principal problema fatal das moedas VC reside no seu mecanismo de precificação, quando o projeto completa várias rodadas de financiamento, a avaliação no TGE já foi elevada em camadas, o que resulta em duas consequências inevitáveis: a primeira é que o custo de compra para os investidores de varejo é muito alto; a segunda é que os investidores iniciais têm um forte incentivo para vender. Isso, sem dúvida, cria uma 'armadilha da morte' para novas moedas. Seguindo essa lógica, é mais provável que alguns projetos tenham um espaço de queda maior após o TGE, e a queda unilateral também irá envolver o sentimento negativo de venda a descoberto no mercado, formando um ciclo vicioso.
Em contraste, embora as moedas comunitárias que começam do zero na cadeia e começam com baixa capitalização de mercado sejam muito arriscadas, muitos investidores de varejo ainda estão relutantes em tocar nessas moedas de capital de risco com altas expectativas de baixa e certeza.
3）Um ambiente de mercado com liquidez esgotada pode causar um impacto ainda mais fatal para a moeda VC. Imagine que, quando todos os participantes sabem que vender rapidamente após o TGE é a melhor estratégia, e todos consideram que vender a descoberto é uma escolha racional, todas as moedas VC que entram no mercado enfrentarão uma enorme dificuldade de venda. Em um cenário de liquidez de mercado esgotada, é muito provável que a moeda VC também se torne um dos "sacrifícios".
Isto é como um "dilema do prisioneiro", o generoso airdrop do partido do projeto será colocado sob pressão, e se não for libertado, será criticado pela opinião pública, aconteça o que acontecer, trará um resultado: falta de apoio suficiente à compra;
4）A questão é clara para todos, como podemos resolver a crise de confiança das moedas VC? O cerne do problema está em como reconstruir o ponto de equilíbrio de interesses entre as partes do projeto, VC e a comunidade, por exemplo:
Começar com uma avaliação baixa, deixando espaço para crescimento: as equipes do projeto e os capitalistas de risco devem aceitar uma avaliação inicial mais baixa, fazendo do TGE o verdadeiro ponto de partida do valor do projeto e não o seu pico, proporcionando ao mercado expectativas de crescimento suficientes; (recentemente, vi que muitos financiamentos ainda são bastante altos, o que indica que o problema ainda não se intensificou)
De-VC em alguns links: Introduzir a participação da comunidade em alguns links especiais, e reduzir o domínio do VC na distribuição de tokens e aumentar o peso da comunidade através da governança DAO, IDO, emissão justa, etc.;
Mecanismo de incentivo diferenciado: deve ser concebido um incentivo adicional para os detentores de longo prazo, devolvendo verdadeiramente valor aos participantes e construtores do ecossistema do projeto, e não a especuladores de curto prazo, o que requer uma atualização e reforma adicional do mecanismo de airdrop;
4、Operação transparente: a equipe do projeto deve retomar o mecanismo de responsabilidade transparente que originalmente previa a divulgação regular do progresso do desenvolvimento e da utilização de fundos, em vez de simplesmente realizar uma divulgação unilateral no mercado antes e depois do TGE;
Acima.
Na verdade, VC tem feito contribuições notáveis no processo de desenvolvimento da maturidade da indústria Crypto, e falar sobre a mudança da moeda VC não significa que tem que ser completamente de-VC, e a cabala desenfreada por trás da indústria sem VC também será outra catástrofe que a indústria não pode suportar.
Atualmente, o ecossistema de financiamento do mercado de encriptação ainda precisa ser reestruturado, os VCs devem passar de "intermediários de arbitragem" passivos para "capacitores de valor" ativos. Essencialmente, a atual dificuldade dos VCs em relação às moedas só reflete a excessiva competição interna do mercado, também um sinal de que o mercado de encriptação está a tornar-se cada vez mais maduro, o que impõe maiores exigências aos investidores comuns sobre como distinguir projetos de qualidade e como investir de forma racional.
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