Solana Finanças Descentralizadas TVL está se aproximando de um novo recorde histórico de 11,7 bilhões de dólares, por que as taxas na cadeia ainda são inferiores a 2 milhões por dia?
O capital do ecossistema DeFi da Solana (SOL) está se aproximando de um recorde histórico, de acordo com os dados da DeFiLlama, seu valor total de posição de bloqueio (TVL) atingiu 11,7 bilhões de dólares, a oferta de moeda estável é de cerca de 12 bilhões de dólares e o tamanho dos ativos ponte está próximo de 57 bilhões de dólares. No entanto, em um contraste marcante com o enorme volume de capital, as taxas diárias na cadeia da Solana ainda são inferiores a 2 milhões de dólares, mostrando uma discrepância estrutural entre a liquidez e a monetização dos usuários.
Liquidez explosiva: volume de negociação DEX e de derivativos permanece alto
（Fonte：DefiLlama）
No último mês, o fluxo de capital no ecossistema Solana aumentou significativamente.
Volume de negociação DEX em 24 horas: cerca de 4,6 bilhões de dólares
Volume de negociação de contratos perpétuos: perto de 2,1 mil milhões de dólares
moeda estável fornecida: cerca de 12 bilhões de dólares
Número diário de transações: cerca de 65 milhões
Estes dados mostram que a Solana continua a ser uma das plataformas centrais para negociação de alta frequência e liquidez profunda, especialmente no mercado de derivados. Os dados da CoinGlass mostram que os contratos perpétuos de SOL permanecem ativos, com taxas de financiamento estáveis, e o uso de alavancagem não está superaquecido, proporcionando um ambiente de negociação estável para formadores de mercado e arbitradores.
Custos e receitas: problemas estruturais com crescimento atrasado
Apesar do grande volume de transações, as taxas na cadeia de Solana nas últimas 24 horas foram de apenas cerca de 1,6 milhões de dólares, muito abaixo de blockchains de altas taxas como o Ethereum. Essa estrutura de baixas taxas, embora melhore a experiência do usuário e a eficiência do capital, também significa que o crescimento da receita dos validadores e da camada de aplicações está relativamente atrasado.
O relatório do segundo trimestre da Messari indica que, após o auge dos memecoins, o volume médio diário de negociação à vista da DEX do Solana caiu 45,4% em relação ao mês anterior, para 2,5 bilhões de dólares, mas o TVL continuou a crescer, tornando-se a segunda blockchain do mundo em termos de TVL. Isso reflete que o capital está disposto a permanecer na cadeia, mas a densidade de custos das atividades de negociação não é suficiente para impulsionar o crescimento da receita de forma sincronizada.
moeda estável e o efeito de espada de dois gumes da rota de baixo custo
A moeda estável desempenha um papel central na liquidação e gestão de estoques dentro do ecossistema Solana, mesmo com a queda da intensidade das transações, o saldo da moeda estável na cadeia continua a manter-se em níveis elevados.
Vantagens: Estrutura de custos baixos suporta market making em grande escala, roteamento com percepção de MEV, arbitragem entre plataformas, atraindo provedores de liquidez e agregadores para concentrar capital.
Desvantagens: A atividade de negociação tende a transferências de baixo custo e roteamento DEX eficiente, resultando em um crescimento limitado da receita para a camada de aplicação e os validadores.
Se a estrutura de transações no futuro se voltar para áreas verticais com custos mais elevados (como transações de alto valor em NFT e estratégias DeFi complexas), a receita na cadeia tem potencial para aumentar significativamente sem aumentar a carga da infraestrutura.
Posicionamento de mercado e perspectivas futuras da Solana
Atualmente, a Solana desempenha o papel de "ímã de liquidez" ao absorver uma grande quantidade de capital e volume de transações, mantendo sua vantagem competitiva com baixos custos e alta capacidade de processamento. No entanto, o desafio a curto prazo é como converter a enorme atividade de transações em uma maior receita na cadeia e lucros na camada de aplicação.
Os analistas acreditam que as variáveis-chave no futuro incluem:
Mudança na estrutura de transações: se mais transações se concentrarem em cenários de altas taxas, a receita crescerá rapidamente.
Aplicação diversificada: a expansão de aplicações de alto valor como NFTs, GameFi e derivados pode mudar a estrutura de custos.
Ciclo de mercado: A recuperação da aversão ao risco impulsionará mais transações de alto valor e atividades de alavancagem.
Conclusão
O TVL do Solana DeFi está perto de um novo recorde histórico, mostrando seu forte desempenho em atratividade de capital e profundidade de liquidez. No entanto, as taxas diárias na cadeia abaixo de 2 milhões de dólares destacam os desafios da eficiência monetária. No futuro, como melhorar a receita enquanto se mantém a vantagem de baixas taxas será a chave para a evolução do Solana de "ímã de liquidez" para "motor de lucro".
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Solana Finanças Descentralizadas TVL está se aproximando de um novo recorde histórico de 11,7 bilhões de dólares, por que as taxas na cadeia ainda são inferiores a 2 milhões por dia?
O capital do ecossistema DeFi da Solana (SOL) está se aproximando de um recorde histórico, de acordo com os dados da DeFiLlama, seu valor total de posição de bloqueio (TVL) atingiu 11,7 bilhões de dólares, a oferta de moeda estável é de cerca de 12 bilhões de dólares e o tamanho dos ativos ponte está próximo de 57 bilhões de dólares. No entanto, em um contraste marcante com o enorme volume de capital, as taxas diárias na cadeia da Solana ainda são inferiores a 2 milhões de dólares, mostrando uma discrepância estrutural entre a liquidez e a monetização dos usuários.
Liquidez explosiva: volume de negociação DEX e de derivativos permanece alto
（Fonte：DefiLlama）
No último mês, o fluxo de capital no ecossistema Solana aumentou significativamente.
Volume de negociação DEX em 24 horas: cerca de 4,6 bilhões de dólares
Volume de negociação de contratos perpétuos: perto de 2,1 mil milhões de dólares
moeda estável fornecida: cerca de 12 bilhões de dólares
Número diário de transações: cerca de 65 milhões
Estes dados mostram que a Solana continua a ser uma das plataformas centrais para negociação de alta frequência e liquidez profunda, especialmente no mercado de derivados. Os dados da CoinGlass mostram que os contratos perpétuos de SOL permanecem ativos, com taxas de financiamento estáveis, e o uso de alavancagem não está superaquecido, proporcionando um ambiente de negociação estável para formadores de mercado e arbitradores.
Custos e receitas: problemas estruturais com crescimento atrasado
Apesar do grande volume de transações, as taxas na cadeia de Solana nas últimas 24 horas foram de apenas cerca de 1,6 milhões de dólares, muito abaixo de blockchains de altas taxas como o Ethereum. Essa estrutura de baixas taxas, embora melhore a experiência do usuário e a eficiência do capital, também significa que o crescimento da receita dos validadores e da camada de aplicações está relativamente atrasado.
O relatório do segundo trimestre da Messari indica que, após o auge dos memecoins, o volume médio diário de negociação à vista da DEX do Solana caiu 45,4% em relação ao mês anterior, para 2,5 bilhões de dólares, mas o TVL continuou a crescer, tornando-se a segunda blockchain do mundo em termos de TVL. Isso reflete que o capital está disposto a permanecer na cadeia, mas a densidade de custos das atividades de negociação não é suficiente para impulsionar o crescimento da receita de forma sincronizada.
moeda estável e o efeito de espada de dois gumes da rota de baixo custo
A moeda estável desempenha um papel central na liquidação e gestão de estoques dentro do ecossistema Solana, mesmo com a queda da intensidade das transações, o saldo da moeda estável na cadeia continua a manter-se em níveis elevados.
Vantagens: Estrutura de custos baixos suporta market making em grande escala, roteamento com percepção de MEV, arbitragem entre plataformas, atraindo provedores de liquidez e agregadores para concentrar capital.
Desvantagens: A atividade de negociação tende a transferências de baixo custo e roteamento DEX eficiente, resultando em um crescimento limitado da receita para a camada de aplicação e os validadores.
Se a estrutura de transações no futuro se voltar para áreas verticais com custos mais elevados (como transações de alto valor em NFT e estratégias DeFi complexas), a receita na cadeia tem potencial para aumentar significativamente sem aumentar a carga da infraestrutura.
Posicionamento de mercado e perspectivas futuras da Solana
Atualmente, a Solana desempenha o papel de "ímã de liquidez" ao absorver uma grande quantidade de capital e volume de transações, mantendo sua vantagem competitiva com baixos custos e alta capacidade de processamento. No entanto, o desafio a curto prazo é como converter a enorme atividade de transações em uma maior receita na cadeia e lucros na camada de aplicação.
Os analistas acreditam que as variáveis-chave no futuro incluem:
Mudança na estrutura de transações: se mais transações se concentrarem em cenários de altas taxas, a receita crescerá rapidamente.
Aplicação diversificada: a expansão de aplicações de alto valor como NFTs, GameFi e derivados pode mudar a estrutura de custos.
Ciclo de mercado: A recuperação da aversão ao risco impulsionará mais transações de alto valor e atividades de alavancagem.
Conclusão
O TVL do Solana DeFi está perto de um novo recorde histórico, mostrando seu forte desempenho em atratividade de capital e profundidade de liquidez. No entanto, as taxas diárias na cadeia abaixo de 2 milhões de dólares destacam os desafios da eficiência monetária. No futuro, como melhorar a receita enquanto se mantém a vantagem de baixas taxas será a chave para a evolução do Solana de "ímã de liquidez" para "motor de lucro".