Fed Perdendo Unidade: Tensões Internas Aumentam à Medida que Powell Enfrenta Críticas e Divisões

As atas da reunião de junho da Reserva Federal revelam uma crescente divisão dentro do banco central dos EUA. A portas fechadas, os desentendimentos estão a intensificar-se sobre quando e como as taxas de juro devem ser ajustadas de forma significativa. Entretanto, a pressão política — incluindo ataques severos de Donald Trump — está a aumentar.

🔹 Consenso em Espera? Apenas à Primeira Vista

Nos dias 17 e 18 de junho, o Fed decidiu por unanimidade manter as taxas estáveis em 4,25–4,5%. Mas, além disso, o acordo rapidamente se desfez. As atas da reunião mostram profundas divisões: enquanto alguns funcionários favorecem um corte rápido nas taxas, outros argumentam a favor da cautela devido a potenciais riscos de inflação ligados às tarifas de Donald Trump. A maioria dos membros tendia a favorecer o alívio da política mais tarde este ano, vendo a inflação impulsionada por tarifas como "temporária e modesta". Outros alertaram que a inflação continua muito alta e a economia demasiado resiliente para justificar qualquer afrouxamento prematuro.

🔹 Cronogramas Conflitantes, Nenhum Nome Dado

Alguns membros da Fed expressaram disposição para cortar as taxas tão cedo quanto julho, enquanto outros preferiram não fazer cortes nas taxas em 2025. Embora as atas não tenham mencionado nomes, Michelle Bowman e Christopher Waller disseram publicamente que poderiam apoiar um corte — desde que a inflação permaneça sob controle. Outros apontaram que a taxa atual poderia estar perto do nível neutro, deixando pouco espaço para um alívio adicional. As projeções internas do Fed ainda antecipam dois cortes em 2025 e mais três nos dois anos seguintes.

🔹 Trump ataca forte com comparações e críticas

O ex-Presidente Donald Trump continua a atacar o Presidente da Reserva Federal Jerome Powell, tanto online como em discursos públicos. O seu conselheiro económico Peter Navarro criticou recentemente Powell num artigo para o The Hill, chamando-o de um dos piores presidentes da Reserva Federal na história dos EUA. Navarro observou a falta de um diploma em economia de Powell e o comparou a Arthur Burns, o presidente do Fed da era Nixon, culpado pela estagflação dos anos 70. Ele também citou erros do passado:

🔹 quatro aumentos de taxas em 2018 apesar da baixa inflação,

🔹 mantendo as taxas perto de zero em 2021 enquanto a inflação disparou para além de 5%,

🔹 e esperando até março de 2022 para agir — desencadeando um dos ciclos de aumento de taxas mais agressivos na história do Fed (11 aumentos em 12 meses). Navarro também acusou Powell de permanecer em silêncio durante a aprovação pelos democratas de mais de 2 trilhões de dólares em projetos de lei de gastos, afirmando que ele não avisou que isso poderia aumentar a inflação. Agora, Navarro diz que Powell arrisca outro erro ao ignorar o impacto favorável ao crescimento das políticas de Trump — cortes de impostos, tarifas e desregulamentação — que ele acredita impulsionam um forte crescimento sem sobreaquecer a economia.

🔹 Fed em um Cruzamento — e Sob um Microscópio

Apesar de aliviar a incerteza em torno da inflação, o Fed permanece cauteloso. As atas confirmam esta posição: "Os participantes concordaram que, embora a incerteza em torno da inflação e das perspetivas económicas tivesse diminuído, continuava a ser apropriado proceder com cautela na ajustação da política monetária." Forças externas complicam ainda mais a situação. A nova onda de tarifas de Trump, lançada em abril, dificulta a avaliação precisa da inflação e das tendências de consumo pelo Fed. Até agora, a inflação tem permanecido controlada — o Índice de Preços ao Consumidor subiu apenas 0,1% em maio — mantendo a ansiedade pública sob controle.

❗ Resumo:

O Fed entra no verão com crescente discórdia interna, ventos contrários políticos e dinâmicas de inflação incertas. Powell mantém seu compromisso com a independência do banco central, mas o consenso entre os oficiais já não é garantido. A reunião de política no final de julho pode ser decisiva — não apenas para a economia dos EUA, mas para a credibilidade da liderança de Powell.

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