【Movimento das ações dos EUA】Ações que podem se juntar ao clube de 1 trilhão de dólares: Netflix [NFLX] | Motley Fool Informações sobre ações dos EUA | Manekuri Mídia útil sobre investimentos e finanças da Monex Securities

Motley Fool Sede dos EUA - 26 de maio de 2025, a partir de um artigo publicado

###A gestão tem um grande objetivo e um plano sólido para alcançá-lo.

O clube do trilhão de dólares tem visto a adesão de muitos novos membros desde que a Apple [AAPL] quebrou essa barreira pela primeira vez em 2018. Desde então, 10 empresas negociadas nas bolsas de valores dos EUA tornaram-se membros desse clube, e esse número deve continuar a crescer com a expansão da economia global.

No entanto, prever o próximo membro do clube de 1 trilhão de dólares não é fácil. Por exemplo, poucas pessoas previram que a avaliação da NVIDIA [NVDA] superaria 1 trilhão de dólares até 2023, impulsionada pelo recente avanço da IA gerativa. Agora, a NVIDIA é uma empresa de 3 trilhões de dólares. Nesse cenário, uma empresa está mirando essa adesão, e a administração acredita que pode alcançar um tamanho de 1 trilhão de dólares até 2030.

Os gestores não devem, em geral, operar os negócios com o objetivo de atingir um preço de ação específico, mas esta empresa adotou uma abordagem sistemática para aumentar a receita ano após ano, o que poderá, em última análise, dobrar o preço das ações e elevar a avaliação para 1 trilhão de dólares. Aqui, explicamos as razões pelas quais a Netflix [NFLX] pode ser o próximo membro do clube de 1 trilhão de dólares.

###A chave para a Netflix [NFLX] alcançar um valor de mercado de 1 trilhão de dólares

No momento da redação deste artigo, a capitalização de mercado da Netflix é de 500 bilhões de dólares. Isso é muito maior do que qualquer outra empresa de mídia e a coloca entre as maiores do mundo. Além disso, a Netflix tem uma grande vantagem que as mídias tradicionais não possuem. Ela não está presa a um negócio legado em declínio, como a TV linear (como a televisão terrestre tradicional com horários fixos de exibição). Como resultado, ela tem alcançado um crescimento de receita relativamente estável.

Como mencionado anteriormente, a Netflix adota uma abordagem sistemática para fazer crescer os seus negócios. A empresa opera um modelo de subscrição que a liga diretamente aos clientes, tornando a sua receita em certa medida previsível. Através de contratos de licenciamento de longo prazo e da crescente produção de conteúdos próprios, a empresa planeja os custos de conteúdo antes de serem contabilizados na demonstração de resultados. Como resultado, consegue definir uma meta de margem operacional a cada ano e alcança sempre números muito próximos dessa meta.

Como resultado, a margem de lucro operacional da Netflix subiu de 13% em 2019 para 26,7% em 2024. Para 2025, a meta é de 29%. Os resultados do primeiro trimestre de 2025 superaram esse nível. A gestão antecipa uma margem de lucro ainda mais alta no segundo trimestre, mas vê a possibilidade de que o aumento das despesas possa impactar negativamente os lucros na segunda metade do ano.

A expansão consistente da margem operacional é a chave para a Netflix alcançar um valor de mercado de 1 trilhão de dólares. A gestão acredita que pode dobrar a receita entre 2024 e 2030, enquanto espera que o lucro operacional cresça três vezes. Isso significa que, até 2030, a margem operacional deve atingir cerca de 40%, expandindo 11 pontos em relação à meta de 2025. A Netflix tem aumentado sua margem em cerca de 2 pontos a cada ano, e esse objetivo é considerado razoável.

A apoiar ainda mais o crescimento da Netflix está o seu forte fluxo de caixa livre. Depois de anos pedindo dinheiro emprestado para investir em conteúdo original, a empresa viu fluxo de caixa positivo novamente em 2022. Em 2024, o negócio gerou US$ 6,9 bilhões em fluxo de caixa livre, e a administração espera que isso cresça para US$ 8 bilhões até 2025. Esse dinheiro dá à administração da Netflix mais flexibilidade para devolver capital aos acionistas por meio de investimentos em conteúdo, aquisições e recompras de ações para crescimento.

###Três desafios decorrentes da transformação da estratégia da Netflix

A Netflix deverá enfrentar vários desafios no futuro. Nos últimos anos, a empresa fez uma grande mudança em sua estratégia ao introduzir planos com publicidade em seus serviços. A Netflix teve muito sucesso na distribuição de anúncios desde o início e está se movendo para internalizar a tecnologia publicitária a fim de criar unidades de anúncios mais eficazes e melhorar a viabilidade econômica de seus negócios de publicidade. A administração acredita que a receita publicitária dobrará até 2025 e crescerá para 9 bilhões de dólares até 2030.

Esta mudança apresenta três desafios. Primeiro, a receita publicitária não é tão previsível quanto a receita de assinaturas. Como a receita publicitária é mais cíclica, uma desaceleração econômica pode ter um impacto negativo nos novos negócios.

O segundo desafio é equilibrar o plano com anúncios para assinantes e o plano sem anúncios. A Netflix prevê que o plano sem anúncios continuará a ser a sua maior fonte de receita a longo prazo e um pilar de crescimento. Parte desse crescimento será alcançada aumentando os preços para manter o equilíbrio de receita entre assinantes com anúncios e sem anúncios.

No entanto, a Netflix já não é o único serviço de streaming, e há um limite para o aumento de preços, à medida que os consumidores começam a considerar outros serviços de entretenimento. Mesmo que a Netflix continue a aumentar o seu orçamento para conteúdo, o valor de ter mais uma série popular disponível na Netflix pode não justificar os altos preços para muitos espectadores.

Assim, como terceiro desafio, a Netflix pode aumentar ainda mais o valor do seu plano com anúncios até 2030. Os anúncios têm o efeito de aumentar ainda mais a receita da Netflix a cada minuto que os espectadores utilizam o serviço, mas isso não acontece com o plano sem anúncios. No entanto, isso também torna a receita mais difícil de prever, o que pode dificultar a Netflix em alcançar sua meta de margem de lucro operacional.

Ainda assim, o objetivo da Netflix parece razoável, mesmo que o crescimento, como tem sido para a gestão, não seja fácil. Se a gestão continuar a focar-se nos principais objetivos financeiros de um crescimento de receita de dois dígitos por ano e na expansão gradual da margem de lucro operacional, será apenas uma questão de tempo até que alcance um valor de mercado de um trilhão de dólares.

Se a empresa conseguir triplicar seu lucro operacional, isso significará que, em 2030, o valor de mercado da Netflix será cerca de 32 vezes o lucro operacional. Isso está bem abaixo da média histórica, mas não é impossível. Dito isso, a administração deve se concentrar nas metas financeiras, e a avaliação de mercado deve ser deixada para o mercado.

Isenção de responsabilidade e divulgação O artigo tem apenas como objetivo fornecer informações gerais e não constitui aconselhamento de investimento para investidores. O autor do artigo original, Adam Levy, possui ações da Apple e da Netflix. A Motley Fool, com sede nos EUA, possui e recomenda ações da Apple, Netflix e NVIDIA. A Motley Fool, com sede nos EUA, estabelece uma política de divulgação de informações.