Investigação

O presente relatório apresenta uma análise sistemática e detalhada do percurso dos protocolos de liquid staking (LSD). Desde 2020, os protocolos de liquid staking registaram uma ascensão acelerada, com o valor total bloqueado (TVL) a superar os 85 mil milhões USD, afirmando-se como uma ponte essencial entre o PoS e o DeFi. Ao analisar protocolos de referência como Lido, Jito e Rocket Pool, o relatório evidencia as caraterísticas e dinâmicas competitivas dos diferentes modelos: a Lido continua a liderar o liquid staking de Ethereum, beneficiando do estatuto de pioneira e de economias de escala; a Jito ampliou rapidamente a sua presença no ecossistema Solana com a distribuição de receitas MEV; e a Rocket Pool promoveu a participação de operadores de nós mais pequenos, através da descentralização e de barreiras de entrada reduzidas. Com risco controlado e rendibilidades estáveis, o liquid staking tem recebido fluxos significativos de utilizadores e capitais, promovendo ainda o aparecimento de produtos inovadores

Entre 9 e 22 de setembro de 2025, tanto BTC como ETH permaneceram numa fase de consolidação em patamares elevados, com divergências entre a estrutura de preços e o desempenho da volatilidade, o que revela um impulso fraco no curto prazo. No mercado de derivados, o "open interest" de BTC registou uma queda marcada face aos máximos recentes, ao passo que ETH manteve-se praticamente estável, sugerindo que as posições alavancadas continuam presentes no mercado. No dia 22 de setembro, o volume de liquidações longas ultrapassou $1,6 bilião, refletindo uma pressão crescente nos máximos e intensificando o sentimento negativo devido à cascata de "stop-loss" em posições longas. No âmbito das estratégias quantitativas, uma estratégia de "mean-reversion" baseada em Bollinger Bands obteve um desempenho robusto em ADA, com um retorno anualizado acima de 60%, evidenciando potencial sólido para operações de curto prazo.

Relatório Diário de Pesquisa Gate: No dia 26 de setembro, BTC recuou para menos de $109 000 e ETH desceu abaixo de $3 900, pressionados pelo contexto de mercado; XPL registou uma valorização de 178 % após o lançamento da rede principal Plasma; SQD e SKX registaram valorizações de 65 % e 25 %, respetivamente, impulsionados pela integração tecnológica e pela expansão do ecossistema; a imposição de novas tarifas e o reforço de investigações regulatórias agravaram o sentimento de aversão ao risco, provocando uma queda superior a 4,5 % na capitalização do mercado de criptoativos.

Relatório Diário Gate Research: No dia 26 de setembro, o BTC caiu abaixo de $109 mil e o ETH recuou para menos de $3.900, refletindo a pressão nos mercados. O XPL valorizou 178 % com o lançamento da rede principal Plasma. O SQD e o SKX registaram ganhos de 65 % e 25 % devido à integração tecnológica e à expansão do ecossistema. A introdução de novas tarifas e as investigações regulatórias reforçaram o sentimento de aversão ao risco, retirando mais de 4,5 % da capitalização do mercado de criptomoedas.

Relatório Diário Gate Research: No dia 25 de setembro, BTC e ETH mantiveram-se em consolidação, enquanto tokens de pequena e média capitalização registaram movimentos expressivos. IN disparou mais de 70 % após o lançamento do seu produto de automação de estratégias, atraindo forte afluência de capital. FLUID e SNX valorizaram 28 % e 25 %, respetivamente, impulsionados pelo aumento do TVL, pelos planos de recompra de tokens e pelos programas de incentivos contínuos. A Gate lançou a sua rede Layer 2, Gate Layer, representando uma atualização completa do ecossistema GT e do respetivo mecanismo deflacionário. Ao mesmo tempo, o mercado cripto enfrentou o maior evento de liquidação do ano, resultado de alavancagem excessiva e liquidações em cascata. O grupo SUI revelou uma posição significativa em SUI e um plano de recompra de tokens, evidenciando um forte suporte de capital e elevada confiança no mercado.

Relatório Semanal Gate Research: Esta semana, o BTC recuou 1,99 % e o ETH registou uma descida de 7,69 %, enquanto determinados segmentos DeFi conseguiram ganhos que contrariaram a tendência dominante. O mercado cripto viveu o maior evento de liquidação do ano, com $1,8 mil milhões dissipados. A Gate apresentou a rede Gate Layer 2, efetuando uma atualização total do ecossistema GT e do seu mecanismo deflacionista. A atualização Fusaka da Ethereum foca-se na disponibilidade e segurança dos dados, com a PeerDAS a inaugurar uma nova era para a escalabilidade Layer 1. Simultaneamente, o SUI Group revelou uma significativa posse de tokens SUI e procedeu à recompra de tokens, demonstrando reservas de capital sólidas e confiança no mercado.

No dia 24 de setembro, o BTC foi negociado a 112 462 USD, evidenciando uma recuperação pouco expressiva. O ETH recuperou para 4 192 USD, com pressões de médio prazo a condicionarem a sua valorização. O GT manteve-se em consolidação nos 16,27 USD. O mercado manteve-se cauteloso. Os tokens mais procurados registaram fortes entradas de capital: o SVL valorizou 61,17 %, o BARD registou uma subida de 47,33 % e o HEMI valorizou 53,20 %. No plano macroeconómico, Vitalik destacou a abertura e verificabilidade full-stack; segundo notícias, a Tether procura até 20 B USD de financiamento a uma valorização de 500 B USD; a Seedify sofreu um ataque, o que evidencia os riscos das bridges cross-chain.

Relatório Diário da Gate Research: A 24 de setembro, o BTC registou uma recuperação limitada, negociando-se a 112 462 $; o ETH recuou para 4 326 $, permanecendo sob pressão no curto prazo. As altcoins mantiveram-se estáveis. Os tokens mais dinâmicos registaram valorizações expressivas: SVL +61,17 %, BARD +47,33 % e HEMI +53,20 %. Nos destaques macro, Vitalik evidenciou a relevância da transparência e verificabilidade total da pilha tecnológica; a Tether poderá captar até 20 mil milhões de dólares; e a Seedify sofreu um ataque, o que originou o congelamento imediato das operações entre cadeias para reduzir o risco.

Na semana passada, DEXE registou um aumento superior a 58,3%, evidenciando um desempenho destacado. IP e IMX alcançaram igualmente ganhos significativos de 41% e 13%, respetivamente, contrariando a tendência negativa de curto prazo. O setor RWA da Avalanche obteve uma subida de 130% no volume de negociação durante os últimos 30 dias, com a quota de mercado a atingir 2,69%. A rede reforçou ainda o desempenho nas stablecoins, ativos intercadeia e fundos negociados em bolsa (ETF), enquanto o programa de reservas de 1 mil milhões de dólares voltou a dinamizar o ecossistema. Por outro lado, o setor DEX perpétuo manteve o ciclo ascendente, acelerando para uma fase de crescimento explosivo, com volumes de negociação a registarem máximos históricos consecutivos.

Este relatório sintetiza o panorama do financiamento na indústria Web3 em agosto de 2025. No total, foram realizados 112 acordos, com o montante global de financiamento a atingir 2,05 mil milhões de dólares, evidenciando um recuo em relação aos períodos anteriores. CeFi voltou a salientar-se pela forte capacidade de absorção de capital, enquanto os projetos de infraestrutura e de crescimento intermédio mantiveram apoio consistente; por outro lado, projetos da camada de aplicação foram alvo de uma eliminação mais acelerada. A tendência emergente da “assetização das reservas on-chain” e a concentração crescente do capital institucional em rondas Série B e rondas de investimento estratégicas assinalam uma transição do sector Web3 para uma fase de crescimento mais estável, diversificada e sustentável. O relatório sublinha ainda os principais casos de financiamento, nomeadamente SuperGaming, Multipli, BOB, HoneyCoin e Perle.

Relatório Diário Gate Research: No dia 23 de setembro, o BTC caiu abaixo de $112 000 e consolidou-se, ao passo que o ETH não conseguiu sustentar-se acima de $4 200. AIC valorizou mais de 70 % em 24 horas, impulsionada pelo seu programa de recompra e queima de tokens, além da narrativa IA+VR; 0G subiu mais de 50 % com o lançamento da "mainnet" e forte suporte financeiro; BLUE registou uma valorização superior a 30 % graças à melhoria da liquidez no curto prazo. O mercado registou liquidações superiores a $1,7 mil milhões nas últimas 24 horas, enquanto a Metaplanet comprou $632 milhões em Bitcoin, tornando-se a quinta maior empresa cotada em bolsa detentora da criptomoeda. Simultaneamente, o ouro atingiu um novo máximo histórico de $3 721, refletindo uma rotação parcial de capital do Bitcoin para os metais preciosos.

Relatório Diário Gate Research: A 22 de setembro, o BTC encontrou resistência na proximidade dos 117 900 $ e manteve a trajetória descendente, negociando atualmente em torno de 114 300 $, após uma breve queda até 114 250 $; o ETH continuou pressionado acima dos 4 460 $ e prosseguiu em queda, rompendo o patamar dos 4 300 $ para atingir um mínimo de curto prazo nos 4 289 $; o GT entrou numa fase de correção sustentada, descendo para cerca de 16,55 $, o que evidencia um sentimento de mercado baixista. Por sua vez, AVNT (+31,11 %), ME (+24,85 %) e RON (+1,98 %) contrariaram o movimento geral e registaram fortes ganhos, destacando que tokens de pequena capitalização em mercados emergentes tendem a atrair investimento em períodos de turbulência. O TVL da StandX superou os 60 milhões $, fixando um novo máximo histórico; a mainnet Aristotle da 0G Labs foi lançada oficialmente; o projeto Aria, integrado no ecossistema Story IPRWA, apresentou a plataforma institucional de investimento em PI on-chain, Aria PRIME.

Relatório Diário Gate Research: A 22 de setembro, o BTC encontrou resistência em torno dos 117 900 $, tendo continuado a cair e estando atualmente negociado próximo dos 114 300 $, com uma breve descida até aos 114 250 $. O ETH manteve-se sob pressão acima dos 4 460 $ e prolongou a tendência descendente. Caiu abaixo dos 4 300 $ para atingir um mínimo de 4 289 $. O TVL da StandX ultrapassou os 60 milhões $, estabelecendo um novo máximo histórico; a 0G Labs lançou oficialmente a mainnet Aristotle; o Aria, projeto pertencente ao ecossistema Story IPRWA, apresentou a plataforma institucional de investimento on-chain em propriedade intelectual, Aria PRIME.

Em agosto, o mercado de criptomoedas evidenciou uma forte performance, impulsionada pelos fluxos contínuos para os ETF e pelo aumento da atividade na cadeia. O ETH foi o ativo de maior desempenho entre os principais tokens do mês, registando um crescimento superior a 18 %. Em contraste, o Bitcoin apresentou um padrão de volatilidade, tendo ultrapassado momentaneamente os 124 500 dólares a meio do mês, antes de recuar devido à crescente incerteza económica global. Entre as blockchain públicas, Solana liderou com mais de 29 mil milhões de transações mensais e a Ethereum registou 51,77 milhões de operações na cadeia, atingindo pelo segundo mês consecutivo um novo máximo dos últimos quatro anos.

Este relatório sublinha que, até agosto de 2025, a capitalização global de mercado das stablecoins atingiu 280 mil milhões de dólares, com volumes anuais de liquidação on-chain a exceder 30 biliões de dólares. As stablecoins estão a transformar-se de simples instrumentos de negociação de criptomoedas em infraestruturas financeiras internacionais. Este crescimento acelerado resulta da aplicação de regulamentação e da entrada de grandes empresas no setor. A aprovação da Lei GENIUS, do Projeto de Lei das Stablecoins e do Regulamento MiCA assinala o início de uma “nova era de conformidade” para as stablecoins. O modelo evoluiu para uma tríade “Peg + Rendibilidade + Aplicação”, abrangendo pagamentos, geração de rendimento e aplicações no mundo real. Paralelamente, a concorrência deixou de se centrar em disputas entre tokens e passou para disputas ao nível da infraestrutura, com entidades como Tether, Circle, Stripe e Alchemy Pay a desenvolver blockchains proprietárias para assegurar a liderança nos pagamentos e li