Encaminhe o Título Original '三分钟速读 Usual Protocol: How to Build RWA Collateralized Stablecoin USD0?'
O Santo Graal da indústria de criptomoedas sempre foi alcançar o status de dinheiro. Desde o nascimento do Bitcoin, o sonho de realizar atributos monetários tem sido continuamente perseguido. Curiosamente, a verdadeira incorporação de atributos de pagamento em grande escala em criptomoedas não é o BTC inicialmente nascido, mas os stablecoins. Os stablecoins são o primeiro caso de uso para RWAs. Sejam stablecoins lastreados por moeda fiduciária ou stablecoins algorítmicos vistos como joias da coroa, todos estão lutando pelo Santo Graal. O USDT monopoliza o mercado com seu valor de mercado total, o USDC fez um nome para si através da conformidade, e o emergente stablecoin algorítmico USDe está forjando seu próprio território através de endossos de celebridades e contínuas colaborações de marca.
As stablecoins também são máquinas de lucro. Somente no primeiro trimestre deste ano, a Tether, emissora do USDT, obteve mais de $4.52 bilhões em lucro, alcançando um recorde histórico. Em comparação, o lucro líquido da Tether durante todo o ano de 2023 foi de apenas $6.2 bilhões, mostrando o dramático crescimento na margem de lucro.
A pista de ganhar dinheiro nunca falta de novos participantes. A start-up de stablecoin Usual Labs concluiu uma rodada de financiamento de $7 milhões em abril deste ano, liderada pela IOSG e Kraken Ventures, com a participação da GSR, Mantle, StarkWare e outros. A Usual Labs lançou a stablecoin USD0 no final de maio.
O que é a Usual Labs?
Usual Labs é uma empresa de start-up de stablecoin que está construindo o protocolo DeFi, Protocolo Usual, com seu produto principal sendo a stablecoin USD0. Na visão da Usual, o problema com o sistema financeiro tradicional é que os lucros dos depósitos dos clientes fluem para os bolsos dos bancos, enquanto os riscos são transferidos para o público. Stablecoins apoiadas por fiat também não são perfeitas, já que seus participantes centralizados por trás delas têm os mesmos problemas estruturais da indústria bancária tradicional.
Como funciona o Protocolo Usual?
Quando os usuários depositam ativos, eles recebem um ativo sintético, o Token de Depósito Líquido (LDT), que representa o valor do seu depósito inicial no Usual Protocolo. LDT pode ser negociado livremente de forma não autorizada e é suportado 1:1 pelos ativos originais depositados no protocolo. LDT fornece aos detentores o direito perpétuo de saque, permitindo-lhes resgatar os ativos subjacentes a qualquer momento em circunstâncias normais.
Desta forma, os usuários podem aproveitar LDT para abrir a porta para alavancagem de lucro, como fornecer liquidez ou emitir Tokens de Títulos de Liquidez (LBT). LBT é um token que bloqueia LDT por um período de tempo, fornecendo liquidez, transferibilidade e composabilidade, promovendo integração e negociação contínuas dentro do DeFi. Os usuários que participam da interação também receberão tokens de governança Usual.
Quais são as características da stablecoin USD0?
O stablecoin USD0 é o produto mais importante no Protocolo Usual, e é também o primeiro Token de Depósito Líquido (LDT) no protocolo. O seu nome vem do facto de ser equivalente ao dinheiro do banco central (M0) na Usual, daí o nome USD0. Ao contrário de stablecoins como USDT e USDC, o USD0 é 1:1 suportado por ativos do mundo real de curto prazo (RWA).
Devido ao sistema de reserva de alguns bancos, stablecoins garantidas por moeda fiduciária também enfrentam riscos. O evento do Silicon Valley Bank do ano passado mostrou o risco sistêmico para o DeFi causado pelos bancos comerciais tradicionais devido a garantias insuficientes.
USD0 leva em consideração múltiplos fatores. Primeiro, escolhe obrigações do governo como a melhor escolha devido à sua alta liquidez e segurança. Em segundo lugar, para garantir a estabilidade dos ativos, o emissor deve utilizar ativos ultra curtos prazo como garantia para a stablecoin, assegurando um alto nível de segurança para os detentores. Esta estratégia pode evitar a liquidação forçada a um preço com desconto durante grandes resgates e também pode prevenir eventos que possam diminuir o valor da garantia.
Usual já integrou o Hashnote e está à espera de confirmação da Ondo, Backed, M^0, Blackrock, Adapt3r e Spiko. Pode prever-se que a sua liquidez será grandemente melhorada após a conclusão destas integrações.
Os tokenomics oficiais ainda não foram divulgados, mas o uso de tokens Usual, principalmente para governança e utilidade, foi esclarecido. Usual é projetado com um mecanismo deflacionário, permitindo que os primeiros adotantes adquiram mais tokens. À medida que o Valor Total Bloqueado (TVL) aumenta, menos tokens Usual serão distribuídos.
Além disso, os detentores de tokens habituais têm controle sobre o tesouro. Ao atuarem como tokens de governança, os detentores podem participar do processo de tomada de decisões. Os tokens de staking também podem ganhar recompensas ao apoiar a segurança do protocolo.
Ao contrário de outros protocolos que distribuem 50% do total de tokens para Capitalistas de Risco (VCs) e consultores, a Usual distribui 90% do total de tokens para a comunidade. A alocação para os membros de sua equipe interna não excederá 10% do suprimento em circulação. Isso demonstra o espírito de 'descentralização' na comunidade, especialmente na atual onda que pede 'justiça'.
Sumário
A Usual escolheu o suporte RWA para redesenhar a stablecoin USD0 na pista de corrida das stablecoins lastreadas em moeda fiduciária e algorítmicas. O mercado de stablecoins tem um enorme potencial. Quanto ao desempenho do USD0 no mercado futuro, vamos observar pacientemente.
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