Relação entre o UNI e a Uniswap: Vantagens, Desvantagens, Funcionamento e Métodos de Negociação

No setor das criptomoedas, a negociação através das exchanges centralizadas (CEX) continua a ser o método predominante. Tradicionalmente, muitos investidores tiveram o primeiro contacto com criptoativos recorrendo a estas plataformas. Contudo, nos últimos anos, o colapso de algumas grandes exchanges originou crises financeiras, tornando a “falta de transparência” destas plataformas uma séria ameaça à segurança dos fundos dos utilizadores. Por isso, muitos investidores começaram a transferir ativos digitais para plataformas descentralizadas (DEX) ou para cold wallets pessoais.

Uniswap é uma exchange descentralizada (DEX) baseada na blockchain Ethereum. Ao negociar na Uniswap, as transações ligam-se diretamente à chave privada do utilizador, reduzindo significativamente o risco de insolvência devido à má gestão das exchanges centralizadas.

O que é a Uniswap (UNI)?

Uniswap é uma das maiores plataformas descentralizadas de negociação de criptoativos (DEX) do mercado, sendo um protocolo de troca descentralizada construído sobre a Ethereum. O protocolo Uniswap foi criado por Hayden Adams em 2018, tendo por base o princípio tecnológico originalmente proposto por Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum.

Uniswap disponibiliza funcionalidades essenciais de exchange, como negociação de criptoativos e mineração de liquidez. Opera sobre a Ethereum e utiliza um protocolo automatizado de market making (AMM), denominado Constant Product Market Maker, em vez do tradicional livro de ordens do mercado spot para a troca de tokens ERC-20.

Os negociadores podem transacionar tokens Ethereum na Uniswap sem confiar os fundos a terceiros. Não utiliza livros de ordens nem plataformas centralizadas para a execução das transações. Uniswap permite aos utilizadores negociar criptoativos sem necessidade de livros de ordens tradicionais ou intermediários centralizados, beneficiando de características altamente descentralizadas e resistentes à censura.

Uniswap incentiva os fornecedores de liquidez a fazer staking dos seus criptoativos e criar pools de liquidez para assegurar o funcionamento da plataforma; os compradores utilizam estes pools para negociar, em vez de procurar diretamente compradores ou vendedores no mercado spot. Uniswap é simples, económica, pode listar praticamente todos os tokens ERC-20 e não cobra taxas de listagem. Adicionalmente, possui um sistema de pools de liquidez, permitindo aos utilizadores obter rendimentos ao contribuir para estes pools e ao negociar.

Em síntese, as transações na Uniswap realizam-se através de pools de liquidez, contrariamente ao modelo financeiro tradicional, que requer a correspondência de ordens de compra e venda.

O que é o token UNI

O UNI é o token nativo do protocolo Uniswap, conferindo direitos de governação aos detentores. Em setembro de 2020, a Uniswap lançou o token de governação UNI para a sua rede. Os detentores de UNI podem votar nas propostas existentes da Uniswap e sugerir futuras direções de desenvolvimento.

Em termos práticos, o token UNI é um token de governação que confere aos detentores o direito de participar nas decisões sobre a plataforma. A oferta inicial foi de 1 000 000 000 tokens, distribuídos entre membros da comunidade Uniswap, equipa e investidores. Parte da emissão foi igualmente atribuída como recompensa de mineração de liquidez aos utilizadores que fornecem liquidez. O fornecimento total de UNI é de 1 000 000 000 tokens, libertados gradualmente, com uma inflação anual de 2%. Assim, desde que a Uniswap continue a expandir-se, o preço do UNI poderá valorizar.

A distribuição inicial dos tokens UNI foi a seguinte:

• Utilizadores da comunidade Uniswap: 60%
• Membros da equipa: 21,51%
• Fundadores: 17,8%
• Consultores: 0,69%

Como funciona a Uniswap?

A maior diferença da Uniswap face às exchanges digitais tradicionais reside no facto de não utilizar livro de ordens, mas sim o mecanismo Constant Product Market Maker, um tipo de market maker automatizado (AMM).

Cada pool de liquidez na Uniswap serve para negociar um par de tokens ERC-20. Quando o contrato do pool é criado, o saldo de cada token é zero; para que o pool possa facilitar transações, os fornecedores de liquidez têm de aportar fundos ao “pool de liquidez”. Quando alguém realiza uma transação no pool, os fornecedores de liquidez recebem uma percentagem das taxas cobradas.

A fórmula para o produto constante é: X × Y = K. Supondo dois ativos virtuais, ETH (X) e USDT (Y), cada um com quantidade X e Y. O produto XY é um valor constante, designado por K. Por exemplo, se o pool ETH/USDT tiver 50 ETH e 100 USDT, a liquidez total do pool = quantidade de ETH × quantidade de USDT, valor constante = 50 × 100 = 5 000.

Quando K se mantém inalterado, X e Y têm relação inversa. Quando um utilizador compra ETH usando USDT no pool, a quantidade de USDT aumenta e a de ETH diminui, ampliando o spread entre USDT e ETH. Assim, utilizadores posteriores terão de pagar um preço mais alto para adquirir ETH. Quanto menor for o valor K, menos tokens existem e maior é o spread. É para aumentar o valor K que existe a mineração de liquidez. Quanto maior o volume total do pool, menor o spread.

Ao adicionar liquidez ao pool, é gerado um token único, chamado token de liquidez, que é atribuído ao endereço do fornecedor. Estes tokens representam a contribuição do fornecedor para o pool. A percentagem de liquidez fornecida determina o número de tokens de liquidez recebidos. Por cada transação, é cobrada uma taxa de 0,3% ao remetente. Após a execução, esta taxa é distribuída proporcionalmente pelos participantes do pool.

Para resgatar liquidez e quaisquer taxas acumuladas, o fornecedor deve “queimar” os seus tokens de liquidez, trocando-os pela sua parte no pool acrescida da quota proporcional das taxas. Sendo ativos negociáveis, os tokens de liquidez podem ser vendidos, transferidos ou utilizados conforme a preferência do fornecedor.

O fator distintivo da Uniswap reside na não utilização de livros de ordens para corresponder compradores e vendedores, recorrendo antes a pools de liquidez. Embora o livro de ordens seja fundamental para as transações financeiras tradicionais e útil em alguns casos, apresenta limitações relevantes, especialmente em contextos descentralizados ou na blockchain. O livro de ordens requer um intermediário para gerir e corresponder ordens, criando pontos de controlo e maior complexidade. Este processo exige ainda a intervenção ativa dos market makers, que normalmente operam com técnicas e algoritmos sofisticados, acessíveis apenas a profissionais.

A Uniswap explora as vantagens da Ethereum, redesenhando a troca de tokens a partir dos princípios fundamentais. Um protocolo de liquidez nativo da blockchain deve aproveitar ambientes de execução de código fiáveis, máquinas virtuais autónomas e permanentes, bem como modelos de acesso abertos, resistentes à censura e inclusivos, promovendo assim um ecossistema exponencial de ativos virtuais.

Diferenças face às exchanges centralizadas

Em que se distingue a Uniswap das plataformas centralizadas convencionais?

Em primeiro lugar, não exige autenticação KYC: todas as transações na Uniswap são realizadas através de contratos inteligentes, dispensando a verificação de identidade por KYC. O risco de roubo ou bloqueio de contas ou carteiras é reduzido. Basta possuir uma carteira de criptoativos para negociar.

Em segundo lugar, diferenças no modelo de negociação: a abordagem descentralizada da Uniswap utiliza o mecanismo AMM (automated market maker), que recorre a algoritmos para manter o valor dos ativos no pool, em vez de se basear no preço de mercado corrente. As exchanges centralizadas usam o livro de ordens para corresponder ordens de compra e venda e realizar transações.

Terceiro, listagem de tokens sem revisão demorada: a Uniswap não exige processos extensos para listar novos tokens, permitindo uma listagem rápida. Apesar de existirem várias exchanges centralizadas, estas também enfrentam riscos de listagem de tokens falsos.

Vantagens e desvantagens da Uniswap

Vantagens da Uniswap:

1. A Uniswap dispensa autenticação KYC, evitando o risco de exposição dos dados pessoais e reforçando a segurança da privacidade dos utilizadores.

2. Não existem barreiras à listagem de tokens; qualquer utilizador pode listar qualquer token na Uniswap.

3. Ao negociar na Uniswap, os utilizadores podem ligar-se diretamente à sua chave privada, reduzindo substancialmente o risco de gestão das exchanges centralizadas e prevenindo perdas de ativos.

Desvantagens da Uniswap:

1. A negociação na Uniswap não segue o modelo financeiro tradicional, pelo que o preço de troca dos tokens não pode ser definido pelo utilizador.

2. A taxa de transação na Uniswap ronda os 0,3%, superior à taxa de cerca de 0,1% praticada por algumas exchanges centralizadas.

3. Como a Uniswap não impõe critérios para a listagem de tokens, o risco de tokens falsos é elevado. Recomenda-se cautela adicional ao investir através da Uniswap.

Conclusão

Enquanto plataforma líder descentralizada, a Uniswap transformou o modo de negociação de criptoativos através do inovador mecanismo de market maker automatizado (AMM) e do conceito de pools de liquidez. Em comparação com as exchanges centralizadas tradicionais, a Uniswap oferece maior proteção da privacidade, segurança dos ativos e liberdade de negociação; os utilizadores podem negociar sem autenticação KYC e manter controlo total sobre as suas chaves privadas e património.

Compreender o que é o UNI é fundamental para participar no ecossistema Uniswap. O token UNI, enquanto token de governação da Uniswap, confere aos detentores o direito de participar nas decisões da plataforma e, através de um modelo económico e mecanismo de distribuição equilibrados, garante o desenvolvimento sustentável do ecossistema. Os fornecedores de liquidez podem obter uma parte das taxas das transações ao fazer staking de tokens, contribuindo para a liquidez estável da plataforma.

No entanto, os investidores devem estar atentos aos riscos potenciais da Uniswap, nomeadamente taxas de transação mais altas, slippage de preços e o risco de tokens falsos devido à ausência de processos de revisão. Além disso, o mecanismo AMM acarreta características de volatilidade de preços distintas das exchanges convencionais, exigindo compreensão e preparação adequadas por parte dos investidores.

No geral, a Uniswap representa um dos principais vetores de desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi), oferecendo aos utilizadores uma plataforma de negociação transparente, autónoma e resistente à censura. Com a evolução da tecnologia blockchain e o aumento da consciência dos utilizadores quanto à segurança dos ativos, as exchanges descentralizadas terão um papel cada vez mais relevante no ecossistema dos criptoativos. Os investidores devem conhecer o UNI, o seu funcionamento, ponderar vantagens e desvantagens e tomar decisões informadas, adaptadas ao seu perfil de risco.

FAQ

O que é o token UNI?

UNI é o token de governação da Uniswap na Ethereum, utilizado sobretudo para recompensar fornecedores de liquidez, participar na governação do protocolo e em airdrops comunitários. Enquanto token central do protocolo de negociação descentralizada, UNI confere aos detentores poder de decisão sobre o desenvolvimento da plataforma.

Quanto vale o token U em dólares de Taiwan?

1 token U equivale a 0,00002497 dólares de Taiwan. Esta taxa de câmbio varia consoante as oscilações do mercado; recomenda-se consultar cotações em tempo real para obter os dados mais recentes.

Quanto vale 1u no universo das criptomoedas?

1u refere-se ao Tether (USDT), indexado ao dólar americano, 1u ≈ 1 dólar. É frequentemente utilizado para transações e proteção de valor, funcionando como “liquidez” no setor das criptomoedas.

Quanto vale um token U?

O valor de um token U ronda NT$0,000025. De acordo com a cotação mais recente, 5 tokens U equivalem aproximadamente a NT$0,000125. O preço do token U oscila continuamente; recomenda-se consulta de cotações em tempo real para obter os valores mais precisos.

Para que serve o token UNI?

O token UNI é o token de governação do protocolo de negociação descentralizada Uniswap. Os detentores podem participar em votações de decisões da plataforma, receber uma parte das taxas de transação, fazer staking para obter rendimentos e receber recompensas de mineração de liquidez.

Como comprar UNI?

Registe-se numa plataforma de negociação de criptoativos, deposite USDT ou moeda fiduciária, aceda ao mercado spot e pesquise o par de negociação UNI, escolha ordem de mercado ou limitada e conclua a compra. Prefira plataformas grandes e devidamente reguladas para maior segurança.

O token UNI é seguro? Quais os riscos?

O token UNI, enquanto token de governação da Uniswap, tem a sua segurança dependente dos contratos inteligentes e do risco de mercado. Os principais riscos incluem: volatilidade do preço, risco fiscal e risco de concentração de votos de governação. Recomenda-se análise cautelosa.