Análise Profunda do Switch de Taxas da Uniswap: Até Onde Pode Ir o Valor Futuro do UNI?

A Evolução do Modelo de Receita da Uniswap: De Protocolo de Negociação a Plataforma Ecológica

O Uniswap inicial contava com os LPs para fornecer liquidez e lucrar com as taxas de negociação. No entanto, o protocolo em si não capturava diretamente valor, tornando o UNI, como token de governança, mais dependente do sentimento de mercado e das condições macroeconómicas.

Mas à medida que a concorrência na indústria se intensifica, a lógica de desenvolvimento da Uniswap está a mudar:

• v4 torna o Uniswap uma plataforma de "desenvolvedor" mais flexível
• O mecanismo de ganchos plugáveis permite que a Uniswap tenha a capacidade de construir uma variedade diversificada de produtos AMM.
• A estrutura de rendimento irá expandir-se de uma única taxa para mais serviços ecológicos de valor acrescentado.

Esta atualização da plataforma aproxima a Uniswap de ser uma "empresa descentralizada que pode gerar fluxo de caixa."

Estrutura de Suprimento de Tokens: O Impacto da Queima e do Bloqueio

O fornecimento máximo de UNI é fixo, portanto, qualquer redução no lado da oferta tem o potencial de aumentar seu valor. A chave é:

1. Mecanismo de Queima de Tokens

Se a proposta de governança alocar uma parte da receita do protocolo para recompra contínua e destruição de UNI, isso reduzirá diretamente a oferta circulante, tornando UNI um token do "modelo deflacionário."

2. Bloqueio de Fornecedor de Liquidez (Bloqueio de LP)

O AMM modular trazido pelo v4 pode incentivar mais participação de LP a longo prazo, enquanto alguns incentivos podem exigir bloqueio, reduzindo assim a oferta disponível no mercado.

3. O ritmo de desbloqueio do token é estável.

O desbloqueio atual do UNI está basicamente concluído, e a era de desbloqueios em grande escala que causavam choques de preço passou, o que é favorável para a tendência de longo prazo.

Global: o lado da oferta tende a estabilizar-se ou mesmo a diminuir, proporcionando uma base de subida a médio e longo prazo para UNI.

Fluxo de capital em cadeia e comportamento de grandes detentores

Observar as mudanças em grandes endereços on-chain é um dos métodos mais eficazes para determinar a estrutura de preços do UNI:

• Declínio do saldo da troca: indica que mais UNI foi retirado, a pressão de venda de curto prazo diminui.
• Grandes investidores continuam a realizar compras líquidas: normalmente indica que fundos fortes estão a posicionar-se para flutuações a médio prazo.
• Picos de transferência em cadeia: ocorrem frequentemente antes e depois de importantes quebras de preço ou notícias negativas.

As tendências atuais da cadeia mostram que o fluxo de capital da UNI está mais inclinado para "manter moedas e acumular em níveis baixos", proporcionando um certo suporte para o mercado a médio prazo.

UNI Valor de Longo Prazo: Simulação de Cenários

Cenário otimista

• v4 promove o surgimento de novos produtos AMM em grande número.
• A receita do protocolo aumenta de forma constante
• A comutação de taxas está oficialmente ativada.
• A taxa de queima de tokens aumentou

A lógica de valor do UNI passará por uma melhoria fundamental, esperando-se entrar em uma nova fase de reavaliação de valor.

Cenário neutro

• o crescimento ecológico v4 está abaixo das expectativas
• A governança demora muito tempo, e o ritmo de monetização é lento.
• UNI principalmente flutua com o mercado.

A faixa de preço está principalmente a flutuar, mas ainda mantém resiliência a médio e longo prazo.

Cenário pessimista

• O aumento da regulamentação levou a uma diminuição no volume de transações em cadeia.
• A liquidez do mercado está a apertar
• Venda concentrada por grandes detentores

A queda a curto prazo pode se ampliar, mas o longo prazo ainda depende da governança e do uso do protocolo.

Como devem os investidores alocar os seus recursos?

Estratégia de curto prazo:

• Preste atenção aos níveis de suporte chave (como por volta de 5 dólares)
• Acompanhar transferências de baleias em cadeia
• Preste atenção aos nós de tempo de votação de governança.

Estratégia de médio a longo prazo:

• Construa posições em lotes para evitar uma compra única.
• Preste atenção ao progresso da implementação da v4 e à situação da queima de tokens.
• Considere UNI como um "ativo blue-chip DeFi" para alocação a longo prazo.

Gestão de Risco:

• Definir a Perda Máxima
• Não persiga a alta
• Evite investir pesadamente durante os horários de pico de mensagens.

Resumo

A atualização e a reforma de governança da Uniswap estão impulsionando seu token UNI para uma nova fase de valor. A monetização, a plataforma e a redução da oferta se tornarão as forças centrais para a alta a longo prazo do UNI. No curto prazo, ainda será influenciado por sentimentos e regulamentação, mas, sob uma perspectiva de tendência estrutural, o valor de investimento do UNI está em ascensão.