Posições corporativas em Bitcoin atingem 1,15 milhões de BTC no primeiro trimestre

5,47% do fornecimento total circulante de Bitcoin agora está bloqueado em tesourarias corporativas, já que empresas públicas possuem 1,15 milhão de Bitcoin em seus balanços. Um relatório publicado pela Bitwise Asset Management mostrou que empresas negociadas publicamente adicionaram 50.351 BTC durante o primeiro trimestre de 2026, o que representa um aumento de 4,6% trimestre a trimestre. Esse crescimento ocorre em um dos períodos mais caóticos da história recente do mercado, com o conflito no Irã e o choque na oferta de energia resultante trazendo uma nova onda de volatilidade nos mercados de Bitcoin, cripto e tradicionais em todo o mundo.

Apesar de um trimestre forte para a adoção corporativa de Bitcoin, quando olhamos além do número principal, a imagem fica menos convincente. O fato é que, a acumulação não foi distribuída de forma uniforme entre várias empresas, mas sim altamente concentrada.

Estratégia Carregou o Trimestre

A estratégia adicionou aproximadamente 89.000 BTC apenas no primeiro trimestre. A empresa agora possui 818.334 BTC até o final de abril, adquiridos a um custo médio de cerca de $75.537 por moeda. Michael Saylor continuou comprando toda semana durante a queda de fevereiro, durante o choque do petróleo, através de cada vela vermelha. A Strategy divulga seus resultados completos do primeiro trimestre hoje (5 de maio), após já ter divulgado uma perda não realizada de $14,46 bilhões em suas participações em Bitcoin durante o trimestre, quando o BTC caiu mais de 20% em seu pior desempenho no primeiro trimestre desde 2018.

A estratégia agora representa aproximadamente 66% de todo o Bitcoin detido publicamente.

Metaplanet Subiu Enquanto MARA Recuou

Outro movimento notável no primeiro trimestre foi a Metaplanet. A empresa listada em Tóquio adquiriu 5.075 BTC por aproximadamente $400 milhões a um preço médio de cerca de $79.900, elevando suas participações totais para 40.177 BTC. Isso foi suficiente para ultrapassar a MARA Holdings e reivindicar o terceiro maior tesouro corporativo de Bitcoin globalmente, atrás da Strategy e da Twenty One Capital, com 43.514 BTC.

A MARA moveu-se na direção oposta. A mineradora vendeu 15.133 BTC entre 4 de março e 25 de março por aproximadamente $1,1 bilhão para gerenciar obrigações de dívida. Começou o ano com cerca de 53.822 BTC e terminou março com 38.689. A MARA não foi a única mineradora a vender. Mineradoras listadas publicamente venderam coletivamente mais de 32.000 BTC no primeiro trimestre de 2026, superando as vendas totais de mineradoras durante todo o ano de 2025.

Convicção versus Sobrevivência

A divergência entre quem estava comprando e quem estava vendendo no primeiro trimestre revela a verdadeira história por trás do número de 1,15 milhão. A Strategy e a Metaplanet estavam acumulando em meio ao medo extremo. As mineradoras estavam liquidando para manter a solvência. Um lado tratava o Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo. O outro o via como uma obrigação no balanço que precisava ser descartada.

Essa divisão levanta uma questão que o mercado ainda não precificou totalmente. A Strategy sozinha detém mais de 818.000 BTC a um custo médio apenas 4% abaixo do preço atual. Se o BTC cair significativamente abaixo dessa base, a empresa que carregou toda a tendência de acumulação do primeiro trimestre estaria sentada sobre bilhões em perdas não realizadas com exposição alavancada. A adoção corporativa de Bitcoin está crescendo. Mas, neste momento, ela está crescendo mais por convicção de uma única empresa do que por qualquer outra coisa.

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