Acabei de ver uma análise interessante da TD Cowen sobre os Tesouros dos Ativos Digitais que me fez refletir sobre o futuro do Bitcoin. Eles prevêem que o BTC possa atingir uma capitalização de mercado de 8 trilhões de dólares até 2035, o que é uma projeção bastante ambiciosa considerando que hoje estamos em torno de 1,6 trilhão.

O que me chamou atenção no framework deles é como eles distinguem entre empresas de tesouraria de Bitcoin públicas e exposição passiva. Não é uma diferença trivial - muda completamente a forma de avaliar o risco e o potencial de retorno.

Para gerenciar tudo isso, a TD Cowen identificou três métricas que, segundo eles, são fundamentais: Rendimento de BTC, Torque de BTC e Classificação de BTC. Praticamente um sistema para monitorar como a capitalização de mercado se move e os fatores de risco ligados aos investimentos em Bitcoin. Gosto que eles estejam tentando trazer um pouco de ordem nesse espaço que muitas vezes parece caótico.

Se aquela projeção de 8 trilhões de dólares de capitalização de mercado realmente se concretizar, significaria que o Bitcoin teria multiplicado seu valor atual várias vezes. Não é garantido que aconteça, mas é interessante ver como os grandes players estão começando a construir frameworks estruturados para pensar a longo prazo. De qualquer forma, esses dados são sempre úteis para entender como os mercados podem evoluir nos próximos anos.