Acabei de ver os dados de uma bolsa de destaque, e descobri que o volume de futuros de Bitcoin agora é cinco vezes maior que o de negociações à vista. A relação de escala é de 5,1x segundo a CryptoQuant, o nível mais alto desde meados de 2023. Isso significa que a relação de escala é uma medida de quão dominante é a negociação alavancada em comparação à compra direta.

Se a relação de escala estiver nesse nível, os movimentos de preço se tornam mais reativos e voláteis. Muitas liquidações acontecem, o preço pode subir e descer de forma selvagem, mas no final das contas volta ao ponto de origem. Essa tem sido a situação do Bitcoin no último mês.

Com base nos dados on-chain, a demanda por Bitcoin ainda é negativa, cerca de -30.800 BTC nos últimos 30 dias. Os grandes investidores também começaram a vender, eles liberaram 66% da sua acumulação durante a alta até $74.000 ontem, enquanto os investidores de varejo ainda compram abaixo de $70.000. O Bitcoin está sendo negociado atualmente a $74,34 mil.

O Ether também está começando a se fortalecer, ETH/BTC subiu para 0,0313 nos últimos três meses. A atividade on-chain do Ethereum está relativamente sólida, com novos usuários aumentando 82% trimestre a trimestre. Mas ainda assim, cuidado: a relação de escala é um indicador de volatilidade que precisa ser monitorado constantemente.