Algo estranho está a acontecer com os ETFs de bitcoin ultimamente. Entram milhares de milhões mas o preço não dispara como esperarias. Acabei de ler que há um fluxo massivo para esses fundos, mas olhando para o preço no mercado, a coisa não bate totalmente.

A pergunta óbvia é: por que tanta entrada de capital se o preço continua estagnado? Alguns analistas dizem que é porque esse dinheiro institucional é mais passivo, diferente do volume retail que tipicamente move o preço rapidamente. Além disso, pode ser que o mercado já estivesse a antecipar esses fluxos, por isso quando chegam, o preço já os tinha 'incorporado'.

Também está a questão de que nem todo o dinheiro que entra em ETF é dinheiro novo em bitcoin. Há conversões de outros ativos, reequilíbrios de carteiras. O preço pode seguir a sua própria lógica sem reagir um a um com cada fluxo que vês nos ETFs.

Enfim, é um daqueles momentos em que a narrativa de 'mais dinheiro = mais preço' não funciona assim tão diretamente. O mercado está sempre a surpreender.