Acabei de percorrer as habituais análises de pessimismo e desânimo sobre a recente ação do preço do Bitcoin, e honestamente, o pânico parece bastante exagerado quando olhas para os números.

Então, aqui vai — o Bitcoin está numa queda de 47% desde o seu pico. Sim, isso soa brutal. Mas se fizeres um zoom out e olhares para o que realmente aconteceu durante os ciclos anteriores de mercado em baixa de criptomoedas, nem estamos perto do cenário mais catastrófico.

Estou a falar de 2012. O Bitcoin foi completamente destruído naquele ano — estamos a falar de uma queda de mais de 90%. Imagina isso acontecer hoje com todo o dinheiro institucional, ETFs e atenção mainstream. O caos absoluto seria diferente. Portanto, nesse contexto, uma retração de 47% é na verdade bastante moderada pelos padrões históricos do Bitcoin.

O que me interessa é que a gravidade de cada mercado em baixa de criptomoedas parece estar a tornar-se mais branda ao longo do tempo. As correções mais profundas continuam a ser menos intensas. Faz sentido quando pensas nisso — melhor liquidez, base de investidores mais diversificada, maturidade crescente do mercado. Tudo se soma.

Com base neste padrão, alguns analistas apontam para um fundo potencial em algum lugar na zona de 60-70% de retração. Isso é mais profundo do que onde estamos agora, mas nada perto dos níveis apocalípticos que já vimos antes. É um pensamento que traz alguma sobriedade, mas também o contexto que importa.

Para quem mantém durante esta fase, os dados históricos são na verdade um pouco tranquilizadores de uma forma estranha. Sim, é possível uma queda adicional. Sim, podemos atingir essa faixa de 60-70%. Mas os títulos de "Bitcoin está morto" têm surgido há mais de uma década, e sempre apareceram antes da próxima recuperação. O padrão é real.

Se estás a acompanhar isto, a zona de 60-70% pode valer a pena de manter de olho como um potencial ponto de inflexão. Não estou a dizer que é garantido, mas historicamente é aí que os ciclos de mercado em baixa de criptomoedas encontram o seu suporte antes de se recuperarem. De qualquer forma, vender em pânico com uma queda de 47% parece prematuro quando sabes o que o mercado já sobreviveu antes.