Então, o que é realmente insider trading? Recentemente, tenho visto muitas pessoas na comunidade perguntando sobre isso, especialmente quando há casos como o do Sui, que subiu 120% em um mês, e logo surgiram acusações de insider trading. Basicamente, insider trading é quando você compra ou vende ações ou ativos com base em informações confidenciais que ainda não são públicas. No mercado tradicional, a SEC nos Estados Unidos já é bastante rigorosa quanto a isso, mas no cripto? A situação é muito mais selvagem.

O que é interessante é que o insider trading no mundo cripto é na verdade mais complexo. O mercado de cripto é considerado caótico — na maior parte, desregulado e pouco monitorado. Isso faz dele um terreno fértil para práticas desonestas. Você já deve ter visto, né, baleias cripto (whale) ou fundadores de projetos manipulando o mercado, comprando ou vendendo em grande volume? Pump and dump é algo comum, onde o preço sobe por compras excessivas e notícias falsas de promoção, e depois um grupo de insiders vende na hora planejada.

Existem várias formas de insider trading acontecer no cripto. Primeiro, pessoas que trabalham em exchanges ou projetos podem começar a negociar antes do lançamento oficial de uma moeda na plataforma maior. Segundo, informações sobre atualizações técnicas, como forks, podem ser usadas para obter lucro. Terceiro, o conhecimento prévio sobre listagens em grandes exchanges também é explorado. Mas o mais louco é que, segundo um estudo da University of Technology Sydney, o insider trading ocorre em 27-48% de todas as listagens de criptomoedas. É um número altíssimo.

Agora, sobre as punições para insider trading ilegal — isso é sério. Nos EUA, pode-se pegar até 20 anos de prisão por violação. As multas criminais para indivíduos podem chegar a $5 juta, para corporações até $25 juta. Também há multas civis que podem ser três vezes o lucro obtido. Pessoas podem ser banidas de atuar como diretores ou executivos de empresas públicas. Reputação destruída, dinheiro devolvido. Sério mesmo.

Lembro do caso Coinbase em 2022 — Ishan Wahi, gerente de produto, foi acusado de passar informações a seus irmãos e amigos sobre quais moedas seriam adicionadas à plataforma. Eles compraram 25 moedas, lucrando mais de $1,1 milhão. Ishan foi condenado a 2 anos de prisão, o irmão dele a 10 meses. O amigo pagou uma multa de $1,6 milhão. Também houve Nate Chastain, da OpenSea, que usou informações privilegiadas para comprar NFTs que sabia que seriam destacados na homepage, e depois vendeu quando o valor subiu. Ele lucrou $57.000, pegou 3 meses de prisão e uma multa de $50.000.

O mais absurdo foi o caso da Long Blockchain Corp. Em 2017, a empresa de bebidas Long Island Ice Tea de repente mudou de nome para Long Blockchain Corp, dizendo que iria focar em blockchain. As ações subiram 380%. Na verdade, eles nunca desenvolveram nenhuma tecnologia blockchain. Três pessoas envolvidas compartilharam informações e compraram ações antes do anúncio, duas delas foram condenadas a pagar um total de $400.000.

Agora, a SEC está realmente levando a sério. Eles continuam rotulando mais criptomoedas como securities — incluindo XRP, ADA, SOL. Isso significa que as regras de insider trading agora se aplicam a esses ativos. Gary Gensler, presidente da SEC, reforça que se alguém juntar dinheiro para vender tokens e os compradores esperam lucro com o esforço deles, isso é, tecnicamente, um security.

O que é legal é que a tecnologia blockchain é, na verdade, transparente e rastreável. Não é tão anônima quanto as pessoas pensam. A SEC já desenvolveu métodos sofisticados de detecção, monitorando volumes de negociação, especialmente picos sem notícias. As exchanges de cripto também começaram a implementar verificações de KYC e AML mais rigorosas. Mas DEXs e exchanges menos reguladas ainda representam áreas problemáticas.

A indústria está amadurecendo. Segundo a Solidus Labs, 56% das listagens de tokens de ICO em 2017 mostraram evidências de insider trading. Agora, há pressão até mesmo em plataformas descentralizadas para implementar proteções mais fortes. A Binance, por exemplo, oferece recompensa de $5 juta por informações sobre insider trading. Então, se você tem informações confidenciais e não públicas, é melhor tomar cuidado antes de negociar. A transparência do blockchain pode acabar sendo contra você.