Long e short na negociação de criptomoedas: como lucrar com a movimentação do preço

Cada pessoa que começa a explorar o mercado de criptomoedas, cedo ou tarde, encontra os conceitos de short e long. Estes dois tipos fundamentais de posições permitem aos traders obter lucros tanto em mercados em alta quanto em quedas de preços de criptomoedas. Mas como funcionam exatamente e em que diferem?

De 1852 à negociação moderna: história dos termos

Embora a criptomoeda seja uma inovação moderna, a terminologia de negociação tem raízes no passado distante. Curiosamente, os conceitos de “long” e “short” surgiram pela primeira vez em discussões públicas muito antes da indústria cripto. Uma das primeiras menções foi na edição de janeiro a junho de 1852 da revista The Merchant’s Magazine, and Commercial Review.

Pesquisadores acreditam que a escolha desses termos não é por acaso, estando relacionada à lógica prática da negociação. Uma operação de alta de ativo foi chamada de “long” (do inglês long — longo), pois posições assim costumam ser mantidas por períodos prolongados, esperando uma subida lenta e gradual dos preços. A abordagem oposta — especular na queda do preço — recebeu o nome de “short” (do inglês short — curto), pois exige menos tempo e acontece de forma mais rápida.

Long versus short: conceitos básicos de lucro

Na prática, long e short representam duas formas opostas de alocar capital no mercado de criptomoedas:

Posição long (apostando na alta) — é o método clássico, onde você compra o ativo pelo preço atual e espera que ele valorize. Se você acredita que o bitcoin vai subir de nível, compra agora e vende mais tarde por um preço maior. O lucro é simplesmente a diferença entre preço de entrada e saída.

Imagine que uma criptomoeda valha $100 e, segundo sua previsão, suba para $150. Você compra, espera atingir o alvo e vende. Seu ganho será de $50 — resultado de uma abordagem direta e intuitiva.

Posição short (apostando na queda) — é um mecanismo mais complexo. Aqui, você inicialmente pega o ativo emprestado na exchange, vende pelo valor atual e, depois, recompra por um preço menor para devolver ao credor. A diferença entre venda e recompra é seu lucro.

Por exemplo, se você acredita que o bitcoin está supervalorizado e vai cair de $61.000 para $59.000, você toma um bitcoin emprestado, vende por $61.000, espera a queda e recompra por $59.000. Após devolver o empréstimo, seu lucro será aproximadamente $2.000 (menos taxas). Apesar de parecer mais complicado, plataformas de negociação executam todas as operações automaticamente, em segundos — para o usuário, basta clicar.

Touros e ursos: quem movimenta o mercado de criptomoedas

No mercado de criptomoedas, os participantes são geralmente classificados em duas categorias, dependendo de sua posição de mercado. Os termos vêm do mercado financeiro tradicional e estão bem enraizados na comunidade cripto.

Touro (bull) — investidores que acreditam na alta do mercado ou de um ativo específico. Eles abrem posições long, compram criptomoedas ativamente e aumentam a demanda. A metáfora é simples: o touro “empurra” os preços para cima com seus chifres.

Urso (bear) — ao contrário, participantes que esperam queda nos preços. Eles abrem posições short, vendendo ativos e criando pressão para a baixa. O urso simbolicamente “pressiona” o mercado com suas patas, fazendo os preços caírem.

Com base nessas categorias, surgiram conceitos de ciclos de mercado: mercado em alta (bull market) caracteriza-se por aumento geral de preços, enquanto mercado em baixa (bear market) é marcado por queda de ativos.

Hedge: proteção contra movimentos inesperados

Hedge é uma estratégia de gestão de riscos que combina posições long e short para minimizar perdas. A ideia é simples: se você não tem certeza do movimento do mercado em 100%, pode abrir posições opostas simultaneamente.

Suponha que você comprou dois bitcoins, esperando valorização, mas teme que um evento negativo possa reduzir o preço. Para se proteger, abre uma posição short de um bitcoin. Assim, se o ativo subir de $30.000 para $40.000, seu lucro será: (duas posições long - uma short) × ($40.000 – $30.000) = $10.000.

Por outro lado, se o mercado cair de $30.000 para $25.000, seu prejuízo será: (duas posições long - uma short) × ($25.000 – $30.000) = -$5.000. Com o hedge, você reduziu potencialmente suas perdas pela metade — de $10.000 para $5.000.

Porém, há um ponto importante: essa estratégia envolve pagamento de taxas por ambas as posições, o que pode torná-la deficitária ao invés de neutra. Além disso, muitos iniciantes acreditam erroneamente que duas posições opostas iguais garantem proteção total contra riscos — isso não é verdade, pois as taxas continuam “consumindo” parte do potencial de lucro.

Futuros como ferramenta para posições longas e curtas

Contratos futuros são instrumentos derivativos que permitem aos traders lucrar com oscilações de preço de um ativo, sem possuí-lo fisicamente. São essenciais para realizar short no mercado de criptomoedas, algo que não é possível na negociação à vista (spot).

Na indústria cripto, os dois tipos mais comuns são:

Contratos perpétuos (Perpetual Futures) — não possuem data de vencimento, oferecendo flexibilidade. Você pode manter a posição pelo tempo que desejar e fechá-la a qualquer momento.

Contratos de liquidação em dinheiro (Cash-Settled Futures) — ao fechar, você não recebe o ativo, mas a diferença entre preço de entrada e saída, em uma moeda específica (geralmente USDT ou USD).

Para abrir uma posição long, usa-se futuros de compra (buy-futures), adquirindo o ativo a um preço fixo no futuro. Para short, usa-se futuros de venda (sell-futures). Um fator de risco adicional é a taxa de financiamento, paga a cada poucas horas para manter a posição, refletindo a diferença entre preço spot e futuro.

Liquidação: o maior risco do trading com margem

Uma das situações mais perigosas na negociação com margem é a liquidação. Trata-se do encerramento forçado de uma posição, quando a garantia (margem) fica insuficiente após uma mudança brusca de preço.

Antes de uma liquidação total, a exchange geralmente envia um margin call — aviso de que é preciso adicionar fundos à conta. Se não fizer isso no prazo, o sistema fecha automaticamente a posição, muitas vezes no pior momento, quando as perdas estão no máximo.

Para evitar liquidações, é fundamental usar boas práticas de gestão de risco: calcular corretamente o tamanho da posição, usar ordens stop-loss, monitorar constantemente o nível de margem e entender suas possibilidades financeiras.

Qual estratégia escolher: vantagens e desvantagens

A decisão entre long e short depende da sua estratégia de negociação e da previsão do mercado de criptomoedas:

Vantagens de posições long:

• Mais intuitivas e simples para iniciantes (semelhante à compra à vista)
• Historicamente, mercados de criptomoedas tendem a crescer no longo prazo
• Menos estressantes psicologicamente para a maioria dos traders

Vantagens de posições short:

• Permitem lucrar em mercados em baixa
• Podem gerar resultados rápidos (quedas mais abruptas)
• Abrem possibilidades adicionais de diversificação

Desvantagens de long:

• Requer manutenção prolongada da posição
• Menos flexíveis em mercados laterais ou em baixa

Desvantagens de short:

• Lógica mais complexa, contraintuitiva para a maioria
• Mercado cripto mostra forte tendência de alta a longo prazo
• Quedas são menos previsíveis e rápidas

Importante: muitos traders utilizam alavancagem (margin trading) para potencializar resultados. É uma ferramenta poderosa, mas aumenta tanto lucros quanto perdas. Usar fundos emprestados exige monitoramento constante da margem e pode levar à liquidação em caso de movimento desfavorável.

Guia final para usar long e short

Long e short na negociação de criptomoedas representam os dois polos de uma estratégia, permitindo lucrar tanto em mercados em alta quanto em baixa. A escolha depende do seu prognóstico, experiência e disposição ao risco.

Posições long são mais previsíveis e indicadas para investidores de longo prazo. Short exige maior conhecimento e flexibilidade, mas oferece oportunidades em qualquer condição de mercado. O hedge permite combinar ambos para reduzir riscos.

Lembre-se: contratos futuros e negociação com margem são instrumentos poderosos, mas requerem disciplina, conhecimento e vigilância constante. Comece com volumes pequenos, gerencie riscos cuidadosamente e nunca negocie dinheiro que não possa perder.