O Choque Não Fica no Petróleo… Mas Espalha-se em Todos os Mercados

Nas crises geopolíticas, muitos acreditam que o impacto permanece confinado ao mercado energético. Mas a experiência histórica, bem como os dados dos mercados nas últimas semanas, dizem algo completamente diferente: um choque de oferta no petróleo transforma-se rapidamente numa crise financeira global.

Apenas duas semanas após o início da guerra com o Irão, os mercados globais começaram a repreçar um conjunto amplo de riscos simultaneamente:
riscos de inflação, custos de transporte, tendências cambiais, avaliações de ações e até curvas de rendimento obrigacionista.

O início foi a partir da energia, como sempre acontece.

O preço do crude West Texas subiu cerca de 47%, enquanto o crude Brent avançou aproximadamente 36%.
Este salto rápido reflete a perceção dos mercados sobre a probabilidade de perturbações nos fornecimentos ou nas principais rotas de envio.

Mas o petróleo foi apenas a primeira centelha.

Com o aumento dos riscos geopolíticos, os custos de transporte marítimo começaram a subir devido ao aumento dos prémios de seguro e ao redirecionamento de navios longe das zonas de tensão. Como resultado, o índice de frete subiu cerca de 2,8%.

Em contraste, o setor da aviação foi um dos mais afetados.
O aumento dos preços do combustível e o encerramento de algumas rotas aéreas levaram a um declínio no índice de companhias aéreas de mais de 15%.

No mercado cambial, surgiu um padrão familiar em tempos de crise: a fuga para o dólar.
O índice do dólar subiu cerca de 3% com a transferência de capital para ativos mais seguros e líquidos.

Mas as pressões foram claramente visíveis nas moedas dos mercados emergentes.
A libra egípcia recuou cerca de 8,3% face ao dólar, enquanto a rupia indiana caiu aproximadamente 1,5%, enquanto a riyal iraniana registou fraqueza adicional.

A surpresa foi no ouro.

Embora o ouro seja normalmente visto como um refúgio seguro em tempos de tensões geopolíticas, os preços recuaram cerca de 3,2%.
Este recuo reflete que o aumento do dólar e o aperto das condições financeiras podem, por vezes, limitar a capacidade do ouro de subir mesmo em tempos de risco.

Nos mercados de ações, começaram a refletir uma mistura de medo da inflação, aumento dos custos energéticos e redução do apetite pelo risco.

O índice Nasdaq declinou cerca de 2,3%, o índice S&P 500 caiu 3,6%, enquanto o índice Dow Jones perdeu cerca de 5%.
Mesmo os mercados da região não escaparam ao impacto, com o índice do Mercado Financeiro de Dubai a recuar mais de 18%.

E no mercado obrigacionista americano, os preços caíram cerca de 4,7%, indicando que os investidores estão a repreçar as expectativas de inflação e a trajetória das taxas de juro.

O que vemos hoje não é apenas um aumento nos preços do petróleo.

É um repreço generalizado de riscos em todo o sistema financeiro global.

Pois o petróleo aumenta os custos de transporte,
e o transporte aumenta a inflação,
e a inflação pressiona os bancos centrais,
e a política monetária pressiona as ações, as obrigações e as moedas.

Desta forma, um choque energético transforma-se num choque económico e financeiro global.

A verdadeira questão que os investidores estão agora a monitorizar não é apenas:
Os preços do petróleo vão subir mais?

Mas uma questão muito mais profunda:

Até que ponto este choque se propagará pelos restantes mercados globais

$BTC $XBRUSD
#SOLETFNetInflow$1.6631M #IEAProposesStrategicOilReserveRelease