Resolvedores, Pesquisadores e Execução Inteligente: Os Utilizadores Invisíveis do DeFi

Por Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

O oitavo artigo da série de 15 partes “Deconstruindo o DeFi”.

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Eles não perseguem pequenas discrepâncias de preço isoladamente. Em vez disso, concentram-se em construir caminhos de execução ótimos através de múltiplos protocolos ao mesmo tempo. Nas transações que rastreamos na Stabull, a presença deles era sutil, mas inconfundível.

Compreender os solucionadores ajuda a explicar por que a liquidez da Stabull está sendo usada de maneiras que não se assemelham ao “comércio” tradicional.

O que realmente são solucionadores e buscadores

Um solucionador é um sistema que recebe uma intenção de negociação e determina a forma mais eficiente de atendê-la.

A intenção pode ser:

• “Trocar ativo A por ativo B”
• “Rebalancear um tesouro”
• “Liquidar uma ordem complexa com mínimo deslizamento”

O trabalho do solucionador não é negociar em um pool, mas projetar toda a execução.

Buscadores estão intimamente relacionados. Eles escaneiam a cadeia e o mempool em busca de oportunidades para construir transações lucrativas ou eficientes, muitas vezes competindo com outros buscadores para enviar a melhor execução possível.

Como funciona a execução baseada em solucionadores

Em vez de depender de um único local, os solucionadores:

• simulam múltiplos caminhos de execução possíveis
• combinam trocas em diferentes protocolos
• consideram taxas, deslizamento e custos de gás
• escolhem o caminho que melhor satisfaz o objetivo

Tudo isso acontece antes de a transação ser submetida na cadeia. Uma vez executada, a transação roda de forma atômica.

Do ponto de vista da cadeia, o resultado é uma única transação que toca muitos protocolos em sequência.

Por que os solucionadores existem no DeFi

A força do DeFi é a composabilidade. Sua fraqueza é a fragmentação.

A liquidez está dispersa por:

• diferentes DEXs
• diferentes modelos de precificação
• diferentes especializações de ativos

Os solucionadores existem para costurar esse cenário fragmentado. Eles transformam muitas otimizações locais em um resultado global único.

À medida que o DeFi amadurece, a execução orientada por solucionadores torna-se mais comum, não menos.

Por que os solucionadores se importam com a qualidade da execução

Os solucionadores são implacavelmente objetivos.

Eles não se importam:

• qual protocolo é “popular”
• qual equipe está ativa nas redes sociais
• qual pool foi lançado mais recentemente

Eles se importam com:

• precificação previsível
• execução confiável
• deslizamento mínimo
• segurança atômica

Um pool que falha em qualquer desses critérios é simplesmente excluído dos caminhos de execução.

Onde a Stabull se encaixa nos fluxos de solucionadores

Nas transações que revisamos, a Stabull apareceu como:

• uma etapa de execução estável
• um ponto de conversão de FX
• uma âncora de preço para ativos lastreados em RWA

Como a precificação é ancorada por oráculos, os solucionadores podem tratar os pools da Stabull como componentes determinísticos dentro de um plano de execução maior.

Isso torna a Stabull útil mesmo quando não é o local mais barato isoladamente. Confiabilidade e previsibilidade muitas vezes importam mais do que uma melhoria marginal de preço.

Volume invisível, sinal forte

O volume orientado por solucionadores é fácil de passar despercebido porque raramente parece dramático.

As negociações costumam ser:

• de tamanho médio
• frequentes
• altamente otimizadas
• repetidas sob condições semelhantes

Não há picos, nem hype, nem “usuários” óbvios.

Mas é exatamente por isso que é um sinal tão forte.

Quando os solucionadores incluem um protocolo em sua lógica de execução, eles estão efetivamente endossando-o como infraestrutura.

Solucionadores versus bots de arbitragem

Embora ambos sejam automatizados, os solucionadores diferem dos bots de arbitragem em intenção.

Bots de arbitragem reagem às diferenças de preço.

Solucionadores projetam proativamente os caminhos de execução.

Arbitragem corrige os mercados após eles se moverem.

Solucionadores evitam ineficiências antes que elas apareçam.

Na prática, ambos frequentemente interagem na mesma transação.

Por que isso importa para a Stabull

O uso de solucionadores indica que a Stabull não está mais sendo avaliada apenas como um local de troca.

Ela está sendo avaliada como:

• uma fonte confiável de precificação
• um componente de execução de baixo risco
• um bloco de construção dentro de sistemas mais complexos

Esse tipo de uso se amplia naturalmente à medida que mais protocolos e sistemas de execução entram em operação.

No próximo artigo, veremos como agregadores aproveitam essas mesmas capacidades de execução e as distribuem aos usuários finais em escala — muitas vezes sem que esses usuários saibam quais protocolos estiveram envolvidos.

Sobre o Autor

Jamie McCormick é Co-Chief Marketing Officer na Stabull Finance, onde trabalha há mais de dois anos posicionando o protocolo dentro do ecossistema DeFi em evolução.

Ele também é fundador da Bitcoin Marketing Team, criada em 2014 e reconhecida como a mais antiga agência de marketing de criptomoedas especializada na Europa. Na última década, a agência trabalhou com uma ampla variedade de projetos no cenário de ativos digitais e Web3.

Jamie entrou no mundo cripto em 2013 e tem um interesse de longa data em Bitcoin e Ethereum. Nos últimos dois anos, seu foco tem se deslocado cada vez mais para entender a mecânica do finanças descentralizadas, especialmente como a infraestrutura on-chain é usada na prática, e não apenas em teoria.